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안근모의 대시보드
연준 `후행성`에 걸맞는 전략
2016-12-15 07:43
후행적인 중앙은행일 수록 그 후행성의 비난을 피하기 위해 뒷북을 세게 치는 경향이 있다. 따라서 이날 장기 수익률이 상대적으로 더 크게 상승한 커브 스티프닝에는 동의하기 어렵다.
트럼프의 "다시 위대해질 달러"
2016-12-14 06:20
트럼프 당선자는 지난 2월 트위터에서 낮은 인플레이션과 '달러화 강세'를 옹호하는 발언을 했다. 그는 "연방준비제도가 달러화를 파괴하고 있다. 인플레이션이 미국 경제를 강타하게 되면 훨씬 더 많은 일자...
금리 급등세와 한국은행의 딜레마
2016-12-13 06:23
나중에라도 혹시 있을 지 모를, '금리를 급히 올릴 수밖에 없는 환경'은 어떠한 것일까? 그건 아마도 미국의 경기 초호황보다는 지난 2008년과 같은 유가 폭등세일 것이다. 이 경우 우리나라의 경상수지가 다...
"Trump, show me your money!"
2016-12-10 06:24
미국 도매부문의 재고 수준은 지난 2월 이후로 꾸준히 하락하고 있다. 아직 절대 수준은 높은 편이지만, 사이클은 빠른 속도의 감소 추세이다. 기업들의 재고 재축적 유인이 커지고 있다. 특히 내년 트럼프의 성장 정...
逆 오퍼레이션 트위스트 + 逆 REPO
2016-12-09 06:26
ECB는 역레포 한도와 단기채 매입량을 적절히 조합함으로써 미국과의 단기 실질 시장금리차를 재량적으로 조정할 수 있게 되었다. 이는 곧 ECB가 유로-달러 환율에 직접적인 영향을 미칠 수단을 확보했음을 의미한다...
유로존의 펀더멘털과 ECB, 금융시장
2016-12-08 06:26
지난 2013~2014년 미국의 경험과 유로존의 펀더멘털 분석을 토대로 내일 예정된 ECB 이벤트를 검토해 보자. 만약 QE의 연장을 발표하면서 동시에 '결국에는 축소/종료' 예정임을 공식적으로 천명한다면 유럽...
미국의 펀더멘털..cyclical vs secular
2016-12-07 06:18
단기적으로는 잠재성장률 추정치가 조금 올라오는 사이클이다. 생산성 증가율이 단기 반등한 가운데 경제활동참가율 추세가 다소 개선된 영향이 크다. 이는 미국의 실질 균형금리에도 똑같은 방향성을 시사한다. 실질...
"내가 니 시다바리가?"
2016-12-06 06:31
FOMC 부의장으로서 상시 투표권을 행사하는 윌리엄 더들리 뉴욕 연준 총재는 "통화정책과 재정정책은 공조(work together)를 취하는 게 중요하며, 상이한 목표를 향해 사용되어서는 안된다"고 말했다. 지금처럼 미국...
"America first"에서 "Global"로
2016-12-03 06:45
RBC의 미국 크로스애셋 전략가인 찰리 맥엘리고트는 보고서에서 최근의 금융시장 대격변을 '패러다임 시프트'라고 묘사했다. 그는 "그 동안 절정을 이뤘던 무모한" 투자행태가 "완전히 일소되는 데에는 시간...
한국 채권시장 안정기금
2016-12-02 06:35
예를 들어 A라는 금융회사가 '안정펀드'에 1000억원을 출연하면, 이 금융회사의 대차대조표에서 다른 자산 1000억원어치가 줄어들게 된다. 이 다른 자산 1000억원은 국채일 수도 있고 기업 또는 가계에 대한...
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미국 중소기업들의 '사기충천' …안근모의 대시보드(24.12.11)
낙관적으로 볼 만한 충분한 근거
'더 위험한' 채권에 끌리는 이유
"美 장기 국채 비관론의 근거" …안근모의 대시보드(24.12.10)
현금 홍수의 갑문(flood gate)
베센트에 대한 핌코의 경고
日 임금 인플레이션, 32년래 최고 …안근모의 대시보드(24.12.9)
[Weekly]stagflationary
탄력 붙은 美 실업 증가세
해외 중앙은행들의 'QE 협찬'
석유로부터 해방되는 중? …안근모의 대시보드(24.12.6)
글로벌 '롯데케미칼' 현상
비트코인, 냉정과 열정 사이
저항선 뚫어 낸 美 신차 판매 …안근모의 대시보드(24.12.5)
의문의 대규모 원유 매도