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UPDATED : 2021-06-19 (토)

[Fed Watch]인플레에 놀랐다…매파로 돌변

글로벌모니터 김성진 기자 2021-06-17 07:01

미국 연방준비제도(연준)가 2023년까지 제로금리를 유지한다는 방침을 전격 철회했다. '점도표'(dot plot)의 점들은 대거 위쪽으로 이동, 2023년까지 두차례의 금리 인상(중간값 기준)을 연준 고위 관계자들이 예상하고 있음을 보여줬다.이와 함께 제롬 파월 의장은 테이퍼에 대해 '논의하는 것을 논의하는 것'(talking about talking about)을 시작했음을 공식 인정했다. 다음달부터 본격적으로 테이퍼의 기준인 '상당한 추가 진전'에 대한 평가 작업을 개시할 것이라고 밝혔다.이같은 연준의 행보는 시장 예상보다 분명히 매파적인 것이다. 시장에서는 2023년까지 금리 인상 횟수가 한번으로 늘어나고 테이퍼 신호는 오는 8월 '잭슨홀 심포지엄
[dot plot]2023년 두번 인상…어쩌면 내년 시작

글로벌모니터 김성진 기자 2021-06-17 03:45

미국 연방준비제도(연준)의 '점도표'(dot plot)가 매파적인 방향으로 급변했다. 2023년 말까지 '제로금리'를 이어가겠다는 방침이 철회된 가운데 2023년 중 두번의 인상이 시사됐다.하지만 점도표의 점들이 대거 위쪽으로 이동한 까닭에 금리 인상 횟수가 더 많아질 가능성도 배제할 수 없게 됐다. 내년에 금리 인상이 시작되는 시나리오도 상정할 수 있는 분포가 그려졌다.연준이 16일(현지시간) 끝난 6월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 끝낸 뒤 공개한 경제전망을 보면, 18명의 참가자 전원은 올해 말 정책금리 전망치를 0.125%로 제시했다. 이는 현행 목표범위(0.00~0.25%)의 딱 중간으로, 올해는 금리가 계속 동결될 것이라는 의미다.
"백신, 코로나 경제 영향 줄여"… FOMC 성명서 전문 및 변화

글로벌모니터 안근모 기자 2021-06-17 03:24

미국 통화정책 결정기구인 연방공개시장위원회(FOMC)가 연방기금금리 목표를 0.0~0.25%로 동결했다. 채권매입 속도 역시 1200억달러를 유지했다. FOMC는 성명서에서 "백신접종의 진전이 코로나바이러스의 확산을 막았다"고 평가했다. "이러한 진전이 경제에 대한 보건위기의 영향을 계속 줄여줄 듯하다"고 예상했다. 종전 성명서까지 계속 남아 있던 "팬데믹이 인류와 경제에 엄청난 고난을 야기하고 있다"는 표현은 삭제했다. 다음은 2021년 6월16일 FOMC 성명서 전문 및 지난 4월28일 성명서와 달라진 표현. [2021.6.17] 연방준비제도는 이 도전적인 시기에 미국 경제를 지원하고 그럼으로써 완전고용 및 물가안정 목표를 조장하기 위해 모든
[ECB Watch]9월로 미뤄진 테이퍼

글로벌모니터 김성진 기자 2021-06-11 07:00

유럽중앙은행(ECB)이 예상대로 '팬데믹 긴급 매입 프로그램'(PEPP)의 실행 속도를 빨라진 상태로 유지하기로 했다. ECB는 그러면서도 경제전망에 대한 자신감을 내비침으로써 석달 뒤 다시 테이퍼가 안건으로 부상할 가능성에 무게를 실었다.주지하듯이 지난달 초순까지만 해도 이달에 테이퍼 결정이 내려질 것이라는 게 시장의 압도적 전망이었으나, ECB 내 비둘기파 진영의 '우격다짐'이 상황을 반전시킨 바 있다. 오는 9월 회의가 가까워오면 비둘기파 인사들이 또다시 테이퍼 연기론을 밀어부칠 수도 있지만 현재로서는 '6월에서 9월로 늦춰졌을 뿐'이라는 게 시장의 대체적 판단이다.ECB는 아울러 시장 유동성이 얕아지는 여름 휴가철에는 P
[Fed Watch]파월과 다른 "여럿" 확인…'froth' 걱정도 눈길

글로벌모니터 김성진 기자 2021-05-20 06:51

미국 연방준비제도(연준) 내부에 테이퍼링 논의를 머지않아 시작해야 될 수도 있다고 생각하는 이들이 적지 않다는 점이 지난 4월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록을 통해 확인됐다. 제롬 파월 의장은 "아직 때가 아니다"고 거듭 손사래를 쳐왔으나 내부 분위기가 파월 의장을 그대로 추종하는 것은 아니었던 셈이다.이는 로버트 카플란 댈러스 연방준비은행 총재가 4월 FOMC가 끝나고 이틀 뒤 등판해 "가급적 빨리" 테이퍼링에 대한 논의를 시작해야 한다고 주장했을 때 어느 정도 엿볼수 있었던 일이었다. 다만 카플란 총재처럼 적극성을 보이는 인물들이 아직 추가로 등장하지는 않은 상황이다. ☞ 관련기사: 카플란의 고집 4월 의사록은 자산
[Fed Watch]"테이퍼 말할 때 아냐…약간 거품은 사실"

