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Bull's Case
2015-09-09 07:04
무책임한 연준 덕분에 bull들은 힘을 얻었다.
무엇이 그리 불만스러웠을까?
2015-09-05 06:56
'불확실성' 때문이다. 이래도 불확실하고, 저래도 불확실하다. 이놈(미국)도 불확실하고 저놈(중국)도 불확실한데 둘은 서로 뒤얽혀 있기까지 하다. 연준 금리인상 개시는 그 자체로 공포이자 불확실성이다....
"3+1 리플레이션 공조"의 신호탄(?)
2015-09-04 06:42
이 경우 위안화 하락압력이 제한되기 때문에 이머징 통화와 원자재 시장은 모두 '수요증대'에만 주목할 수 있다. 원유 등 원자재 시장이 외환시장과 결별하고는 돌연 주식과 같은 위험자산과 한묶음으로 움직...
중국발 양적긴축(QT)? 그래서 QE4?
2015-09-03 06:06
"위안화 평가절하를 선언했다가 화들짝 놀란 인민은행이 대대적으로 달러(미국 국채)를 매도하며 위안화 방어에 나서고 있는데, 이로 인해 미국의 장기국채 수익률이 껑충 뛰어 오르고, 그래서 미국 주택시장이 질식...
부채경제의 자연법칙
2015-09-02 06:04
미국의 해외 원금투자는 줄어드는데 이자, 배당 등으로 회수하는 달러화는 급증하고 있다. 그래서 지난해 들어서는 미국에서 투자원금으로 나간 돈보다 투자금 이자, 배당소득으로 거둬들인 돈이 더 많아지기 시작했...
트리핀의 딜레마, 양적질적긴축(QQT)
2015-09-01 06:33
미국의 QQT는 금융위기 이후로 지속되어 온 거대한 흐름이다. 미국 정부와 소비자들의 지출이 금융위기와 경기침체를 계기로 급격히 위축되었다. 디레버리징이다. 미국의 경상수지 적자와 자본/금융계정 유출이 대폭...
연준 vs 인민은행..죄수의 딜레마
2015-08-29 06:47
그런데 연준의 이러한 '더 신중한' 태도는 역설적으로 중국으로 하여금 '더 적극적인' 액션에 나설 여지를 제공한다. 양쪽의 다이버전스에 허용된 일정 수준의 안정적 범위가 있다고 가정할 때 미국...
평가절하 끝?
2015-08-28 06:33
중국 정부는 정말 위안화를 절하할 생각이 있는가? 이런 의문을 제기토록 하는 또 하나의 현상이 나타났다. 이날 중국 FX시장에서 1년짜리 스왑포인트가 폭락했다. 1170포인트로 전일비 530포인트나 떨어졌다. 위안 ...
경쟁적 카운터 액션
2015-08-27 06:24
주요국 모두가 함께 화폐를 증발하면 환율의 변화 없이 전세계 통화량만 대폭 증가해 화폐의 가치가 동시에 하락(인플레이션)하는 성과(?)를 낼 수 있다는 게 구로다 주장의 요지였다. 그런데 만약 이러한 행동이 지...
양털깎기
2015-08-26 05:51
우리를 포함한 글로벌 금융시장에게 중국 증시와 외환시장 둘 중 어느 곳의 안정이 더 바람직할까? 두 시장의 변동은 각각 글로벌 금융시장에 어떤 차별적인 영향을 미칠까? 중국의 통화부양책은 이론상 중국 주식 및...
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꼭 착시만은 아니었던 'stagflationary'
옐런 손에 달린 美 증시?
일본의 QT 對 중국의 QE
메타의 나비효과
달러와 금에 대한 단상
엔비디아 보유자들의 옵션 전략
재닛 옐런의 농간과 모욕
골드만과 UBS의 '기술주 낙관'
[Weekly]美 2년물 금리 5.0%
"금리를 더 올려야 할 수도"
연준 "긴축정책"의 기만성
골드만삭스 사장의 경고
연준, QT 조기 종료 위해 '박차'
주목할 만한 '비둘기' 베팅
관세-환율 전쟁과 중국의 딜레마