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안근모의 대시보드
일본화(日本化)의 감염경로
2016-06-22 06:41
옐런 의장은 그 역풍들이 구체적으로 무엇인지를 나열했다. 해외 경제 및 금융동향이 미국 경제활동에 미치는 제약을 역풍목록 제1호로 꼽았다. 이러한 목록은 지난해 3월 연설때와는 구성이 달랐다. 이 대목이 눈길...
기회와 위험의 비대칭성
2016-06-21 06:21
그는 보고서에서 "브렉시트로 결정나든 브리메인이 되든 계속해서 선진국 장기 국채에 대한 롱포지션을 유지하라"고 권했다. 그는 "브리메인으로 결정될 경우 수익률이 오르겠지만 그 폭은 크지 않다. 반면, 브렉시트...
피셔의 저주
2016-06-18 06:57
미국 금리인상 사이클이 거의 종료되었을 가능성을 시사하는 분위기가 지속적으로 감지되고 있다. 기존의 동결 기조를 유도해 왔던 해외동향의 문제나 미국 경기 사이클의 하강 위험 때문이라기 보다는 미국 경제에 ...
"secular bull flattening"
2016-06-17 06:40
경제가 처해 있는 구조적 환경이 이러하다는 인식이 FOMC 내부에서 지금처럼 이렇게 차츰 확산되어 간다면, 이들이 추구할 방향은 좀 더 뚜렷해진다. 오버슈팅이다.오버슈팅을 통해 인플레이션이 최소한 목표선 이상...
"bad is bad"
2016-06-16 07:13
옐런 의장은 회견에서 "금리를 인상하기 위해서는 경제에 모멘텀이 충분하다는 것을 분명히 해야 할 필요가 있다"면서 "타임테이블이 어떨 지는 나도 모르겠다"고 말했다. 그녀는 예의 data dependent를 강조하면서 ...
발권력은 무한하지 않을 수 있다
2016-06-15 06:13
그러니 정말 배추라도 매입해야 할 지 모른다. 그렇다면, 배추를 사느니 작년 이맘때 같은 오퍼레이션을 재가동하는 것도 방법이다. 시장금리 인하보다는 통화량을 약속한 대로 계속 문제 없이 늘리고 있다는 걸 보여...
장기국채는 (얼마나) 위험한가
2016-06-14 06:11
미국 장기국채 보유자들은 미래 이자율 변동에 따르는 위험을 보상 받지 않기로 한 상태이다. 오히려 그 반대로, 자신의 재산을 정부가 장기간 보관해 주는데 대해 수수료를 물고 있다. 미국 장기국채는 곧 'ret...
Brexit + Bremain
2016-06-11 07:04
브렉시트 관련 위험의 크기와 양상은 알기가 지극히 어렵다. 가정에 가정을 거듭해서 짜 나가야 하는 시나리오인데, 각 가정마다의 확률조차 지극히 불확실하다. 즉, '브렉시트'는 포지셔닝(베팅)이 불가능한...
다음주 FOMC의 "추가 금리인하"
2016-06-10 06:25
고용시장 회복세를 따라 빠른 속도로 감소하던 미국의 비자발적 파트타임 취업자 수는 지난 4~5월 들어 2개월치 기준으로는 2012년 9월 이후 가장 큰 폭의 증가세를 나타냈다. 미국 고용시장의 질적 수준 역시 지난해...
"글로벌 좀비피케이션 공조"(II)
2016-06-08 05:45
독일 금리가 이렇게 떨어지는 데에는 많은 이유들이 있다. 그 중 하나는 미국 고용지표의 부진이다. 즉, 유로존의 부진은 그동안 잘 나가던 미국의 '공조'를 이끌어 냈으며, 이로 인해 '공조된(zombifie...
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미국 중소기업들의 '사기충천' …안근모의 대시보드(24.12.11)
낙관적으로 볼 만한 충분한 근거
'더 위험한' 채권에 끌리는 이유
"美 장기 국채 비관론의 근거" …안근모의 대시보드(24.12.10)
현금 홍수의 갑문(flood gate)
베센트에 대한 핌코의 경고
日 임금 인플레이션, 32년래 최고 …안근모의 대시보드(24.12.9)
[Weekly]stagflationary
탄력 붙은 美 실업 증가세
해외 중앙은행들의 'QE 협찬'
석유로부터 해방되는 중? …안근모의 대시보드(24.12.6)
글로벌 '롯데케미칼' 현상
비트코인, 냉정과 열정 사이
저항선 뚫어 낸 美 신차 판매 …안근모의 대시보드(24.12.5)
의문의 대규모 원유 매도