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안근모의 대시보드
달러는 상관 없는 무역협상인가?
2018-03-27 06:10
관세에 대해 당시 정부내 반대의견이 많았다. 그러나 닉슨은 고집을 꺾지 않았다. 협상전술로 긴요한 수단이란 주장이었다. 결국 관세 레버리지가 주효했다. 4개월 만에 합의에 도달했다. 일본 엔화가 달러에 대해 1...
FOMC 경제전망이 가리키는 달러의 방향
2018-03-24 07:39
낮은 잠재성장률은 고성장을 감당할 수 없는 현실을 역설한다. 따라서 더 강력해질 단기 성장세는 과열 위험을 높인다. 이는 채권 수익률곡선에 스티프닝 압력을 가한다. 이 경우 중앙은행은 보다 적극적으로 선제적...
일본 엔화에 끌리는 이유
2018-03-23 06:29
아무리 손목이 나간 달러화라고 하더라도 끝없이 떨어지지는 않는다. 그것이 설사 이번에는 역사적인 회광반조(回光返照)로 나중에 판명된다 하더라도, 달러는 언젠가는 다시 상승하는 사이클을 되찾는 날이 있기는 ...
FOMC 최신 전망을 반영해 본 테일러룰 금리
2018-03-22 07:05
FOMC 위원들의 수정 경제전망을 적용한 테일러룰 정책금리 경로는 수정 점도표와 굉장히 유사하다. 2020년말 중위값이 3%를 약간 넘는 수준을 가리킨다. 물론 앞으로도 2년반 넘게 미국 경제가 잠재수준을 크게 웃도...
얽히고 꼬인 美 국채시장 수급
2018-03-21 05:56
급기야 미 국채 3개월물 수익률이 OIS 금리를 웃도는 기현상이 지난달초부터 발생하게 되었다. 신용 리스크가 일정부분 수반되는 사인(私人)간 금리보다 국가 차입에 적용되는 이자율이 더 높아졌다는 의미다.
점도표 곡선(dot plots' curve)의 형이상학
2018-03-20 06:19
환율의 마법을 배제한 채 펀더멘털만 놓고 본다면, 2020년말 3.3% 이상을 가리킬 FOMC의 3월 점도표는 제법 과도한 야망으로 여겨진다. FOMC 위원들이 내년 이후 성장 전망을 2.5%로 높여 잡더라도 3% 미만의 국채 1...
커들로의 King Dollar와 "낯선 자의 친절"
2018-03-17 06:16
놀라운 것은, 미국 국채에 대한 한국의 식욕이다. 지난 1월말 잔액은 1017억달러로 사상 최대치를 경신했다. 달러가 약세로 돌아선 뒤에도, 속도는 좀 둔화됐지만, 한국의 미 국채 사재기는 계속되고 있다. 그렇다면...
유로달러, Libor, OIS, spread, 달러의 향방
2018-03-16 07:02
3개월짜리 리보와 같은 만기 OIS 금리 간의 격차가 지난 2012년 1월 이후 최대치를 기록했다. 이 스프레드는 최근 들어 달러화 가치 변곡점을 3개월 선행하는 모습을 보였다. 이 스프레드는 지난해 11월초부터 꺾여 ...
제롬 "럭키(Lucky)" 파월
2018-03-15 06:16
백악관 국가경제위원회 위원장에 내정된 사실을 스스로 발표한 래리 커들로는 약 11년 전인 지난 2007년 7월20일 "증시가 부시 대통령을 지지하는 신임 투표를 하고 있다"고 열을 올렸다. 미국 경제가 침체국면에 돌...
미국 인플레이션 대시보드
2018-03-14 06:12
뉴욕 연준이 개발한 대안적 근원 인플레 지표 UIG는 상당히 진보적이다. 물가 뿐 아니라 여타 실물 및 금융 지표들까지 다양하게 동원해 기저물가 흐름를 선행하도록 고안됐다. UIG는 지난 2016년 9월부터 본격 반등...
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"광범위한" 가격 인상 기대 …안근모의 대시보드(26.6.16)
국제유가의 '수요' 측면 변수
"월가는 로켓만 쳐다보고 있다"
심화하는 중국 '유동성 함정' …안근모의 대시보드(26.6.15)
[Weekly]어느 줄에 설까?
기지개 켜는 호르무즈
공산품 물가 압력 1974 again? …안근모의 대시보드(26.6.12)
"타스님의 발표를 기다려 보자"
"가혹한 빚 만기가 오고 있다"
美 정부 이자 부담률 역대 최고 …안근모의 대시보드(26.6.11)
"위험한 새 국면"
"부도 사이클이 시작된다"
"가격 올리고 채용은 자제" …안근모의 대시보드(26.6.10)
내러티브와 넘버스
"위험 요소는 알고 있어야"