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UPDATED : 2020-12-05 (토)

[Fed Watch]"자산매입 당장은 안 바꿔"…'새 가이던스'만 내달 줄듯

글로벌모니터 김성진 기자 2020-11-26 07:15

미국 연방준비제도(연준)가 자산매입을 당장 강화하지는 않겠다는 뜻을 내비쳤다. 오는 12월 연방공개시장위원회(FOMC)에서는 대신 자산매입 기간과 관련된 '가이던스'만 변경할 것임을 예고했다. 연준 고위 관계자들은 현행 자산매입의 속도와 구성(매달 국채 800억달러와 MBS 400억달러)이 적절하다는 입장을 유지했다. 시장 일각에서는 장기채 매입 비중을 늘리는 '조정'이 다음달 FOMC에서 이뤄질 수 있다는 전망을 제기해 왔으나 이에 부합하는 힌트는 제시되지 않았다. 다만 FOMC는 자산매입의 규모 및 구성 변경에 대한 다양한 방안을 검토하고 있음을 적시함으로써 자산매입을 통해 완화정책의 강도를 높일 수 있음을 재확인했다. 1)"자산
[Fed Watch]자산매입 강화로 좀더 이동…파월 "방법들 논의"

글로벌모니터 김성진 기자 2020-11-06 07:05

미국 연방준비제도(연준)가 자산매입을 강화함으로써 추가 완화를 제공할 가능성을 좀더 개방했다. 제롬 파월 연준 의장은 그와 관련된 여러 가지 방법들을 논의하고 있다고 밝혔다. 다만 전체 규모의 증액 또는 장기물 매입 비중의 확대 같은 구체적인 방향에 대한 언급은 전혀 없었다. 파월 의장은 "어떤 시점(some point)"에는 자산매입을 조정해야 할 수 있다고 말하는 선에 머물렀다. 파월 의장은 최근 바이러스 재확산에 대해 우려를 나타내면서 재정정책의 추가 지원이 필요하다는 입장을 재차 확인했다. 아직 결론이 확정되지 않은 미국 대선에 대해서는 언급 자체가 부담스럽다는 태도를 나타냈다. 1)파월 "자산매입 구성, 기간, 규모
[ECB Watch] QE 확대+α?…12월 추가 완화 기정사실

글로벌모니터 김성진 기자 2020-10-30 07:06

크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재가 단정적인 어조로 추가 통화완화 조치를 예고했다. 시장이 애초 예상해 왔던 오는 12월 발표를 사실상 기정사실화했다.라가르드 총재는 또 여러 정책수단을 한번에 동원할 수 있음을 적극 시사함으로써 시장이 점쳐온 '팬데믹 긴급 프로그램'(PEPP)의 확대 외에 '플러스 알파'까지 내놓을 가능성까지 열었다. 상황 전개에 따라 '바주카포' 수준의 완화 조치가 나올지도 모른다는 기대를 갖게 했다.1)라가르드, 12월 발표 쐐기…"의심의 여지 거의 없다"ECB는 29일(현지시간) 통화정책회의 이후 발표한 성명에서 12월 나오는 실무진의 수정 경제전망은 "경제전망과 위험의 균형에 대한 철저한 재평가를
[Fed Watch]"추가 재정부양 좀"…일부, 자산매입 강화 시사

글로벌모니터 김성진 기자 2020-10-08 06:46

미국 연방준비제도(연준)가 추가 재정부양이 필요하다는 목소리를 다시 강력하게 발산했다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 지난 6일 민주당과의 협상 중단을 전격 선언한지 하루만이다. 연준 고위 관계자들은 거의 이구동성으로 재정부양이 부족해 경기회복이 둔화할 수 있다는 우려를 나타냈다. 아울러 연준 안에서는 자산매입을 강화하는 방안을 검토하자는 의견도 일부 있는 것으로 확인됐다. 현재 연준은 매달 800억달어어치의 국채와 400억달러어치의 주택저당증권(MBS)을 사들이고 있다.하지만 연준은 오는 11월 3일 치러지는 미 대선 결과를 무엇보다 주시해야 하는 상황이다. 팬데믹 위기 타개에 있어 '본질적인'(essential) 재정정책 방향
[Fed Watch]여전히 모호한 포워드가이던스…점도표로 보완

글로벌모니터 김성진 기자 2020-09-17 07:09

미국 연방준비제도(연준)가 '점도표'를 통해 2023년 말까지는 '제로금리'를 유지하겠다는 신호를 강하게 발산했다. 포워드가이던스는 지난달 수정된 '장기 성명'을 반영해 강화되었으나 "강력한 약속"이라는 제롬 파월 의장의 말과 달리 여전히 애매모호한 구석이 많았다.연준은 필요할 경우 통화완화 강도를 높일 가능성도 열어두었으나 원론적인 선에서 머물렀다. 미 국채 장기물 수익률은 이에 대해 장중 상승 반전하는 것으로 실망감을 표출했다.파월 의장은 아울러 재정정책의 추가 지원이 필요하다는 입장을 재차 밝혔다. 미 대선을 앞두고 여야의 대립으로 추가 부양책 통과가 불투명한 상황에서 파월 의장은 재정정책이 더 도와주지 않는
"완전고용과 2% 인플레까지 제로금리" …FOMC 성명서 전문 및 변화

