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UPDATED : 2020-12-04 (금)

유로 채권에 몰려든 아시아 중앙은행들

글로벌모니터 기자 2013-04-10 06:12

아시아 중앙은행들이 선진국들의 화폐폭탄을 마냥 이런식으로만 방어할 수 있을 것이라고 장담하기는 어렵다. 이들이 1%도 안 되는 EFSF 채권에 투자한 돈은 그보다 훨씬 높은 이자율의 부채로 불태화해야 하기 때문이다. 그리고 이 불태화 부채 이자의 상당액은 해외 투자자들에게 돌아간다.
Kospi의 yield 매력과 한국은행의 역할

글로벌모니터 기자 2013-04-09 06:19

이틀째 지속된 유로존 특히 남유럽 국채시장의 랠리는 일본이 가속도를 붙인 Hunt for Yield 자금이동의 강도를 가늠하기에 충분했다. 헌법재판소가 정부의 긴축 프로그램 일부를 위헌이라고 판결했음에도 불구하고 포르투갈 국채 10년물 수익률은 1bp 오른데 그쳤다. 로이터에 따르면, 인접 전염후보국인 이탈리아 국채 수익률은 7bp, 스페인 국채는 3bp 더 내려갔다.
엔화는 더 이상 안전자산이 아니다

글로벌모니터 기자 2013-04-06 07:44

이탈리아와 스페인 국채가격이 급등세를 탔다. 미국의 고용지표가 극히 실망스럽게 나와 주식시장이 곤두박질 치는 상황에서는 보기 드문 현상이다. 엔화는 미국의 고용지표 쇼크에도 불구하고 대폭 절하됐다. 일본은행이 장기국채 수익률을 찍어 내리겠다고 선포한데 절망한 일본 자금이 유로존의 장기국채 시장으로 몰려오고 있다고 시장 참가자들은 전하고 있다.
"글로벌 리플레이션"..공조 혹은 경쟁

글로벌모니터 기자 2013-04-05 06:18

구로다의 통화팽창은 미국의 제품과 서비스에 대한 수요를 증대시킬 것이다. 다만 미국으로서는 단기적으로 달러화가 지나치게 강해지는 충격에 대비해야 할 것이다. 결국 미국도 경쟁적으로 리플레이션에 나서야 할 수 있다. 이런 순환 구조를 알고 있을 법한 연준의 노련한 매파 리차드 피셔 댈러스 연준 총재는 "일본은행의 부양책이 연준의 지속적인 양적완화를 압박해서는 안된다"고 우려했다.
Hunt for Yield의 제2국면? 글쎄...

글로벌모니터 기자 2013-04-04 06:20

'hunt for yield의 제2국면'은 주가지수가 유의미한 수준으로까지 부풀어 오르거나, yield에 미미하게나마 결합됐던 '성장 스토리'가 가시적으로 제거되는 시기에 열리게 된다. 하지만 최근에 발표된 미국의 경제지표들이 '제2국면'의 개막을 정당화하고 있다고 단언하기는 매우 이르다. 버냉키 의장 등 연준의 인사들이 요즘 연일 걱정하던 계절적 특성(spring doldrums)의 반복과 재정긴축의 역풍일 수도 있다. 연준의 무능력에 베팅하는 것은 확률적으로 효과적이기 어렵다.
자신감 혹은 만용..우려의 벽을 타고 오르는

글로벌모니터 기자 2013-04-03 06:28

지금까지 110개 기업들이 1분기 실적 전망을 제시했는데, 그 중 86개 회사가 부정적인 가이던스를 내놓은 반면, 긍정적으로 발표한 곳은 24개에 불과했다는 것이다. 부정적인 전망을 내놓은 기업 수는 긍정적인 경우보다 3.58배나 많아 팩트셋이 통계를 집계한 지난 2006년 1분기이후 최고치를 기록했다.
"거품에는 올라타는게 합리적이다"

글로벌모니터 기자 2013-04-02 06:20

1. Editor's Letter1일 미국의 금융시장에서는 하루종일 데이비드 스톡맨이라는 사람의 뉴욕타임즈 칼럼이 화제로 올랐다. 그는 로널드 레이건 대통령 시절에 백악관 예산국장을 지내면서 이른바 공급중시 경제학 이론을 실전에서 구사하는데 앞장서 명성을 얻은 인물이다.그의 이력에서 알 수 있듯이 스톡맨은 `작은 정부`의 신봉자다. 벤 버냉키 의장의 공격적인 통화부양책을 맹렬히 비난하면서 "ABCD(Anything Bernanke Can't Destroy)"에만 투자해야 한다고 주장한 것은 어찌보면 당연한 일이다. 그는 금본위제의 신봉자이며, 대공황 이후 지난 80여년동안의 거대정부가 미국을 망쳤다고 믿는다. ☞ 관련기사 : The Great Deformation(거대한
"주식이 두려우면 차라리 돈을 써버려라"

글로벌모니터 기자 2013-03-29 06:10

키프로스 사태를 보건데 이제는 은행에 넣어두는 것도 불안하고, 제일 안전하다는 미국과 독일의 국채는 너무 비싸고, 그렇다고 금 관련 상품에 투자하자니 거래 상대방 위험(counterparty risk)이 있기는 마찬가지이고, 주식은 너무 올라서 조정을 받을 것 같다면, 도대체 다른 대안이 뭐가 있단 말인가.
"정부에 맞서고 싶은가"

글로벌모니터 기자 2013-03-28 06:25

곰들의 부활이자 리스크 온/오프 모델의 재연인가? 아니다. 엔화는 보합선에 머물렀고, 엔화와 함께 리스크 오프 장세 수혜주 지위를 누렸던 파운드는 오히려 달러에 대해 약세를 보였다. 가장 안전한 자산, 코어 자산으로의 압착 장세다. 미국의 주식과 국채가 동시에 견조한 모습을 연출하는 장세가 이틀째 펼쳐졌다. 이에 힘입어 달러인덱스는 지난해 8월초 이후 최고치를 경신했다. 영국 증시도 소폭 밀리는데 그쳤다.
돈은 다시 흐른다. 아니, 더욱 쏠린다

글로벌모니터 기자 2013-03-27 06:20

유로존이 키프로스에 태풍을 일으켰다. 의도한 것이든, 아니든, 유로존의 돈은 다시 돌게 됐다. 엄밀히 말하자면, 좀 흩어지는 듯 했던 돈이 한쪽으로 더욱 쏠리게 됐다. 위기라는 이름의 충격으로 인해서든, 화폐발행과 같은 자극에 의해서든, 고인 돈에는 수시로 모멘텀이 가해진다. 이는 돈을 다시 흐르게 하는, 아니 한쪽으로 더 쏠리게 만드는 동인이다.

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