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脫동조화 장세의 의미
글로벌모니터 기자
2013-01-29 06:19
탑다운 재료의 시장 지배력이 대폭 약화됨에 따라 시장간, 종목간 기대수익의 차별성이 포트폴리오 구성의 제1 원칙으로 부상했다. 이는 시장을 아웃퍼폼하는 자산의 운용이 비로소 가능해졌음을 의미하며, 따라서 ETF와 같은 passive 전략보다는 적극적인 종목선정(stock picking)을 활용한 active, enhanced 전략의 중요성이 커졌음을 의미한다.
"엔 캐리 트레이드의 부활"
글로벌모니터 기자
2013-01-26 07:39
엔화의 약세는 의지와 선언에 의해 추동돼 온 반면, 유로의 강세는 정책과 펀더멘털에 의해 반복적으로 강화되고 있다. 이 거대한 흐름은 유로존 재정위기의 종결을 통해 환경이 조성되고 일본 새 정권에 의해 불씨가 당겨졌다. 그리고 이제는 자력 운항이 가능한 고도로 궤도진입한 양상이다.
"Not Great Rotation"
글로벌모니터 기자
2013-01-25 06:16
지난해 6월 이후, 특히 마리오 드라기 유럽중앙은행(ECB) 총재가 "유로화 사수를 위해 무엇이든 하겠다"고 선언한 지난 7월말 이후, 혹은 ECB가 실제로 무제한 국채시장 개입(OMT)을 선언한 지난 9월초 이후, 우리나라 원화는 마치 `경화(硬貨, hard currency)`처럼 단단했다.
(미국)주식이 올라가는 이유
글로벌모니터 기자
2013-01-24 06:20
기업들은 생산/판매활동이 아닌 재무활동을 통해 주식의 가치를 높이고 있다. 예를 들어 지난해 1억 달러의 순이익을 올린 기업이 올해에도 똑같은 이익을 내는데 그쳤다고 가정하자. 이 회사의 이익성장률은 제로다. 그러나 만약 이 회사가 1억주이던 발행주식 수를 buyback을 통해 9500만주로 5% 줄일 경우 얘기는 달라진다. 똑같은 이익을 냈지만 주당 순이익은 1달러에서 1.053달러로 5.3% 증가한다.
아베 신조의 本音
글로벌모니터 기자
2013-01-23 06:19
달러-엔에 미치는 하락압력은 우리 주식시장에 상반된 영향을 동시에 가할 잠재성이 있다. 엔-원 숏 플레이에 기대 유입된 외국인 자금을 되돌리는 압력으로 작용하는 한편으로, 수출기업, 특히 일본과의 경합도가 높은 종목에 대해서는 펀더멘털 우려를 경감하는 효과를 미칠 수 있는 것이다.
유동성 전환기의 도전
글로벌모니터 기자
2013-01-19 07:16
중앙은행들의 이런 기류 변화는 글로벌 민간 자금흐름의 큰 변화를 배경으로 한 것이기도 하다. 중앙은행들은 좀 더 혁신적인 통화정책을 통해 시장과 경제에 부양을 계속 혹은 추가로 제공할 것으로 보이지만, 핵심 수단의 변화는 시장에 `전환기적 도전`으로 작용할 수도 있을 것이다.
엔화 쓰나미
글로벌모니터 기자
2013-01-18 06:16
현재 일본은행에는 약 44조엔의 지급준비금이 예치돼 있으며, 이 가운데 36조엔은 초과지준이다. 일본은행이 무제한 양적완화에 나서면 초과지준은 더욱 빠른 속도로 증가할 것이며, 이자가 붙지 않는 이 돈들은 앞으로 글로벌 금융시장에 유동성을 펌프질하는 고성능 화폐로 본격적인 기능을 할 것이다.
위험하거나 잔혹하거나
글로벌모니터 기자
2013-01-17 06:19
G7이든, G20이든, 글로벌 그룹이 환율에 대해 유의미한 합의를 도출해 실행한 사례는 플라자합의 이후로는 존재하지 않는다. 다만, 지난 2003년 9월 두바이 G7 쇼크 당시처럼 단기적으로 시장을 오도하는 충격을 줄 가능성은 언제든지 존재하고 있다. 큰 흐름을 잘 꿰차고 있다면 단기 쇼크는 기회일 수도 있다.
이번엔 유로존의 차례?!
글로벌모니터 기자
2013-01-16 06:20
룩셈부르크 총리이자 유럽재무장관회의 의장이기도 한 장 클로드 융커는 이날 "유로화 환율이 위험할 정도로 높다"고 말했다. 유로화가 절하되기 위해서는, 최소한 더 이상 절상되지 않기 위해서는, 방법은 둘 뿐이다. 미국과 일본의 중앙은행이 통화팽창을 멈추거나, ECB가 통화팽창의 보조를 맞추거나.
가치주로서의 애플
글로벌모니터 기자
2013-01-15 06:22
애플 주가의 급락은 애플 주식에 내재된 `가치`를 재조명하게 됐다. 새코내기 애널리스트 조사에 따르면 지난 2011년말 현재 애플주식을 보유한 가치주 펀드는 29%에 불과했으나, 지난해말에는 그 비중이 40%로까지 높아졌다. 무한 성장으로 주목받던 애플 주식은 이제 주가대비 높은 yield를 창출하면서 동시에 배당을 지급하는 가치주로 변모한 것이다.
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