글로벌모니터 안근모 기자 2020-09-17 04:16

미국 통화정책 결정기구인 연방공개시장위원회(FOMC)가 연방기금금리 목표를 0.0~0.25%로 동결했다.FOMC는 성명서에서 "노동시장 환경이 완전고용에 부합하는 수준에 도달하고, 인플레이션이 2%로 상승해 그 2%를 한동안 온건하게 넘어설 궤도에 올라설 때까지 제로금리를 유지하는 게 적절할 것"이라고 포워드 가이던스를 변경했다. 성명서는 또 "국채와 기관 모기지 담보부 증권 보유 규모를 최소한 현행 속도대로 늘려나갈 것"이라면서, 그 목표로 "완화적인 금융환경을 강화하는데 도움"을 주는 것을 추가했다. FOMC는 아울러 "만일 위원회의 목표들을 달성하는데 방해가 되는 위험들이 부상할 경우 통화정책의 기조를 조정할 준비가 되어 있
[dot plot]2023년까지 제로금리 유지 '강력 시사'

글로벌모니터 김성진 기자 2020-09-17 04:14

미국 연방준비제도(연준)가 '점도표'(dot plot)를 통해 2023년 말까지 '제로금리'를 이어가겠다는 계획을 강력하게 시사했다. 향후 3년내 금리 인상을 예상하는 목소리는 소수에 불과했다.연준이 16일(현지시간) 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 끝낸 뒤 공개한 경제전망을 보면, 17명의 참가자 전원이 올해 말 정책금리 전망치를 0.125%로 제시했다. 이는 현행 목표범위(0.00~0.25%)의 딱 중간으로, 금리가 계속 동결될 것이라는 의미다.참가자 전원은 2021년 말에도 금리가 0.125%에 머물 것으로 내다봤다. 지난 6월과 마찬가지로 제로금리가 내년까지 지속된다는 데는 단 한명도 이견을 나타내지 않았다. 2022년에는 금리를 인상할 만
[ECB Watch]强유로, 일단 지켜만 보기로…'美눈치'도 노출

글로벌모니터 김성진 기자 2020-09-11 06:51

1)"환율 주시하겠지만…타겟은 아냐"유럽중앙은행(ECB)이 최근 유로화 강세에 대해 당장은 적극적으로 대응하지 않겠다는 의사를 내비쳤다. ECB의 레토릭 구사는 '논의만 했다' 정도의 선에서 온건하게 이뤄졌다. 때마침 불거진 브렉시트 협상 우려로 파운드가 급락(달러 강세)하지 않았다면 유로-달러 환율은 다시 상승 동력을 얻을 뻔했다.10일(현지시간) 열린 ECB의 정례 통화정책회의 주제는 일찌감치 '유로-달러 환율'로 정해져 있었다. 유로-달러 환율이 지난 1일 1.20달러선을 살짝 넘어섰을 때 필립 레인 수석 이코노미스트는 곧장 "유로-달러는 분명히 중요하다(does matter)"며 구두개입성 발언을 내놓은 바 있다. 그때부터 시장에서는
[Fed Watch]명문화된 '파월판 고압경제론'

글로벌모니터 김성진 기자 2020-08-28 06:45

미국 연방준비제도(연준)가 고용시장을 더 강력하게 회복시킴으로써 인플레이션이 2%를 넘어서게 하겠다는 새로운 통화정책 청사진을 명문화했다. 재닛 옐런 전 의장이 약 4년전 아이디어 차원에서 제시한 '고압경제론'이 경제학 학위라고는 없는 제롬 파월 시대에 와서 공식 채택된 것이다. ☞ 관련기사: 재닛 옐런 "인플레 오버슈팅" 공식 선언앞으로 연준 통화정책 실행상의 길잡이가 될 이번 청사진에는 '파월판'(Powell Version)이라는 수식어가 반드시 붙어야 한다. 팬데믹 사태 충격으로 취약계층이 더 큰 고통을 받는 데 대해 "가슴이 미어진다(heart breaking)"라는 표현까지 써가며 슬픔을 토로했던 파월 의장의 '휴머니즘적' 태도가 고
"평균 2% 인플레이션 추구"… 성명서에 새로 등장한 주요 내용

글로벌모니터 안근모 기자 2020-08-28 00:07

다음은 미국 연방준비제도가 27일 발표한 '장기 목표 및 통화정책 전략에 관한 성명서' 주요 변경내용들이다."장기간에 걸쳐서 완전고용과 물가안정에 부합하는 연방기금금리의 수준은 역사적 평균에 비해 떨어져 있다고 위원회는 판단한다. 따라서 연방기금금리는 과거보다 자주 그 실효하한에 의해 제약을 받을 듯하다. 금리가 실효하한에 근접한 것이 일부 원인으로 작용해 고용과 인플레이션에 미치는 하방 위험이 커졌다고 위원회는 판단한다. 위원회는 완전고용과 물가안정 목표를 달성하기 위해 모든 범위의 수단들을 사용할 준비가 되어 있다.""완전수준의 고용은 광범위하고 포용적인 목표다. 그것은 직접적으로 측정 가능하지는 않으며

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