Analysis
[Weekly Asia] 국경절 소비와 中 PMI
지난 한 주간 중국 증시의 CSI300지수는 3.53% 하락, 7월 셋째주 이래 가장 큰 낙폭을 기록했다. 기술주 진영의 스몰캡으로 구성된 ChiNext도 2.14% 하락했다. 글로벌 증시의 조정이 지속되는 가운데 본토 증시도 그 영향권에서 자유롭지 못했다. 시장 활력도 계속 떨어지고 있다. 지난 금요일 중국 증시의 거래액은 5450억위안으로 줄어 5월26일 이후 최저치를 기록했다. 신용거래(마진거래)잔액은 두달 넘게 횡보하고 있다. 외국인들은 홍콩-중국 연계거래를 통해 닷새째 순매도를 이어갔다. 주간 기준으로는 247억위안의 순매도를 기록, 7월 넷째주 이래 가장 많은 주식을 팔았다.국경절 연휴를 앞두고 해외 변동성과 이벤트에 대비해 포지션
Market Focus
'사상 최저' 유럽 은행株/잠복한 위험
1)1991년 이후 최저…코로나 재확산에 경기 모멘텀 급랭유럽에서 신종 코로나바이러스 감염이 다시 빠르게 늘고 있는 가운데 은행업 주가가 빠르게 뒷걸음질치고 있다. 유럽연합(EU) 회복기금 창설로 고조됐던 경기회복에 대한 기대는 상당히 퇴조했고, 마이너스 금리 폭은 더 확대될 수밖에 없을 것이라는 전망이 힘을 얻고 있다. 범유럽 주가지수인 '스톡스유럽600' 은행지수는 25일(현지시간) 1.23% 하락 마감, 7거래일 연속 내리막을 탔다. 결국 지수가 만들어진 1991년 이후 최저치를 갈아치우게 됐다. 스톡스유럽600 은행지수의 이날 마감가(79.27)는 글로벌 금융위기 때 저점(90.31, 2009년 3월 9일)에 비해 약 12.2% 낮은 수준이다. 당시
Editor's Letter
"The dead-end economy" …막장(礃) 경제
"인플레이션이 급작스러운 파열을 통해 그 존재를 확인해 줄 때까지 완전고용 상태임을 결정적으로 식별하는 것은 굉장히 어렵다." "사실, 인플레이션을 부추기지 않은 채 고용을 늘리는 통화 완화정책은 결국 빈번히 고용 수준의 감소로 이어졌음을 지난 수년간 우리의 경험들이 보여주고 있다."미국 연방준비제도가 지난 8월에 채택한 '평균 인플레이션 목표제'의 핵심을 설명하자면 아마도 위와 같을 것이다. 그래서 제롬 파월의 연준은 완전고용을 달성하기 위해 '인플레이션이 과열될 때까지' 고도로 완화적인 통화정책 기조를 유지할 것이다. 왜냐하면, 인플레이션이 과열되지 않았다는 것은 완전고용 상태가 아니라는 증거이기 때문이다.
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