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중국의 뉴 노멀과 벤치마크 금리의 향방
2015-10-27 06:22
역사는 되풀이 되지 않느다. 그러나 10년 전에 경험한 미국과 중국 간의 상호작용 메카니즘은 지금도 글로벌 금융시장의 벤치마크 금리(미 국채 10년물 수익률)를 전망하는데 매우 유의미한 시사점을 준다. 그런 점에...
`위안화 파워`..의도하지 않은 화폐현상
2015-10-24 06:34
인민은행의 통화정책은 머지 않아 ECB의 그것과 마찬가지로 원자재 및 이머징마켓 통화에 역설적인 화폐현상을 불러일으킬 것으로 보인다. 원자재 수요자로서의 절대지위를 가진 중국이 환율을 더욱 더 자유화하면 할...
ECB ± FOMC ± BOJ ± PBOC
2015-10-23 06:42
일단 이날 이머징 통화들은 전반적으로 달러보다 더 강한 양상을 나타냈다. 이것이 단순히 ECB 추가부양 기대감만을 반영한 것인지, FOMC의 동반 완화까지 염두에 둔 것인지는 명확하지는 않다. 이날 공개된 미국의 ...
美 금리정책 불확실성의 근원 "Oil"
2015-10-22 06:32
원유가격은 미국의 헤드라인 인플레이션을 좌우할 뿐 아니라, 미국의 실물경제 활동에도 큰 영향을 미친다. 유가가 더 떨어지면 소비자들의 실질 구매력이 높아지는 대신, 미국의 원유산업에 심각한 타격을 가하게 된...
ECB는 독자적 추가부양에 나설만 한가?
2015-10-21 06:14
은행 시스템의 불안이 가장 심했던 이탈리아의 기업대출 환경 개선이 두드러졌다. 은행들의 대출태도 완화는 가계부문에서도 가시적이다. 대출 수요 역시 빠른 속도로 증가하고 있다. 이런 추세는 최근 이탈리아의 경...
美 2000년대 금리인상 사이클과의 비교
2015-10-20 05:49
미국의 경기 사이클은 실업률이 자연실업률 수준을 하회하기 시작한 뒤에 리세션으로 반전하는 패턴을 반복해서 보여왔다. 그렇다면 미국의 이번 금리인상 개시에서부터 리세션에 이르기까지의 기간이 지난 2004년 사...
금통위 "비대칭성"의 금융시장 시사점
2015-10-17 06:52
문제는 금통위 내부의 논의 수준이다. 9월 의사록은 급변해온 금융경제 환경에 대응할 통화정책 전략이 부재함을 드러내고 있다. 우리 경제에 미치는 디플레이션 압력이 예상보다 심화될 경우 금통위의 독자적이고 중...
"8,9월 고용 쇼크"에 대한 재인식
2015-10-16 06:22
내일 발표될 8월 구인규모가 가시적인 침체를 보인다면, 이는 경기순환 측면에서도 비관적으로 비쳐질 것이다. 시장과 연준은 새로운 수수께끼를 풀어야 할 것이다. "노동수요가 급격히 위축됐는데도 주간 신규실업 ...
미국의 `경기`는 안녕하신가?
2015-10-15 06:15
<베이지북>은 제조업의 부진 양상을 두드러지게 기술했다. 자동차와 항공기 및 운송장비 부문의 활동은 "아주 강하게" 성장하고 있지만, 철강과 같은 금속 수요는 계속 부진한 상태라고 전했다. 이유는 세 가지...
금리인상 또는 리세션
2015-10-14 06:13
"기업의 입장에서" 문제는 실질 단위노동비용이다. 생산성이 낮아지고 단위노동비용은 높아지는데 제로 인플레이션 환경에서 제품가격은 인상할 수 없는 처지다. 이에 따라 미국의 실질 단위노동비용은 금융위기 이전...
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한껏 팽창한 美 소비성향
'골디락스'보다는 여전히 뜨거운
"위기에 갇힌" 독일 경제
'안티 트럼프' 스티프닝
日 GPIF의 '엔 캐리 언와인딩'
YOUR CURRENCY YOUR PROBLEM
오랜 평화는 불안정의 어머니?
'트럼프 트레이드'에 관한 단상
"결국 시장을 움직이는 것은…"
[Weekly]대선 테마 지각변동?
7월 19일자 hanzuk님 질문에 대한 답변입니다.
7월 18일자 manki님 질문에 대한 답변입니다.
꿈틀대는 '텀 프리미엄'
[ECB Watch]"활짝 열렸다"의 속내
굴스비의 "more months"