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UPDATED : 2021-06-19 (토)

[Weekly]조기 금리인상?

글로벌모니터 안근모 기자 2021-06-14 06:06

이번 주 최대 이벤트는 수요일(16일)의 미국 연방공개시장위원회(FOMC)이다. 골드만삭스는 금융시장이 FOMC 결과에 비대칭적인 반응을 보일 것으로 예상했다. 완화적 태도에 환호하기보다는 매파적으로 읽힐 만한 대목에 민감해 할 수 있다는 것이다.이유는, 미국 금리가 지금 너무 많이 떨어졌다고 보기 때문이다. 글로벌 벤치마크인 미국 국채 10년물 수익률은 지난 주에 10bp 넘게 하락했다. 1년 만에 최대 주간 낙폭을 기록했다. 수익률은 4주 연속 하락세를 탔다. 지난해 7월 이후 최장기간의 랠리를 펼쳤다.당장 이번 회의에서 "테이퍼링에 관해 논의하는 것에 관해 논의하는 것을 시작"할 가능성이 있다. 어쩌면, 점도표가 테이퍼보다 더
[Weekly]재닛 옐런 독트린

글로벌모니터 안근모 기자 2021-06-07 05:32

'인플레이션 위험을 촉발할 정도로 연준의 손목을 비틀 생각은 없다. 바이든 행정부의 팽창 재정정책은 레이건의 대대적 감세와 마찬가지로 반드시 가야만 할 정치적 선택이다. 물가압력이 커진다면 금리를 인상해도 상관 없다. 그러면 오히려 더 좋다.'재닛 옐런 미국 재무장관이 다시 한 번 '금리' 얘기를 꺼냈다. 논란의 소지는 좀 줄었다. 위에 의역(意譯)한 대로 이번에는 '진의(眞意)'를 보다 구체적으로 담았다. 옐런 장관은 영국 주요 7개국(G7) 재무장관회의를 마친 뒤 6일 귀국하는 길에 블룸버그와 인터뷰를 가졌다. 그는 "만약 결국 우리가 약간 더 높은 금리 환경으로 귀결되더라도, 그것은 사회의 관점에서 보거나 연준의 관점에서
4월보단 좋지만…예상 또 밑돈 美 고용

글로벌모니터 양재상 기자 2021-06-05 04:07

지난달 미국의 고용 증가세가 가속화했다. 다만 시장의 예상에는 못미치는 증가폭을 기록했다. 노동수요가 커지면서 기업들이 충원에 나서고 있다는 신호가 관측됐다.미국의 실업률은 예상보다 큰 폭 내렸다. 그러나 경제활동참가율도 함께 하락해 빛이 바랬다. 이에 미국 연방준비제도(연준)가 서둘러 완화적 정책기조를 되돌릴 필요는 없을 것이라는 시각이 제기됐다.백악관도 확장적 재정정책을 이어나갈 여지를 얻을 수 있게 됐다. 일각에서는 지난 4월 고용 부진을 두고 노동시장의 회복세가 멈췄으며, 추가 실업수당 등의 정책이 다수 노동자들이 일터 복귀를 막고 있다는 주장이 나오기도 했다.경제 재개방으로 기업들의 구인활동이 활발해
[Weekly]양쪽 두툼한 꼬리위험

글로벌모니터 안근모 기자 2021-05-31 05:21

이번 주 최대 이벤트는 단연 미국 5월 고용보고서다. 늘 그렇듯이 금요일(6월4일)에 발표된다. 고용 회복 속도에 대한 시장의 눈높이는 제법 많이 낮아졌다. 4월 지표 때 끔찍한 실망을 겪은 탓이다.그래서 서프라이즈 가능성도 높아졌다. 양적완화 테이퍼 논의가 본격적으로 탄력을 받을 수 있다. 하지만 실망감이 더 커질 위험도 있다. 한껏 낮춘 눈높이마저 충족하지 못한다면 미국 노동시장에 심상치 않은 문제가 있다는 우려가 고조될 수 있다. 5월 중 미국의 비농업 취업자 수는 65만명 증가했을 것으로 예상되고 있다. 블룸버그가 집계한 이코노미스트 56명의 예상 범위 중간값이다. 평균값도 그 부근이다. 표준편차는 14만9000명이다. 대
[Weekly]저세상급 변동성

글로벌모니터 안근모 기자 2021-05-24 06:15

이번 주 글로벌 금융시장은 계속되고 있는 비트코인 시장의 큰 변동성과 함께 시작하게 되었다. 주말 사이 비트코인 200일선이 다시 완연하게 무너졌고, 3만달러선이 재차 위협을 받고 있다.비트코인은 팬데믹 이후 금융시장의 맹렬한 위험선호 심리를 상징하는 투자 대상 가운데 하나였다. 비트코인에서 더 큰 충격이 발생하면, 주식과 회사채 같은 전통적인 위험자산 시장 전반에도 부정적인 영향을 미칠 위험이 있다. 비트코인은 S&P500의 핵심 종목 가운데 하나인 테슬라(TSLA)와 직접 연결되어 있기도 하다. 주요국 중앙은행과 정부에서 '거품'에 관한 우려와 경고의 목소리도 잇따르는 중이다. 4월 연방공개시장위원회(FOMC)에서 일부 위원
[Weekly]인플레이션과 정치

