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얼마나 골디락스인가?
2015-05-09 06:33
이날 금융시장은 골디락스 고용지표의 향연을 펼쳤지만, 시장의 화두는 다시 6월 금리인상 여부로 이동할 만한 개연성을 갖게 됐다. 월간 취업자 수 증가폭은 단기 순환 변동을 반복하고 있지만, 실업률은 추세적으로...
"comfort zone"
2015-05-08 06:15
지금처럼 유가가 장기금리를 지배하는 패션에서는 유가의 실시간 변화를 통해 우리 증시의 모멘텀 변동을 측정, 예측할 수 있다. 국내 장기채권 시장도 물론이다. 원유가격 변동은 국내 장기채 시장을 경유해 증시에...
그럼 뭐가 싸다는 얘긴가?
2015-05-07 06:35
CPI가 상대적으로 비싸지다보니 통화정책 가격(term premium)도 점점 더 비싸지고 있다. 예상보다는 덜 완화적일 것으로 보는 것이다. 이 역시 장기국채 값을 추락시키고 있다. 그런데 이는 어디까지나 '자산시장...
충돌하는 신호들의 신호
2015-05-06 06:27
그리스 불확실성으로 스페인 국채 10년물 수익률은 29bp 폭등해 QE 결정 이전 수준으로 돌아갔다. 상승폭은 2년 전 테이퍼 소동 이후 가장 컸다. 그런데 그리스 불확실성에도 불구하고 독일 10년물 수익률 역시 6bp ...
주식매입은 `투자`인가?
2015-05-05 07:25
워런 버핏 역시 "쉽고 안전한 방법만 있었다면 20~30년 짜리 채권에 모조리 숏을 쳤을 것"이라고 말했다. 주식에서 일가를 이룬 버핏이니 당연히 할 수 있는 얘기일 것이다. 그러나 버핏의 <벅셔 해서웨이>도 ...
장기금리는 왜 오르고 있는가?(올랐는가?)
2015-05-02 06:25
이러한 복기를 통해 우리는 최근 수개월간 장기금리에는 환율이 중대한 영향을 미치고 있음을 알 수 있다. *달러화 강세(약세)=유로화 약세(강세)=독일 금리 하락(상승)=미국 텀 프리미엄 하락(상승), *달러화 강세(...
`골디락스(net positive)`를 찾아서
2015-05-01 06:32
달러화 추세의 반락은 미국 금융시장에도 전환기의 변동성을 야기하고 있다. '강한 달러'의 충격에서 상대적으로 자유로왔던 러셀2000이 2% 넘게 급락했다. 레버리지가 높은 모멘텀 대표 섹터인 나스닥 바이...
왕들(kings)의 숏 베팅
2015-04-30 07:08
썩어도 준치라고, 핌코에서 쫓겨난 "한 때의 채권왕" 빌 그로스는 여전히 촉이 살아 있다. 그로스가 "독일 국채에 숏을 칠 일생일대의 기회"라고 멘션을 날린 시점은 독일 국채 10년물 수익률이 바닥을 치고 막 올라...
중국이 마지막으로 무책임해질 때까지
2015-04-29 06:19
주요국 중앙은행 중에서 가장 건전한 중앙은행은 중국의 인민은행만 남게 되었다. 그 결과 중국의 통화가치는 지난 1930년대 중반의 프랑스처럼 급격하게 상승하고 있다. 그 결과 중국의 외환보유액은 지난 1930년대...
"문제는 정치야!"
2015-04-28 06:03
유럽에서는 이번 인사조치가 그리스 정부의 협상태도 변화를 시사하는 것으로 보고 주목하고 있다. 유럽, 무엇보다 그리스 금융시장이 반색하며 화답했다. 그러나 Morning Brief는 여전히 그리스의 협상 전망을 낙관...
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[Weekly]창과 방패
계속되는 美 고용지표 이중성
All you had to do was stay
7일자 CS Yoon님 질문에 대한 답변입니다.
BOJ가 묻다…"금리 올리면?"
"채권 곰들이 준비를 마쳤다"
사라진 美 원유 1000만배럴?
산업용 금속, 3년 만에 최저치
11월 美 소비경기에 무슨 일?
매파들의 비둘기 경쟁
美 재무부 QE vs. 연준 QT
"금리, 어느 쪽이든 크게 튄다"
30일자 CS Yoon님 질문에 대한 답변입니다.
[Weekly] 3.9와 4.0%의 차이
"드라마틱하게(dramatically)"