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[Fed Watch]수익률곡선 타겟팅 "안 하겠다" 선언

글로벌모니터 김성진 기자 2020-07-02 07:14

미국 연방준비제도(연준)가 '수익률곡선 조작'(YCC) 정책에 대해 명백한 거부 의사를 밝혔다. 연준은 이례적이라는 생각이 들 정도로 조목조목 YCC의 부정적 측면들을 제시했다.연준은 대신 인플레이션에 연계되는 포워드 가이던스를 머지않아 채택하겠다는 입장을 시사했다. 2% 목표를 웃도는 인플레이션을 허용(오버슈팅)하겠다는 방침의 공식화가 유력시된다.경기회복세에 대한 신중론은 여전했다. '5월 고용 서프라이즈'를 평가절하했던 제롬 파월 의장의 기자회견 논조에 부합했다. 연준 고위 관계자들은 재정정책이 불충분할 가능성도 지적했다.1. "YCT 할 필요 있느냐"…부정론 압도적 1일(현지시간) 공개된 지난달 정례 FOMC 의사록에 따
[Fed Watch]파월 "금리인상 생각도 안해"…QE 테이퍼는 중단

글로벌모니터 김성진 기자 2020-06-11 07:13

미국 연방준비제도(연준)가 2022년 말까지 '제로금리'를 유지하겠다는 방침을 강력하게 시사했다. 이는 '점도표' 뿐 아니라 "금리 인상을 생각하는 것조차 생각하지 않고 있다"는 제롬 파월 의장의 발언에서도 잘 드러났다.연준은 양적완화(QE)에 대해서는 "앞으로 몇달간 최소한 현재 속도로" 지속하겠다고 밝혔다. 지난 4월초부터 시작한 QE의 점진적 축소(테이퍼)를 일단 중단하겠다는 얘기다.연준은 신종 코로나 위기 극복을 위해 "모든 범위의 수단들을 사용하는 데 전념하고 있다"는 종전 입장을 재확인했으며, 파월 의장은 특히 고용시장을 회복시키는 것이 중요하다고 강조했다. 파월 의장은 팬데믹 사태로 취약계층의 실업이 크게 증가한
[dot plot]"2022년까지 제로금리 유지"…초강력 응집

글로벌모니터 김성진 기자 2020-06-11 04:09

미국 연방준비제도(연준)가 '점도표'(dot plot)를 통해 2022년 말까지 '제로금리'를 이어가겠다는 신호를 강력하게 발산했다. 연준 고위 관계자들은 이례적일 정도로 강력한 응집력을 보여줌으로써 통화정책 방향을 명료하게 시사했다.연준이 10일(현지시간) 6월 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의를 끝낸 뒤 공개한 경제전망을 보면, 17명의 참가자 전원이 올해 말 정책금리 전망치를 0.125%로 제시했다. 이는 현행 목표범위(0.00~0.25%)의 딱 중간으로, 금리가 계속 동결될 것이라는 의미다. 이날 회의에서는 투표권자 전원이 금리 동결에 찬성했다.신종 코로나바이러스 사태가 초래한 불확실성으로 연준은 지난 3월 FOMC에서는 점도표 발표를
"QE 수개월간 현 속도 유지"… FOMC 성명서 전문 및 변화

글로벌모니터 안근모 기자 2020-06-11 03:35

미국 통화정책 결정기구인 연방공개시장위원회(FOMC)가 10일 연방기금금리 목표 범위를 현행 0.0~0.25%로 동결했다. 이 결정은 만장일치로 이뤄졌다.FOMC는 성명서에서 "원활한 시장기능을 지속시키기 위해 국채 및 국책 주거용/비주거용 모기지담보증권 보유를 수개월동안 적어도 현재의 속도로 늘릴 것이다"라고 밝혔다. 연준은 국채의 경우 현재 일평균 40억달러로 매입속도를 줄인 상태인데, 더 이상은 테이퍼를 하지 않겠다는 뜻을 밝힌 것이다. 또한 필요한 경우 QE 속도를 다시 확대할 가능성도 열어 놓았다. 성명서는 "금융환경이 개선되었다"면서 "앞으로 위원회는 전개양상들을 면밀히 주시할 것이며, 적절하게 그 계획들을 조정할 준비
[ECB Watch]유로 급등을 촉발한 '바주카'

글로벌모니터 김성진 기자 2020-06-05 07:33

유럽중앙은행(ECB)의 통화 부양책 확대로 유로-달러 환율이 4일(현지시간) 1% 가까이 급등했다. ECB의 결정에 시장이 실망해서가 아니였다. ECB가 의도한 바가 고스란히 시장에 먹혔기 때문에 나타난 흐름이다.유로존의 장기 기대 인플레이션이 뛰면서 독일 국채수익률을 끌고 올라갔고, 유로존의 '약한 고리' 이탈리아 국채수익률은 추락했다. 이에 힘입어 이탈리아-독일 국채 스프레드는 더욱 더 축소되면서 유로존 분열 우려를 누그러뜨렸다.1)'팬데믹 QE' 6000억유로 확대…컨센서스 웃돌아이날 정례 통화정책회의에서 ECB는 신종 코로나바이러스 위기 대응을 위해 지난 3월 내놨던 '팬데믹 긴급 매입 프로그램'(PEPP)의 한도를 7500억유로에
[Fed Watch]2차 확산도 "상당한 가능성"…금융안정도 우려

