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공화당원 버냉키 vs 민주당원 오바마

글로벌모니터 기자 2013-10-04 06:38

3일은 미국의 금융구제 계획 TARP(Troubled Asset Relief Program)가 발효된 지 만 5년째 되는 날이다. 리먼브라더스가 파산한 직후인 5년 전 오늘 조지 W 부시 대통령은 금융회사의 부실자산을 매입하고 부실 금융회사에 자본을 투입하는 내용을 골자로 한 TARP에 서명했다. 지난달 14일자 Mornong Brief에서 소개했듯이, 5년 전 주가 폭락사태를 야기한 금융위기의 방아쇠는 리먼브라더스가 아니었다. 바로 이 TARP였다. 그리고 방아쇠를 당긴 주체는
`종말에 대한 베팅`에 대한 베팅

글로벌모니터 기자 2013-10-03 06:51

만약 미국이 1000억 달러의 차환발행을 할 때 쿠폰금리에 엄청난 프리미엄을 얹어 준다면 문제는 해결된다. 예를 들어 10년물 국채 액면 1000억 달러를 20%의 쿠폰으로 발행한다면 실제 조달액은 1500억 달러에 달한다. 이걸로 부채한도 장벽을 우회할 수 있다? 그렇다.
길어질 징조 두 가지..그러나

글로벌모니터 기자 2013-10-02 06:27

오리(五里)나 되는 앞 길이 온통 안갯속(霧中)이라 하더라도 한 2~3리 더듬어 나아가다 보면 뭔가 어렴풋이 윤곽이라도 보이기 마련이다. 부풀어 올랐던 미국의 재정협상 꼬리 위험도 마찬가지다. 이제 시장은 제1차 관문인 '정부 셧다운'을 통과했고, 다음 관문을 관측할 수 있게 됐다. 일단 정부 셧다운은 예상보다 길어질 가능성이 '상대적'으로 높아졌다. 두 가지 징후가 있다. 먼저, 미국 의회가 유일하게 합의한 법안이다. "정부폐쇄에도 불구하고 군인들에게는 정상적으로 봉급을
아직은 출구전략이 없다

글로벌모니터 기자 2013-10-01 06:19

공화당의 내분은 이번 재정전쟁의 세력균형을 민주당으로 기울게 하는 요소이지만, 이것이 부채한도 이슈의 시시한 소멸로 이어질 것인지 여부는 여전히 매우 불확실하다. 전쟁의 양상은 민주당과 오바마 대통령에게 유리하게 돌아가고 있지만, 그것이 미국 및 세계 경제와 금융시장에게 단기적으로 유리하다는 의미는 아니다.
내가 Tea Party 의원이라면

글로벌모니터 기자 2013-09-28 06:43

베이너 의장이 '명분있는' 내용의 수정 예산안을 하원에서 통과시켜 '정부폐쇄의 원흉'이라는 비난을 피하기 위해서는 당내 '반란표'가 15표를 넘어서는 안된다. 그러나 Tea Party 세력은 이미 18표의 투사들을 집결시켜 놓은 상태다. 그리고 공화당내에서는 Tea Party를 비난하는 목소리들이 점차 늘어나고 있다.
중도 협상진영의 `움직임`

글로벌모니터 기자 2013-09-27 06:07

공화당이 전초전에 불과한 '새해 예산안' 이슈에서부터 정부폐쇄를 주도할 가능성은 상대적으로 낮다. 당장 내년이 선거다. 공화당의 존 베이너 하원의장은 Tea Party 의원들의 거센 압박에 직면하겠지만, '부채한도' 이슈를 기약하며 임시 예산안을 수용할 가능성이 상대적으로 높다.
굵은 꼬리위험(fat tail risk)

글로벌모니터 기자 2013-09-26 06:27

공화당 강경우파 tea party의 대척점에 있는 민주당의 좌파 리버럴은 2016년 대선을 겨냥해 기세를 높여가고 있다. 시리아 군사공격안에 제동을 걸고 서머스를 차기 연준 의장 후보군에서 낙마시킨 이들은 복지를 확대해야 한다고 주장하며 오바마의 입지를 좁히고 있다.
비둘기 덫에 걸린 매파들

글로벌모니터 기자 2013-09-25 06:14

성장률 전망이 지난 6월 수준으로 다시 높여지려면, 그래서 tapering이 다시 살아나려면, 현실적으로 당장 가능한 시나리오는 미국 정치권 재정협상의 대반전 밖에 없어 보인다. 시퀘스터와 같은 긴축적 요소를 제거한 내년 예산안에 합의하고 부채한도 역시 증액하거나 유보하는 타협이 필요하다. 그것도 별 소란 없이.
직렬 4기통의 復古패션..다시 `양(量)`으로

글로벌모니터 기자 2013-09-24 06:15

시장이 완화를 기대하면 부응하되, 자율적으로 긴축적인 자원배분에 나서는 경우에는 응징을 위협하거나 서프라이즈로 주저 앉힌다. 이것이 독립적인 중앙은행이 말하는 "시장이 통화정책을 좌우하지 않도록 하겠다"는 작전계획의 야전예규 제1조 1항이다.
다시 세워지는 신전(神殿)

글로벌모니터 기자 2013-09-21 06:57

버냉키 의장은 이번 기자회견에서 "금융시장이 우리의 정책을 지배하도록 내버려두지 않겠다. 우리의 정책행위는 경제가 무엇을 필요로 하는지에 대한 우리만의 판단에 따라 결정돼야만 한다"고 역설했다. 그러니 당장 다음달에 tapering이 결정된다고 해서 놀라서는 안된다. 神이 두 마리 토끼 모두를 잡으려 하고 있다는 사실에만 주목해야 한다.

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