글로벌모니터 김성진 기자 2021-04-29 06:48

제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장이 아직 테이퍼링(점진적 자산매입 축소)을 논의할 때는 아니라는 입장을 재확인했다. 그는 테이퍼링의 조건인 "(양대 목표를 향한)상당한 추가적 진전"이 달성되려면 "시간이 다소 걸릴 것(take some time)"이라는 진단을 되풀이했다. 파월 의장은 여전히 실업이 많다는 점을 부각하는 한편으로 올해 나타날 것으로 예상되는 인플레이션의 상승은 일시적인 요인의 영향 탓이라는 설명을 기자회견 중 수차례 반복했다. 만약 인플레이션이 2%를 크게 웃돌 것 같으면 적극적으로 대응하겠다는 뜻도 강조했다.파월 의장은 자산가격 고평가 논란에 대해서는 약간 '거품'(froth, 포말로도 번역됨)이 끼어있는
위험 평가에서 "상당한" 삭제… FOMC 성명서 전문 및 변화

글로벌모니터 안근모 기자 2021-04-29 03:22

미국 통화정책 결정기구인 연방공개시장위원회(FOMC)가 연방기금금리 목표를 0.0~0.25%로 동결했다. 채권매입 속도 역시 1200억달러를 유지했다. FOMC는 성명서에서 "경제전망에 미치는 위험들이 남아 있다"고 진단했다. 다만, 지난달 성명서 때의 "상당한 위험"이란 표현에 비해서는 수위를 낮췄다. 위원들은 "경제활동과 고용에 관한 지표들이 강해졌다"고 평가를 높였다. 그 배경으로 "백신 접종에서의 진전과 강력한 정책 지원"이라는 설명을 새로 삽입했다. 팬데믹으로 인해 가장 부정적인 영향을 받았던 섹터들도 "개선을 보여 주었다"고 언급했다.성명서는 그러나 인플레이션은 "대체로 일시적인 요인들을 반영해" 상승했다고 진단했다.
[ECB Watch]테이퍼링 신호는 6월을 기약

글로벌모니터 김성진 기자 2021-04-23 06:32

유럽중앙은행(ECB)이 최근 시장의 화두 중 하나로 부상한 '테이퍼링'에 대해 전혀 언질을 주지 않았다. 하지만 신기하게도 오는 6월 회의에서 결정이 이뤄지고 3분기부터는 '팬데믹 긴급 매입 프로그램'(PEPP) 속도가 다시 늦춰질 것이라는 시장의 컨센서스는 전혀 흔들리지 않는 모양새다.ECB가 지난달 회의에서 PEPP 속도를 '분기마다' 결정한다는 방침을 정했을 때부터 이는 어느 정도 예견된 일이기도 했다. 석달마다 이뤄지는 ECB의 경제전망 업데이트와 PEPP 속도 조절이 사실상 연동돼 버린 것이다. ☞ 관련기사: 3월 ECB 회의 신종 코로나바이러스 감염이 재차 급증했던 지난 3월에도 유로존의 구매관리자지수(PMI)는 오히려 개선 양상을
[Fed Watch]인플레 위험 "균형"…기술적 인상 '준비' 시사

글로벌모니터 김성진 기자 2021-04-08 06:39

미국 연방준비제도(연준)가 최근 금융시장의 화두 중 하나인 인플레이션에 대한 우려를 다시 누그러뜨렸다. 연준은 단기적으로 2%를 웃도는 인플레이션이 나타내겠지만 일시적일 가능성이 크다는 점을 강조하는 한편으로 인플레이션이 예상보다 낮아질 위험이 예상보다 높아질 위험과 거의 동등하다는 점을 부각시켰다.연준은 또 머니마켓의 '유동성 홍수' 이슈에 대해 보다 적극적으로 대처할 수 있음을 시사했다. 초과지준금리(IOER, 현행 0.10%)와 역레포금리(현행 0.00%)를 올리는 '기술적 인상' 가능성을 개방한 것인데, 제롬 파월 의장은 정례 연방공개시장위원회(FOMC)가 아니더라도 이같은 결정을 내릴 수 있음을 내비쳤다. 1)"인플레 위
[Fed Watch]매파 늘어난 점도표...파월은 가차없이 평가절하

글로벌모니터 김성진 기자 2021-03-18 06:51

제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장이 1인자의 권위를 과시한 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의였다. 파월 의장은 '점도표'에서 금리 인상 전망이 늘어난 대목에 관심이 쏠리자 그 의미를 시종일관 평가절하했다. 파월 의장은 점도표는 FOMC 참가자 개개인의 견해를 모아놓을 것일 뿐이며 FOMC 차원의 컨센서스는 아니라고 거듭 강조했다. 또 금리 인상 전망이 늘었으나 여전히 동결 진영이 수적으로 우세하다는 점도 상기시켰다. 백신접종과 재정부양책의 반영으로 경제성장률 등 경제전망이 상당히 개선됐으나 파월 의장은 이런 요인들이 '긴축 우려'로 연결될 소지도 적극적으로 차단했다. 그는 지난해 평균 인플레이션 타겟팅(오버슈팅

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