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안근모의 대시보드
"그뤠잇" 美 고용지표와 연준 금리정책
2018-03-10 07:42
미국의 2월 고용지표를 본 Morning Brief의 소감은 1) 올해 세 차례 금리인상 점도표를 인상할 근거는 되지 못한다. 2) 시장의 3월 금리인상 예상에도 변화를 줄 이유가 없다. 3) 그러나 내년 이후 금리인상 전망은 ...
드라기가 유도한 `의도하지 않은 조정`
2018-03-09 06:50
ECB는 "환율의 전개양상을 계속해서 모니터할 것"이라고 밝혔다. 지난번 회의 때 새로 등장시킨 "환율 변동성이 불확실성의 근원"이란 진단에서 한 발 더 나아가 '환율'을 정책반응 함수(policy reaction fu...
트럼프 무역전쟁과 연준 금리인상
2018-03-08 07:01
미국이 중국산 수입을 줄이면 1) 중국보다 더 비싼 곳에서 해당 상품을 수입하든지 2) 미국 내에서 자급해야 한다. 1)의 경우 미국의 물가가 상승한다. 2)의 경우 미국의 물가가 상승하는 한 편으로 미국의 소득 성...
"강한 달러의 약세"와 그 파급 메커니즘
2018-03-07 06:37
2000년대초에만 해도 미국 이외 국가의 달러부채는 그들 GDP의 10% 수준에 불과했으나, 현재는 두 배 가까이로 늘어났다. 달러 가치 변동에 따라 전세계의 금융환경이 절대적으로 좌우되어 실물경제 활동에 지대한 영...
FOMC 점도표와 "점진적 금리인상"
2018-03-06 06:57
주식의 수익률 매력을 높여주는 증시의 낮은 변동성은 연준의 '점진적' 금리인상 전략에 기반해 있다. 통화정책의 예측가능성과 낮은 정책 불확실성을 의미하는 '점진적' 금리인상은 인플레이션의 변...
트럼프는 부분적으로 옳다
2018-03-03 06:54
트럼프는 "미국이 거의 모든 거래 대상국에게 수십억달러를 잃고 있다면, 무역전쟁은 좋은 것이고 쉽게 이길 수 있다. 예를 들어 우리가 어떤 나라에게 1000억달러의 적자를 보고 있고, 그 나라가 얍삽하게 군다면 무...
美 경기, 9부 능선에서 숨고르기
2018-03-02 06:55
미국의 경기 모멘텀이 둔화되는 양상이 뚜렷하다. 급감한 것으로 확인된 실질 개인소비가 가장 분명한 증거일 것이다. 그렇다고 해서 급랭하는 것은 아니다. 절대 수준은 여전히 매우 높다. 어쨌든 이렇게라도 좀 숨...
이미 과열이다. 그리고 이제 시작이다.
2018-03-01 07:44
제롬 파월 연준 의장은 어제 "미국 경제의 과열을 막겠다"고 약속했다. 그러나 이미 미국 경제는 과열 상태에 빠져 있다. 총생산은 총공급능력을 적어도 2개분기째 웃도는 중이다. 파월이 경기침체를 유도하는 긴축에...
파월이 이끌어 낸 "진정한 조정"
2018-02-28 06:55
적어도 이날만큼은 파월 의장이 미국 경제와 미국 연방정부의 상환능력과 달러화 가치에 대한 전세계의 신뢰를 회복시켰다. 따라서 장기적 달러화 하락 전망은 드디어 지속가능성을 확보할 수 있게 되었다. 경제지표...
파월 연준이 QE를 폐기한다면
2018-02-27 06:49
양적완화가 없이도 10년물 수익률이 이렇게 낮은 것이라면, 연준이 인상할 수 있는 정책금리의 상한선도 이처럼 낮다는 것을 의미한다. 그래서 나중에 만일 금리를 3%포인트 이상 인하해야 하는 심한 리세션이 발생한...
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'K자형' 경제가 심화하는 이유 …안근모의 대시보드(26.5.15)
이란 손으로 넘어가는 호르무즈
"higher longer" 美 국채 금리
바이든 추월한 트럼프 비축유 인출 …안근모의 대시보드(26.5.14)
"포퓰리스트의 함정"
"금리 인상하면 국채시장 혼란"
마이너스로 인하된 美 정책금리 …안근모의 대시보드(26.5.13)
인플레이션 향한 최악의 조합
"국채시장에 저당잡힌" 영국
美 석유수출 금지에 대비하려는 …안근모의 대시보드(26.5.12)
요람을 흔드는 손
마이클 버리 vs 에드 야드니
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다시 임금 추월 美 인플레이션 …안근모의 대시보드(26.5.11)
[Weekly]'볼마겟돈'의 추억