글로벌모니터 안근모 기자 2021-05-17 06:16

이번 주 글로벌 금융시장은 미국과 유럽, 중국의 최신 경제활동을 가늠할 수 있는 중요한 지표들을 얻게 된다. 우리 시간으로 당장 17일 오전에 중국의 소비와 생산, 투자에 관한 3대 지표 4월치가 공개된다. 이번 주 후반에는 경제지표들 중에서 속보성이 가장 강한 Markit PMI가 유럽과 미국의 5월 기업활동 모멘텀을 보여줄 예정이다.최대 이슈인 인플레이션에 관해서는 당장 끝장낼 수 없는 논쟁이 계속될 전망이다. 정치와 소비자가 인플레이션에 어떻게 반응하는 지, 그 상호작용을 관찰하는 것이 매우 중요하다. 지난 주말에 발표된 미국의 소비 및 소비심리 지표는, 일단 인플레이션의 확대재생산의 연결고리가 끊어져 있음을 보여 주었다
[Weekly] 고용지표 쇼크 이후

글로벌모니터 안근모 기자 2021-05-10 05:50

미국의 4월 고용지표는 깜짝 놀랄 정도로 부진하게 나왔다. 금리가 앞으로 더 오를 것이란 쪽과 내릴 거란 쪽 모두에게 힘을 실어 주었다. 미국 고용지표는, 한편으로는 인플레이션이 가속도를 낼 것이란 신호를 내비쳤다. 하지만 다른 한 편으로 미국 경제와 고용 회복세가 탄탄대로가 결코 아님을 보여주었다.당장에는 승부가 나기 어려운 인플레이션 논쟁은 그래서 이번 주에는 더욱 열기를 높이게 되었다. 마침 미국의 4월 소비자물가지수가 12일(수요일)에 발표된다. 14일(금)에는 4월 소매판매 지표가 미국 경제를 이끄는 소비경기의 최신 현황을 보여줄 예정이다. 근원 소비자물가 상승세가 다소 빠른 속도를 유지한 가운데, 핵심 소매판매
연준이 옳았나?…美 고용 4월 '쇼크'

글로벌모니터 양재상 기자 2021-05-08 04:28

지난달 미국의 고용 증가폭이 시장의 예상에 크게 못미쳤다. 전월 기록도 대폭 하향 수정됐다. 경제활동참가율이 상승한 가운데 실업률도 예상을 깨고 상승해 회복세가 주춤하는 모습을 보였다.완화적 정책기조의 지속을 주장해온 미국 연방준비제도(연준)에 힘이 실리는 결과였다. 닐 카시카리 미니애폴리스 연방준비은행 총재는 "오늘 고용지표는 그저 우리가 갈 길이 멀다는 것을 보여주고 성급히 승리를 선언하지 말자고 하는 하나의 예시다"라고 말했다.일각에서는 기업들이 구인에 어려움을 겪는 가운데 고용이 부진했다는 시각이 제기됐다. 지난 6일 미국 독립기업협회(NFIB)의 발표에 따르면 설문에 응한 기업 중 44%가 구인이 어렵다(jo
[Weekly] 에반스 총재는 여전히 '테이퍼 매파'?

글로벌모니터 안근모 기자 2021-05-03 06:11

이번 주의 하이라이트는 금요일(7일)의 미국 4월 고용보고서다. 시장의 기대가 높아지는 중이다. 블룸버그 집계에 따르면, 이코노미스트들은 4월 중 비농업 취업자 수가 전달에 비해 97만8000명 증가했을 것으로 예상하고 있다. 고용 회복 모멘텀이 3월의 91만6000명보다 더 강해졌을 것이란 관측이다. 지난 주 중간에만 해도 시장의 4월 눈높이는 88만8000명이었다. 지난 주 기자회견에서 제롬 파월 미국 연방준비제도 의장은 3월 고용지표를 두고 "정말로 좋은 한 달을 가졌다. 거의 100만의 일자리를 회복했고, 굉장히 강력한 노동시장 수치들이 있었다"면서도 "하나로는 되지 않는다"고 말했다. 그는 최근 '연준 목표를 향한 진전을 이루려면
美 1Q 성장세 가속화…재고 감소에 "실상은 더 좋을 수도"

글로벌모니터 양재상 기자 2021-04-30 03:33

올해 1분기 미국의 경제 성장속도가 지난해 4분기보다 가속화했다. 소비 활동의 증가세가 두드러진 가운데 시장의 예상에는 못미쳤으나 양호한 성장세를 보였다. 코로나19 팬데믹에 따른 이동제한 조치에서 벗어나 탄탄한 회복세를 보였다.미국 경제가 팬데믹 이전 추세에 다시 올라타려면 앞으로도 성장률은 꽤 높아야 한다. 다만 절대 수준을 놓고 보면 미국의 GDP는 팬데믹 이전 고점에 상당히 근접했다. 게다가 재정부양도 효과를 발휘해 미국의 경제성장률을 끌어올렸다. 정부지출은 19년 만에 최대 증가폭을 기록했다.재고투자의 성장률 기여도가 마이너스(-)를 나타낸 점을 고려하면 실제 미국의 성장세는 지표에 드러난 것보다 더 양호하

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