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이번엔 시장이 틀렸을 수도
2016-03-22 06:19
유로가 골드만삭스 전망대로 연말까지 11% 절하된다면, 위안화는 얼마나 더 떨어져야 현 수준의 '위안화인덱스'를 유지할 수 있을까? 위안화가 유로를 따라 그렇게 많이 떨어진다면 유가와 이머징마켓과 글로...
적정 벤치마크 금리 추정
2016-03-19 06:48
그러나 50bp의 금리인하 폭(단기 부양의지)은 사실 과다포장된 면도 있었다. 단기적인 통화정책 환경의 악화를 수용한 것은 50bp의 절반이었고, 나머지 절반은 장기 구조적인 경제 펀더멘털을 받아들인 것이었다. 17...
FOMC에 대한 3가지 오해
2016-03-18 06:22
이 둘 사이에는 분명한 차이가 있다. 9월 성명서의 문구는 '전망'이다. 반면 이번 성명서의 새 문구는 '위험(risks)'에 대한 지적이다. 50대50의 확률로 제시한 지난해 9월의 '전망'은 연준...
컨버전스.."리플레이션 공조" 본궤도 회복
2016-03-17 06:48
이제는 금리차와 환율이 완전한 다이버전스를 나타내고 있다. 고금리 통화인 미국 달러는 금리차 확대에도 약세를 나타내고 있다. 통화정책 기조는 여전히 다이버전스이지만, 정책기조(전망)의 모멘텀은 '컨버전...
미국의 인플레와 금리는 얼마나 오를 수 있나
2016-03-16 06:27
미국 재무부 발표에 따르면, 해외 공적기관들은 지난 1월중 총 571억9000만달러의 미국 국채를 순매도했다. 사상 최대치다. 중국 등 이머징마켓에 미치는 달러화 강세 압력이 극에 달하면서 중앙은행들이 외환보유액...
"사회주의 중앙은행"
2016-03-15 05:58
"그런데 내가 걱정하는 것은 확대되고 있는 불평등으로 인해 이러한 길이 차단되고 있다는 점이다. 지나치게 낮은 물가는 청년이나 채무를 진 가계의 부(富)를 일반적으로 순채권자(net creditor)인 노인들에게로 불...
금리를 올릴 수 있게 돼 다행이다
2016-03-12 07:32
종합해 볼 때 현재의 경제 펀더멘털, 통화정책 및 환율 등 거시 환경은 지난해 8월 중국의 전격적인 평가절하 이후 가장 양호한 상태라고 할 수 있다. 통화정책과 환율의 변동성 및 불확실성이 대대적으로 제거된 점...
환율전쟁의 종언 또는 휴전
2016-03-11 06:33
드라기는 회견에서 "글로벌 금리가 바닥을 향한 질주 경쟁(race to the bottom)을 하고 있는 건 아니다"라고 말했다. 대신 더 필요하게 된다면 ECB는 아마 QE를 늘리는 등 내수용 수단을 동원하게 될 것이다. 즉 앞으...
달러-엔이 대폭 떨어질 근거가 있나?
2016-03-10 06:35
엔화의 역사적 저평가는, 그것이 일본의 무역수지를 유의미한 수준으로 개선시킬 때에만 교정(강세 반전)이 가능하다. 하지만 일본은 지금 완전고용 상태이다. 엔화 저평가를 활용해 수출을 늘리고 싶어도 생산자원이...
"공정유가 50불" vs "균형유가 40불"
2016-03-09 06:39
미국 셰일오일은 이제 40달러대 중반만 되어도 공급을 늘릴 수 있을 정도로 비용구조가 개선되었다. 40달러를 넘어선 유가는 '생산을 확대하라'는 인센티브로 작용한다. 유가 급반등은 수요자에게는 부정적인...
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한껏 팽창한 美 소비성향
'골디락스'보다는 여전히 뜨거운
"위기에 갇힌" 독일 경제
'안티 트럼프' 스티프닝
日 GPIF의 '엔 캐리 언와인딩'
YOUR CURRENCY YOUR PROBLEM
오랜 평화는 불안정의 어머니?
'트럼프 트레이드'에 관한 단상
"결국 시장을 움직이는 것은…"
[Weekly]대선 테마 지각변동?
7월 19일자 hanzuk님 질문에 대한 답변입니다.
7월 18일자 manki님 질문에 대한 답변입니다.
꿈틀대는 '텀 프리미엄'
[ECB Watch]"활짝 열렸다"의 속내
굴스비의 "more months"