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中國發 小鬱火(China mini Tantrum)
2015-12-09 06:15
반대의 상관관계를 말할 수도 있다. 원자재가 떨어지면 중국의 수입물가는 하락한다. 디플레이션 압력은 커진다. 중국은 추가 완화정책을 펼칠 여력이 생기며, 그래야 할 압력을 받기도 한다. 그래서 중국이 돈을 더...
생각보다 까다로울 12월 FOMC
2015-12-08 06:16
매우 근본적인 통화정책 전략 논의가 불가피할 12월 FOMC 회의는 따라서 분위기가 여느 때보다 뜨거울 듯하다. 그 결과를 시장과 소통하기 역시 쉽지 않을 걸로 보인다. '불확실성'을 벗어 던진 시장이 연말...
"보다 더 장기적인 저하(Lower even for Longer)"
2015-12-05 06:48
가이드라인의 두 배에 달하는 고용창출이 이뤄졌다. 그러니 12월 금리인상이 기정사실화된 것은 물론이고, 그 이후의 인상기조 역시 "덜 점진적"일 개연성이 커졌다. 국채 수익률이 뛰어 오른 건 자연스러운 반사작용...
기획 또는 조율된 실망
2015-12-04 06:20
황급히 내달리는 시장에 옐런 의장이 채찍을 가했다. 옐런 의장은 상하 양원 합동 보고에서 "미국과 유럽의 금리 다이버전스 기대감이 외환시장에 상당히 많이 축적돼 있다"면서 "취약한 대외환경으로 인해 연준은 금...
그래도 너무 뜨겁지 아니한가?
2015-12-03 06:20
록하트 총재는 금리를 25bp 인상해도 민간 신용에 미치는 영향은 거의 없을 것이라고 말했다. 긴축 개시를 두려워하는 경제주체들을 안심시키려는 발언이었지만, 뒤집어 생각하면 의미가 달라진다. 25bp의 금리인상으...
기축통화 또는 준비통화
2015-12-02 06:18
ECB가 윤전기 속도를 높일 수록 유로존의 기대 인플레이션은 더 빨리 떨어져갔다. 유로화가 급락하면서 원자재를 끌어 내렸기 때문이다. ECB의 화폐증발은 기대했던 것과는 정반대의 결과를 낳아 왔다. 이것이 미국 ...
"5부 능선" 통과 중인 미국의 경기 회복세
2015-12-01 06:13
지난 1978년 이후의 장기 통계를 보면, 고용 회복세가 일정기간 전개된 뒤에는 이러한 조정양상이 반드시 나타난다. 이 조정을 거친 뒤 노동자들의 일자리 체감도는 다시 기존 추세를 되찾아 제2차 개선양상을 이어가...
"서프라이즈(surprise)" 중독증세
2015-11-28 06:35
지난 9월3일 ECB와 드라기 총재가 12월 추가부양 '가능성'을 열어둔 것만으로도 시장에는 서프라이즈였다. 중국발 불안에도 불구하고 유로존의 경제지표들은 대체로 괜찮은 편이었기에 ECB의 '가능성 개...
미국 vs 유로존, 중국 vs 사우디
2015-11-26 06:49
1993년 미국의 경기는 상승세를 타고 있었다. 반면 일본과 독일의 리세션은 심화되고 있었다. 경기 다이버전스를 반영해 두 나라에 대한 미국의 무역적자는 확대됐다. 클린턴 정부는 일본에 대해서는 엔화 강세 유도...
"우발적인 국지적 사건"
2015-11-25 06:26
이번 사건은 서방과 러시아 사이에 화해협력 분위기가 조성되어 가는 와중에 발생했다. 서방과 러시아 사이에는 여전히 해결되지 않은 중요한 이견이 남아 있었다. 크게 두 가지이다. 러시아는 내전 종식 이후에도 시...
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한껏 팽창한 美 소비성향
'골디락스'보다는 여전히 뜨거운
"위기에 갇힌" 독일 경제
'안티 트럼프' 스티프닝
日 GPIF의 '엔 캐리 언와인딩'
YOUR CURRENCY YOUR PROBLEM
오랜 평화는 불안정의 어머니?
'트럼프 트레이드'에 관한 단상
"결국 시장을 움직이는 것은…"
[Weekly]대선 테마 지각변동?
7월 19일자 hanzuk님 질문에 대한 답변입니다.
7월 18일자 manki님 질문에 대한 답변입니다.
꿈틀대는 '텀 프리미엄'
[ECB Watch]"활짝 열렸다"의 속내
굴스비의 "more months"