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UPDATED : 2020-12-04 (금)

"재수없게도"..2011년으로의 복귀

글로벌모니터 기자 2013-02-26 06:36

이도 저도 아닌, 잘 해봐야 베를루스코니의 복귀로 귀결될 선거 결과에 뉴욕증시의 공포지수(VIX)는 지난 2011년 8월 이후 가장 큰 폭으로 뛰어 올랐다. 당시는 미국의 국가신용등급 강등과 유로존 위기가 동시에 발발했던 때다. 베를루스코니가 시장의 힘에 의해 쫓겨나기 직전(2011년 11월)보다 더 큰 두려움을 표출한 것이다.
들어도 들리지 않고...

글로벌모니터 기자 2013-02-23 07:37

투표권을 행사하는 위원들의 면면을 봐도 `의심`은 사라진다. 12명 가운데 에스더 조지 총재만이 막무가내(?) 매파일 뿐이다. 제임스 불라드 총재가 위험인물이긴 하지만 그의 연설을 들어보면 파이팅이 넘치지는 않는다. 제레미 스타인 이사가 최근 `거품`론을 제기해 인기를 끄는데 성공하긴 했다. 그러나 그는 버냉키 의장 손아귀에 있는 일개 이사일 뿐이다.
불가피한 양적완화와 그 이중성

글로벌모니터 기자 2013-02-22 06:25

연준이 선택할 수 있는 대상은 단 두가지 뿐이다. 불완전하면서 위험하기까지 한 정책수단 즉 양적완화를 계속하든지, 아니면 경제회복 모멘텀을 망칠 것인지. 연준은 QE를 대체할 수단을 개발해내겠지만, 그때까지 파티는 계속돼야만 한다. 미국은 걱정할 게 없다. 문제는 여전히 유럽이다.
버냉키 풋(put), 대안이 뭐냐

글로벌모니터 기자 2013-02-21 06:38

한 가지 희망이 있다면, 연준은 어떻게든 고도의 부양정책을 지속함으로써 시장의 요구에 부응해줄 것이라는 믿음이 남아 있다는 사실이다. 과거에도 그러했듯이 앞으로도 그러할 것이라는, 버냉키 풋(put)에 대한 신뢰다.다음주 상하 양원 증언에서 가리마를 잘 타준다면, 그리고 그의 지도력이 여전해 과반수 위원들의 조바심을 어떻게든 달래준다면, 양적완화에 중독된 시장은 당분간 파티를 더 즐길 수 있을 것이다.
웃고 즐기는 사이에

글로벌모니터 기자 2013-02-20 06:18

우하향하는 QE의 효익 그래프와 우상향하는 비용 그래프는 언젠가는 만나게 돼 있다. 이 시점 이후부터는 QE의 부작용이 정책효과를 능가하게 된다. 즉, QE 기간이 길어지면 길어질 수록, 연준의 대차대조표가 커지면 커질 수록 QE 감속과 종료 압력은 커지게 된다. 이 문제를 요즘 가장 적극적으로 제기하고 있는 인사는 제임스 불라드 세인트루이스 연준 총재다. 이달 들어 두 차례의 연설에서 뿐 아니라 파이낸셜타임즈와의 인터뷰에서도 QE 지속에 따르는 문제점을 제기하고 있다.
"그 많은 돈들은 대체 어디로 갔나?"

글로벌모니터 기자 2013-02-16 07:14

어찌보면 주식시장에게는 월마트의 한탄이 계속되는게 이로울 지도 모른다. 돈이 월마트로까지 넘쳐 흘러 들어가는 모습을 본다면, 샌드라 피아날토나 제임스 불라드 같이 초조해 있는 연준의 인사들이 양적완화를 당장 줄이고 중단하자고 나설 것이기 때문이다. 하지만 월마트의 부진이 계속된다면 돈줄을 죄자고 자신있게 주장할 수 있는 연준의 간부는 별로 없을 것이다. 벤 버냉키 연준 의장은 이날 모스크바에서 열린 G20 재무장관 및 중앙은행 총재 회의에 참석해 "미국 경제는 완전히 건강하고 활기찬 상태와는 거리가 한참 멀다"고 말했다.
버핏이 지불한 프리미엄의 의미

글로벌모니터 기자 2013-02-15 06:24

이번에 버핏이 지불하기로 한 하인즈의 가격은 주당 72.50달러에 달한다. 이미 사상 최고치를 기록한 하인즈 주가에 약 20%의 프리미엄까지 얹어 준 것이다. 이같은 가격은 하인즈 EBITDA의 14배에 달하는데, 이는 이미 오래전에 버핏이 인수해 키워놓은 코카콜라의 현재 밸류에이션과 맞먹는다. 저평가된 주식을 싸게 사서 높은 가격에 되파는 버핏의 가치투자 원칙과는 당장 앞뒤가 맞아떨어지지 않는 가격이다.
money printing, 영국의 경우

글로벌모니터 기자 2013-02-14 06:37

머빈 킹 총재도 이날 회견에서 "금융시장의 낙관이 반갑기는 하지만, 실물경제에 대한 전망과 일치하지 않을 수 있어서 걱정스럽다"고 말했다. 그러나 킹 총재는 "아마도 바뀔 것"이라고 말했다. "아마도, 아마도 금융시장이 옳았음이 증명되지 않겠나"고 말했다. 킹 총재는 오는 7월 물러날 예정이다. 킹 총재의 "아마도"는 아마도 후임자인 마크 카니 내정자가 입증해야 할 듯하다.
G7의 성골과 진골과 무수리

글로벌모니터 기자 2013-02-13 06:27

무엇보다, G4든, G7이든, G20이든, 불환지폐 제도가 도입된 이후로 지금껏 환율에 관해 국제적으로 실행력 있는 결정을 내려 본 것은 플라자합의가 유일하다. G7과 G20의 성명서가 뭐라고 하든 사실은 아무것도 아니다. 단지 일시적으로, 그것도 간혹, 시장의 변동성과 거래량을 키워주는 이벤트일 뿐이다.
G7..2003 두바이 vs. 2013 모스크바

글로벌모니터 기자 2013-02-12 06:33

10년전 달러-원은 단 며칠만에 급락충격을 딛고 종전 추세로 급반등했다. 그때나, 지금은 더욱 더, G13의 절상을 강제할 수단과 명분을 G7은 갖고 있지 않다. 지금 G7이 요구할 수 있는 것은 외환시장에 대한 직접개입 중단 정도다. 우리는 특히나 여기에서 자유롭다. 지난해 말에는 오히려 달러를 시장에 매도하는 개입을 했으며, 이달초에는 "엔절하에 대응한 금리인하는 시급하지 않다"는 금통위원의 발언도 있었다.

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