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Welcome to the Hotel California
2016-05-13 06:46
이렇게 만기가 긴 채권의 수익률이, 이렇게 단기간에, 이렇게 많이 떨어졌으니 그 채권들을 갖고 있었던 사람들은 도대체 돈을 얼마나 많이 번 것일까. 지난 1월28일 이후 약 100일 동안 일본 국채 40년물의 가격은 ...
日本化와 퍼마제로..중국의 경우
2016-05-12 06:15
장가오리 중국 국무원 부총리는 "기업을 파산하도록 놔두는 등 경제 레버리지를 줄이는 한편, 부양책에도 기대지 않을 것"이라면서도 "올해 경제성장률 목표(6.5~7%)를 달성할 수 있을 것"이라고 밝혔다. 중국 역시 ...
이른바 `소로스 차트`에 관해
2016-05-11 06:10
돈을 그토록 많이 풀었는데 왜 소비자물가는 오르지 않는가? 심지어 인플레이션은 오히려 왜 떨어지고 있는가?사실 그 궁금증은 지금까지도 누구 하나 시원하게 풀어주지 못하고 있다. 통화량과 환율의 관계도 교과서...
추세 혼란 속의 "상대가치 트레이딩"
2016-05-10 06:26
지난해 12월 미국 연방공개시장위원회(FOMC)의 역사적인 금리인상 이후, 미국 장단기 벤치마크 금리는 오히려 더 떨어져 버렸다. 이론적으로는 긴축 사이클 초기에 전혀 관찰할 수 없는 현상이다. 한 때의 채권왕 빌...
美 고용지표의 새로운 신호
2016-05-07 06:48
현재 미국의 실질 단위노동비용 증가폭은 역대 가장 높은 수준이다. 과거를 돌이켜 보면, 실질 단위노동비용 상승은 리세션으로 이어졌다. 특히 기업들의 가격 전가력이 떨어진 1990년대 이후의 디스인플레이션의 시...
달러의 위력
2016-05-06 06:36
이러한 화법이 시장을 자주 혼란스럽게 한다. 전통적인 Fed Speak 이해방식에 따르면, 올해 남은 경제를 낙관하는 록하트 총재의 발언은 매파적이다. 그러나 사실은, 달러화가 약해져서 다행이며, 그러한 점에서 올해...
이머징 기회의 크기
2016-05-05 23:15
현재 나타나고 있는 이머징 기회의 크기는 2000년대 붐 당시에 비하면 보잘 것이 없을 수도 있다. 그러나 지금 다른 자산에 대해 갖는 이머징의 상대적 기회의 크기는 2000년대 붐 당시의 그것에 못지 않을 수 있다.
이머징 기회의 크기
2016-05-05 06:34
현재 나타나고 있는 이머징 기회의 크기는 2000년대 붐 당시에 비하면 보잘 것이 없을 수도 있다. 그러나 지금 다른 자산에 대해 갖는 이머징의 상대적 기회의 크기는 2000년대 붐 당시의 그것에 못지 않을 수 있다.
새 가설 "항공모함의 유턴"과 "3低 호황"
2016-05-04 06:06
'3저 호황' 때와 견주어 지금 결여하고 있는 단 한 가지의 요소는 바로 '低달러(엔高)'이다. 지난 1980년대 후반의 유가 폭락세는 달러화 급락세와 동시에 전개 되었다. '달러 약세 = 유가 상승...
케이큐이(K-QE)
2016-05-03 06:36
이는 어떤 식으로든 달러-원 환율에 미치는 하방 압력을 시사한다. 그러나 여기에서 스토리가 끝나지는 않는다. 정부가 원화 강세를 원치 않을 것이기 때문이다. 그렇다면 최근의 전통적, 비전통적 K-QE를 둘러싼 논...
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급증한 4Q 소득은 누구 몫인가?
"박수 칠 때 떠나라"
日 정부가 꺼낸 '통화정책' 카드
美 연준 이사회의 '분열'
3월 26일자 신뢰가치 님 질문에 대한 답변입니다
미국의 "리즈 트러스 모멘트"
그 많은 국채를 갑자기 왜 샀나?
어나더 '라라랜드(la-la land)'
'티핑 포인트' 향하는 기름값
[Weekly]"끔찍하지는 않은"
3월 21일자 CS Yoon님 질문에 대한 답변입니다
정적을 깨는 中 인민은행
금리인하도 공조?
파월이 못 마땅한 사람들
[Fed Watch]조사모삼(朝四暮三)