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"기정사실"
2015-11-10 06:22
최근 유로가 달러에 대해 대폭 떨어졌지만, 경쟁통화인 엔화에 대해서는 별로 많이 하락하지 않았다. 그렇다면 유로화 실질실효환율 하락폭도 제한적이며, 유로존에 미치는 긍정적 효과 역시 제한적일 뿐이다. ECB가...
빌 그로스의 "100%"는 존재하지 않는다
2015-11-07 07:08
음양의 운행원리와 새옹지마의 변증법을 연상케 하는 이런 역설적 구조는 미국과 이머징 경제의 적대적인 상관관계와 일방적인 상호 연관성에서 비롯된다. 이머징의 악화는 미국의 회복세를 위협하지만, 미국의 회복...
영국, 궁지에 몰린 헤지펀드
2015-11-06 06:27
파운드 강세는 영국 실물경제에 그다지 위협적이진 않다. 무역수지는 미국처럼 비교적 안정된 상태를 견지하고 있다. 근원 인플레이션 역시 미국처럼 1% 수준을 유지 중이다. 그러나 영국에게는, 미국과 달리, 유별난...
"12월" 커뮤니케이션, 절반의 성공
2015-11-05 06:30
FOMC가 '12월 금리인상' 가능성을 명백히 밝혀 세상을 깜짝 놀래킨(?) 지난달 28일 이후로 미국 국채시장의 수익률 곡선은 좀 더 가팔라졌다. 3~7년 중기물 수익률이 두드러진 가운데 10~30년 장기물 수익률...
시진핑과 빌 그로스의 `이데아(idea)`
2015-11-04 06:28
의도하지 않은 결과는 이미 경험한 바 있다. 2013년 봄 당시 "신용시장의 과열"을 지적한 제레미 스타인 연준 이사는 '낮은 단기금리로 빌려 만기가 길거나 유동성이 낮은 고수익 자산에 투자하는 행위'를 거...
"50 對 50"의 금융시장 함의
2015-11-03 06:14
유로-달러 시장은 이런 환경을 가장 잘 모사해 주었다. 이러지도, 저러지도 못한채 오도 가도 못하는 박스에 갇혀 버렸다. 화끈하게 오르자니 ECB의 부양 가능성과 연준의 긴축 가능성이 가로막는다. 그렇다고 아래로...
연준의 금리인하 또는 오퍼레이션 트위스트
2015-10-31 06:19
금리인상이 가까워지면서 지난 2년새 미 국채 2년물 수익률은 34bp 상승했다. 그러나 미국 실물경제와 글로벌 금융시장에 벤치마크가 되는 10년물 수익률은 87bp 떨어졌다. 연준 포워드 가이던스가 일년새 100bp나 인...
금리인상, 기정사실인가? 좋기만 한가?
2015-10-30 06:26
12월 금리인상은 기정사실은 아니며 앞으로 경제지표를 좀 더 봐야 한다는 반성이 고개를 들었다. 이날 발표된 미국의 3분기 GDP 속보치는 부정적인 외양 속에 긍정적인 내용을 담았다. 하지만 9월 잠정주택 판매지표...
터키와 브라질이 금리를 내릴 때까지
2015-10-29 06:08
세계 경제와 고용 성장세 및 물가의 추세를 본다면, 현행 글로벌 실질 정책금리 평균치는 실질 균형금리보다 높은 긴축적인 상황이라고 평가할 수 있을 것이다. 그렇다면 각국 중앙은행들은 함께 금리를 낮추는 공조...
"신창타이(新常態)" 시대의 주식시장
2015-10-28 06:12
중국의 신창타이와 원자재 디플레이션은 전세계에 막대한 파급효과를 미친다. 그러나 이 충격은 직간접적으로 노출된 정도에 따라 국가, 산업, 기업들 사이에 차별적이다. "net positive"인 경우에도 정도의 차별이 ...
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한껏 팽창한 美 소비성향
'골디락스'보다는 여전히 뜨거운
"위기에 갇힌" 독일 경제
'안티 트럼프' 스티프닝
日 GPIF의 '엔 캐리 언와인딩'
YOUR CURRENCY YOUR PROBLEM
오랜 평화는 불안정의 어머니?
'트럼프 트레이드'에 관한 단상
"결국 시장을 움직이는 것은…"
[Weekly]대선 테마 지각변동?
7월 19일자 hanzuk님 질문에 대한 답변입니다.
7월 18일자 manki님 질문에 대한 답변입니다.
꿈틀대는 '텀 프리미엄'
[ECB Watch]"활짝 열렸다"의 속내
굴스비의 "more months"