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오늘은 일단 `자신감`만 접수
2015-12-17 07:55
연준은 경제와 고용에 대한 자신감을 강조하는 한편으로 물가회복세가 여의치 않을 경우 액션에 나서겠다는 의지를 거듭 밝혔다. 주식시장에게는 "강한 경제와 친절한 중앙은행"이라는 최적의 구도가 되었다.그래서 ...
달러 인덱스 vs. 위안 인덱스
2015-12-16 06:23
드라기 총재의 통 큰 양보(?)로 100포인트를 훌쩍 뛰어 넘었던 ICE달러인덱스는 97~98포인트대로 떨어져 있다. 그러나 연준이 중시하는 'dollar index broad' 지수는 2003년 4월 이후 최고치를 경신했다. 달...
미국의 "(불)가능한 삼위일체"
2015-12-15 06:21
현재 미국의 실질 연방기금금리는 지난 2004년 6월 금리인상 개시 때에 비해 2%포인트나 높은 수준이다. 연준이 지난 2006년 6월 금리인상 사이클을 종료할 때까지도 실질 금리가 이렇게 높았던 적은 없었다. 미 국채...
"환매중단" 데자뷰 vs 구리시장의 "암시"
2015-12-12 06:50
11일에도 시카고 선물시장에서는 다음주 FOMC의 금리인상 확률을 81%로만 가격에 반영했다. 모두들 확신에 차 있든 듯 보이지만, 아직도 초단기 자금 선물시장의 돈 가운데 5분의1은 블랙스완 또는 테일 리스크(tail...
"점진적 금리인상"?
2015-12-11 06:21
"유가 충격에서 오는 고통이 빨리 '흡수'되어야 하는데, 그 손해를 보지 않겠다고 하는 것이 바로 '편승인상'이다. 그러한 2차, 3차 파급효과를 걱정하고 있다. 그 핵심은 중장기적으로 봤을 때 임금...
중국의 "불가능한 삼위일체"
2015-12-10 06:25
그러나 중국은 어느 것도 포기할 수 없는 입장이다. 위안화 환율을 섣불리 건드렸다가는 원자재와 이머징 마켓이 심각한 궁지에 몰릴 수밖에 없다. 중국의 수출부진과 디플레이션 압력은 더욱 더 심화된다. 명목금리...
中國發 小鬱火(China mini Tantrum)
2015-12-09 06:15
반대의 상관관계를 말할 수도 있다. 원자재가 떨어지면 중국의 수입물가는 하락한다. 디플레이션 압력은 커진다. 중국은 추가 완화정책을 펼칠 여력이 생기며, 그래야 할 압력을 받기도 한다. 그래서 중국이 돈을 더...
생각보다 까다로울 12월 FOMC
2015-12-08 06:16
매우 근본적인 통화정책 전략 논의가 불가피할 12월 FOMC 회의는 따라서 분위기가 여느 때보다 뜨거울 듯하다. 그 결과를 시장과 소통하기 역시 쉽지 않을 걸로 보인다. '불확실성'을 벗어 던진 시장이 연말...
"보다 더 장기적인 저하(Lower even for Longer)"
2015-12-05 06:48
가이드라인의 두 배에 달하는 고용창출이 이뤄졌다. 그러니 12월 금리인상이 기정사실화된 것은 물론이고, 그 이후의 인상기조 역시 "덜 점진적"일 개연성이 커졌다. 국채 수익률이 뛰어 오른 건 자연스러운 반사작용...
기획 또는 조율된 실망
2015-12-04 06:20
황급히 내달리는 시장에 옐런 의장이 채찍을 가했다. 옐런 의장은 상하 양원 합동 보고에서 "미국과 유럽의 금리 다이버전스 기대감이 외환시장에 상당히 많이 축적돼 있다"면서 "취약한 대외환경으로 인해 연준은 금...
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美 임대료 수수께끼의 실마리
"BOE 또 깜짝쇼 가능성"
새로운 전선 형성하는 연준
"한 달 고용지표에 또 흥분"
"모든 소비계층으로 확산했다"
"금리, 드라마틱하게 떨어진다"
5월 2일자 hanzuk님 질문에 대한 답변입니다.
[Weekly]미국과의 '결별' 선언
'리세션'에 더 근접한 美 실업률
2007년 하반기에도 이랬다
파월 "3% 인플레이션" 발언의 백그라운드
"(not) Fed dependent"
[Fed Watch]그 이면의 매파성
日 외환당국의 "24시간"
"인플레이션 추가 진전 부족" …FOMC 성명서 전문 및 변화