글로벌모니터 김성진 기자 2020-05-21 07:05

미국 연방준비제도(연준) 고위 관계자들은 지난달 통화정책회의에서 신종 코로나바이러스 사태가 악화해 경제에 미칠 파장이 더 심각해질 시나리오도 진지하게 검토한 것으로 나타났다. 올해 하반기 경제가 회복되기 시작한다는 게 기본전망으로 제시됐으나 2차 확산이 발생해 충격이 더 길어질 비관적인 시나리오도 낙관적인 시나리오와 동등한 수준에서 비교됐다.특히 부정적 시나리오가 현실화될 경우 은행권이 받는 압박이 커질 수 있다는 지적이 나온 점은 주목할 만하다. 이는 신종 코로나 사태가 아직까지는 크게 부각되지 않은 금융안정 이슈로 번질 수도 있음을 인정한 것이다. 1. "추가 파동 가능성 상당하다"연준이 20일(현지시간) 공
[ECB Watch]'-1%'로 장기대출…'팬데믹 QE' 확대 시사

글로벌모니터 김성진 기자 2020-05-01 05:55

유럽중앙은행(ECB)이 30일(현지시간) 은행권에 최저 '마이너스 1%'의 금리로 장기 자금을 빌려주기로 결정했다. 한달만에 특정장기대출(TLTRO-3) 금리를 25p 낮춘 것이다.ECB는 신종 코로나바이러스 위기 대응을 위해 지난달 내놨던 '팬데믹 긴급 매입 프로그램'(PEPP)의 규모는 '연말까지 7500억유로'로 동결했다. 하지만 PEPP를 내년으로 연장할 가능성을 내비치는 등 PEPP를 확대하겠다는 의지를 강하게 드러냈다.ECB가 PEPP를 발표(지난달 18일)한 뒤로 유로존 뿐 아니라 글로벌 경제 전반의 전망은 악화됐다. 미국 연방준비제도(연준)는 무제한 양적완화(지난달 23일), 2조3000억달러 규모의 전방위 신용제공 정책(이달 9일)을 내놓은 등 EC
[Fed Watch]'V자 회복' 난망 시사…파월 "더 쓰겠다"

글로벌모니터 김성진 기자 2020-04-30 07:22

미국 연방준비제도(연준)가 신종 코로나바이러스 위기 타개를 위해 경제에 대한 추가 지원에 나서겠다는 의지를 표명했다. 제롬 파월 연준 의장은 신용제공을 더 확대할 수 있다면서 이 과정에서 의회의 뒷받침이 있길 바란다는 뜻을 내비쳤다.연준은 'V자 회복'은 사실상 기대하고 있지 않다는 점도 시사했다. 파월 의장은 경기 반등이 언제 시작될지는 매우 불확실하며, 경기 반등이 있더라도 위기 전 수준으로 빨리 돌아가지는 못할 것이라고 밝혔다. 이달 초 발언("결국 오게 될 경제의 반등은 강력할 것이라고 믿을 만한 온갖 이유들이 있다")과 비교하면 자신감이 상당히 후퇴한 모습이었다. ☞ 관련기사: 파월 의장 대국민 담화 전문 번역
"모든 범위 수단 사용할 준비"… FOMC 성명서 전문 번역

글로벌모니터 안근모 기자 2020-04-30 03:33

연방준비제도는 이 도전적인 시기에 미국 경제를 지원하고 그럼으로써 완전고용 및 물가안정 목표를 조장하기 위해 모든 범위의 수단들을 사용할 준비가 되어 있다. 코로나바이러스의 발생은 미국 전역과 전세계에 걸쳐 인류와 경제에 엄청난 고난을 야기하고 있다. 바이러스 및 공중보건을 지키려 취해진 조치들은 경제활동의 급격한 하락과 실업의 급증으로 이어지고 있다. 약화된 수요 및 대폭 낮아진 유가는 소비자물가 인플레이션을 끌어 내리고 있다. 미국 및 해외 경제활동에 가해진 교란은 금융환경에 상당한 영향을 미쳤으며 미국 가계와 기업으로의 신용 흐름을 손상시켰다.현재 진행 중인 공중보건 위기는 단기적으로 경제활동과 고용
[Fed Watch]'거의 모든' 채권시장에 대한 풋(Put)

글로벌모니터 김성진 기자 2020-04-10 07:18

미국 연방준비제도(연준)가 9일(현지시간) 신종 코로나바이러스 위기 대응을 위해 또 한번의 파격적인 대책들을 꺼내들었다. 예고했던 중소기업에 대한 대출 프로그램 외에 정치권에서 요구가 높았던 지방채 매입을 본격적으로 시작하기로 했다. 일부 투자부적격등급 회사채(정크본드)과 대출담보부증권(CLO), 상업용 모기지증권(CMBS) 등 위험도가 높은 채권까지 매입하는(또는 발행 지원) 내용도 포함됐다.이에 따라 연준의 채권 매입범위는 가장 기본적인 바운더리(미 국채와 정부기관 보증 MBS)를 더욱 크게 벗어나게 됐다. 블룸버그의 브라이언 차파타 칼럼니스트는 "연준은 이번 위기에서 미국 채권시장의 어떤 구석도 남겨두지 않고 있다"

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