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UPDATED : 2020-12-04 (금)

통화증발 경쟁 제3라운드 돌입

글로벌모니터 기자 2013-05-08 06:13

일본은행의 공격적 화폐발행 기대감이 형성되기 시작한 지난해 11월 중순이후 호주달러는 엔화에 대해 20%이상 절상됐다. 미국 달러와 거의 같은 폭이다. 이런 상황에서 ECB마저 연쇄적인 금리인하에 나선다면, 게다가 ECB가 마이너스 지준금리 제도까지 도입한다면, 호주와 같은 이른바 '고금리 통화'의 절상압력은 더욱 강해질 수 밖에 없다.
바늘 떨어지는 소리

글로벌모니터 기자 2013-05-07 06:00

추가적인 통화부양에 대한 ECB 내부의 이견이 '개방적(open-minded)'이라는 단어로 포장됐듯이, 연준의 무제한(open-ended) 양적완화를 둘러싼 내부 견해차는 지난주 성명서에서 "QE를 늘릴 수도, 줄일 수도 있다"는 표현으로 치장됐다. 그리고 홀로 서프라이즈를 연출한 미국의 고용지표는 연준 내부의 이견을 더욱 증폭시킬 잠재성을 내포하고 있다.
이게 다 연준(Fed) 덕분, 아니 때문이다

글로벌모니터 기자 2013-05-04 07:09

경제지표에 따라서 QE를 늘릴 수도 줄일 수도 있다고 한 이번 FOMC의 공언 때문에 시장은 더욱 더 지표의 변동성에 일희일비할 수 밖에 없어졌는데, 이날 발표된 고용보고서에서 봤듯이 지표라는 것이 요즘은 종잡을 수 없을 정도로 이리저리 수정되고 있으며, 이는 QE의 전망을 순식간에 확대시켰다가 축소시켜버리는 요인으로 작용하게 됐다.
기대와 우려의 불안정한 공존

글로벌모니터 기자 2013-05-03 06:19

그의 공적(功績)이 신묘(神妙)한 것은 그 자체가 이끌어 낸 시장효과 때문만이 아니다. 그는 실제로 아무런 물리적 액션에 나서지 않고도 시장의 기대와 행태를 가시적으로 변화시키는데 성공하고 있다. 지난해 봄 이후 그가 실제로 한 물리적 행동은 기준금리를 단 두 차례(0.5%포인트
"부활의 기적 쇼를 보여내라"

글로벌모니터 기자 2013-05-02 06:14

경제주체들의 자신감이 떨어진 상황에서는 추가부양의 승수효과는 극히 제한될 수 밖에 없다. 특히 연준이 밝힌대로 QE 규모를 늘린다면 오히려 역효과를 낳을 수도 있다. 정부의 추가부양은 곧 경제악화의 방증으로 해석될 수 밖에 없기 때문이다.
유로화 강세 반전이 의미하는 3가지

글로벌모니터 기자 2013-05-01 06:10

정반대로, 유로화의 추가 강세는 "25bp 정도의 금리인하만으로는 부족하다"는 반응으로도 볼 수 있다. 환율결정 이론 중 '구매력 평가설'에 따르면, 경제가 수축하고 인플레이션이 하락하는 경제의 통화는 강세를 나타내야 한다. 일본 엔화가 지난해말까지 초강세를 보여온 배경에도 이런 펀더멘털이 작용했다.
"OK!", "OK!!", "OK!!!"

글로벌모니터 기자 2013-04-30 06:05

이탈리아의 성장우선, 긴축차선 정책은 단기적으로 재정수지를 다시 악화시키고 국가채무를 늘리는 결과를 낳겠지만, 국채 시장은 'OK 사인'과 함께 환호의 박수를 보냈다. 유로존의 최대 주주 독일도 'OK' 사인을 냈다. 유로존 긴축정책의 전도사인 볼프강 쇼이블레 독일 재무장관은 이날 스페인을 방문, 스페인 중소기업 지원 프로그램에 서명했다.
르완다 국채보다 싸고 안전한 주식

글로벌모니터 기자 2013-04-27 06:48

이자율 형식으로 표현하자면 연 7.2%의 yield로, 같은 날 발행된 아프리카 르완다의 10년만기 국채(6.875%)보다 훨씬 높다. 기업이익이 증가하고, 그래서 yield가 높아지면 주식 보유자의 수익은 증가한다. 마치 변동금리 채권 투자자처럼. 지금 뉴욕 주식시장에서는 그러한 환경이 조성되고 있다. 아마존의 분기 순이익은 시장 예상치를 크게 웃돈 반면, 매출은 기대에 다소 못 미쳤다. 순이익도 사실은 대폭 감소한 것이었다. 이번분기 매출 전망치도 마음에 들지 않았다. 이런 성장속도로 세자릿수에 달하는 PER을 정당화할 수 있겠느냐는 의문이 일었다. 아마존은 미국 국채보다도 더 비싼 채권이다.
그 남자가 화낼 때는 주식을 살 수 밖에 없다

글로벌모니터 기자 2013-04-26 06:14

주식은 계속 오를 수 밖에 없다. 산텔리의 경고대로 그 뒤탈이 얼마나 끔찍할 지는 모르지만, 미래 어느날 있을 지 모를 크래시(crash)를 대비하기 위해서라도 중앙은행들과 시청자들은 부지런히 벌어놓아야만 한다. 참고로, 산탤리가 "시카고 티파티"를 선동한 지 약 보름 뒤 미국 S&P500지수는 666포인트에서 바닥을 찍고 지금까지 4년여동안 내리 2.4배 가량 솟아 올랐다. 릭 산텔리가 '꼴통 보수'로서 진면목을 제대로 진면목을 발휘한 것은 지난 2009년 2월19일이다. 그는 CBOE 플로어에서 "왜 정부가 루저들(losers)의 모기지에 보조금을 주나. 우리가 왜 이웃의 모기지를 대신 갚아줘야 하나"고 피를 토했다. 막 들어선 오바마 정부가 경제주체들에게 나쁜 행태를 조장하고 있다면서 그는 "여기 있는 트레이더들은 파생상품들을 다 모아서 오는 7월1일 시카고 강에다가 처넣어버리자"고 선동해 주변에 있던 시장 참여자들의 열화와 같은 박수를 받았다.
두 가지 요구조건이 충족되고 있다

글로벌모니터 기자 2013-04-25 06:16

독일의 슈테펜 캄페터 차관은 재정긴축 이슈와 관련해 "우리는 재정건전화의 길을 계속 추구해야 하고, 그것은 궁극적으로는 매우 매우 엄격한 것이다. 하지만, 외부충격에 대해서는 반응할 수 있어야 한다"고 말했다. 경제구조 개혁에 박차를 가하는 내용을 담을 이번 주말 스페인의 패키지는 그래서 의미가 크다. 개혁의 가속도는 긴축강도의 완화를 수반(隨伴)할 수 있기 때문이다. 긴축 완화는 단기적인 수요회복을, 개혁 강화는 중장기적인 성장 잠재력을 각각 이끌어낼 수 있다.유럽이 설정한 재정건전화 목표라는게 절대불변은 아니며, 경제전망의 변화에 따라 유연하게 적용될 수 있다는 말이다.

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