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GE는 그 돈으로 뭘 하기로 했나
2015-04-11 06:53
서머스의 생각이 옳다면, 회사채 수익률은 큰 흐름에서는 정체될 것이다. 약간 더 오를 수도 있으나 좀 더 떨어질 가능성도 배제할 수 없다. 반면, 주식의 earning yield는 회사채 수익률을 향해 계속 떨어질 것이다...
the Hole You`re In
2015-04-10 06:26
9일 글로벌 금융시장에는 두 거물의 경고가 전해졌다. 한 명은 크리스틴 라가르드 국제통화기금(IMF) 총재, 다른 한 명은 제이미 다이먼 JP모건체이스 CEO다. 두 사람의 경고에는 공통분모가 있었다. '유동성 부...
정상화 또는 리밸런싱 그리고 리-리밸런싱
2015-04-09 06:27
주택대출이 빠르게 증가하고 있다는 것은, 금리가 그만큼 매력적이란 뜻이다. 현재의 시장금리는 균형수준보다 제법 낮다는 것을 의미한다. 이러한 완화적인 금리가 주택시장을 더욱 달구면, 균형금리 수준은 더 높아...
임금, 생산성, 이자율 그리고 "유가!"
2015-04-08 06:34
달러가 급등하는데도 불구하고 유가는 이틀 연속 뛰어 올랐다. 어쩌면 유가 급등세가 이어지면서 달러가 함께 더 올랐을 수도 있다. 달러와 유가가 동반 급등하는 이례적 현상 배경에는 '미국경제 낙관, 수요 회...
비관적 전망의 낙관적 시사점
2015-04-07 06:30
더들리 총재의 '얕은 금리인상' 발언은 다른 형태로 주식시장을 지원하고 있다. 향후 금리인상 폭이 제한된다면, 해외 중앙은행들과의 다이버전스 폭도 제한된다. 따라서 연준의 '친절한 통화정책'은...
黨과 중앙은행에 맞서지 않는 이유
2015-04-03 06:09
ECB 의사록은 결론부에서 이렇게 전하고 있다. "위원회는 계속 굳건해야 한다(remain firm). 목표를 달성할 때까지 도입해 놓은 정책수단들을 주저 없이 이행하는 것이 긴요하다." 최근 유로존 금융시장에서 고개를 ...
"ECB QE 테이퍼" vs "Greek Bitcoin"
2015-04-02 06:24
유로존 주변국들과 그리스의 국채수익률 다이버전스는, Grexit 전염이 극히 제한될 것이라는 시장의 자신감이기보다는, 시장의 과도한 충만감을 드러내고 있는 것일 수 있다. 그리스의 명석한 재상 바루파키스가 새 ...
국채시장에 반영된 다운사이드 리스크
2015-04-01 06:14
미래 경제에 대한 국채시장의 판단은 빠른 속도로 크게 높아져 심지어는 지난 2004년 금리인상 개시 시기의 수준 내지는 그 이상으로까지 올라서 있다. 그럼에도 불구하고 현재의 장기국채 수익률이 11년 전 당시보다...
금리인상이 정말 두려운가
2015-03-31 05:43
벤 버냉키 전 미국 연방준비제도 의장이 블로거로 데뷔했다. 첫 블로그의 제목은 "금리는 왜 이토록 낮은가?"였다. 버냉키는 저금리가 연준에 의한 인위적 현상이 아니라고 했다. 단기적 일탈도 아니고 장기적인 추세...
금융시장 `제3차 사이클`의 개막
2015-03-28 06:44
1차 사이클은 'risk on/off'였으며, 2차 사이클은 '미국의 차별적 성장세가 일본과 유로존에 개평을 나눠주던 시기'였다. 이제 막 펼쳐지고 있는 제3차 사이클의 특성과 속성을 제대로 파악하는 지 ...
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[Weekly]창과 방패
계속되는 美 고용지표 이중성
All you had to do was stay
7일자 CS Yoon님 질문에 대한 답변입니다.
BOJ가 묻다…"금리 올리면?"
"채권 곰들이 준비를 마쳤다"
사라진 美 원유 1000만배럴?
산업용 금속, 3년 만에 최저치
11월 美 소비경기에 무슨 일?
매파들의 비둘기 경쟁
美 재무부 QE vs. 연준 QT
"금리, 어느 쪽이든 크게 튄다"
30일자 CS Yoon님 질문에 대한 답변입니다.
[Weekly] 3.9와 4.0%의 차이
"드라마틱하게(dramatically)"