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안근모의 대시보드
FOMC에 대한 3가지 오해
2016-03-18 06:22
이 둘 사이에는 분명한 차이가 있다. 9월 성명서의 문구는 '전망'이다. 반면 이번 성명서의 새 문구는 '위험(risks)'에 대한 지적이다. 50대50의 확률로 제시한 지난해 9월의 '전망'은 연준...
컨버전스.."리플레이션 공조" 본궤도 회복
2016-03-17 06:48
이제는 금리차와 환율이 완전한 다이버전스를 나타내고 있다. 고금리 통화인 미국 달러는 금리차 확대에도 약세를 나타내고 있다. 통화정책 기조는 여전히 다이버전스이지만, 정책기조(전망)의 모멘텀은 '컨버전...
미국의 인플레와 금리는 얼마나 오를 수 있나
2016-03-16 06:27
미국 재무부 발표에 따르면, 해외 공적기관들은 지난 1월중 총 571억9000만달러의 미국 국채를 순매도했다. 사상 최대치다. 중국 등 이머징마켓에 미치는 달러화 강세 압력이 극에 달하면서 중앙은행들이 외환보유액...
"사회주의 중앙은행"
2016-03-15 05:58
"그런데 내가 걱정하는 것은 확대되고 있는 불평등으로 인해 이러한 길이 차단되고 있다는 점이다. 지나치게 낮은 물가는 청년이나 채무를 진 가계의 부(富)를 일반적으로 순채권자(net creditor)인 노인들에게로 불...
금리를 올릴 수 있게 돼 다행이다
2016-03-12 07:32
종합해 볼 때 현재의 경제 펀더멘털, 통화정책 및 환율 등 거시 환경은 지난해 8월 중국의 전격적인 평가절하 이후 가장 양호한 상태라고 할 수 있다. 통화정책과 환율의 변동성 및 불확실성이 대대적으로 제거된 점...
환율전쟁의 종언 또는 휴전
2016-03-11 06:33
드라기는 회견에서 "글로벌 금리가 바닥을 향한 질주 경쟁(race to the bottom)을 하고 있는 건 아니다"라고 말했다. 대신 더 필요하게 된다면 ECB는 아마 QE를 늘리는 등 내수용 수단을 동원하게 될 것이다. 즉 앞으...
달러-엔이 대폭 떨어질 근거가 있나?
2016-03-10 06:35
엔화의 역사적 저평가는, 그것이 일본의 무역수지를 유의미한 수준으로 개선시킬 때에만 교정(강세 반전)이 가능하다. 하지만 일본은 지금 완전고용 상태이다. 엔화 저평가를 활용해 수출을 늘리고 싶어도 생산자원이...
"공정유가 50불" vs "균형유가 40불"
2016-03-09 06:39
미국 셰일오일은 이제 40달러대 중반만 되어도 공급을 늘릴 수 있을 정도로 비용구조가 개선되었다. 40달러를 넘어선 유가는 '생산을 확대하라'는 인센티브로 작용한다. 유가 급반등은 수요자에게는 부정적인...
"유가 50불 목표"와 숏커버 이후 뉴욕증시
2016-03-08 06:38
그리 충격적인 수준은 아니겠지만, 이 경우 명목임금을 인상해 달라는 요구는 높아지게 된다. 미국의 실업률은 거의 완전고용 수준에 도달해 있기 때문이다. 따라서 유가의 반등은 에너지 기업의 이익 모멘텀을 극적...
이머징..순환기적 가치투자 모멘텀 플레이
2016-03-05 06:52
장기국채는 절대로 안전자산이 아니다. 만기가 긴데다 절대 이자율은 역사적으로 유례가 없을 정도로 떨어져 이자율 변동 위험에 이중으로 노출돼 있다. 그럼에도 불구하고 지난달 10일까지 Morning Brief가 미국 장...
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스태그플레이션 라이트(lite) …안근모의 대시보드(25.12.18)
누가 왜 달러를 사고 있나?
"질서정연" 美 연말 유동성 환경
파월의 가슴은 또 미어질까? …안근모의 대시보드(25.12.17)
신호와 잡음(믿거나 말거나)
"이게 채권시장의 메시지"
'역사적 레벨'까지 하락한 유가 …안근모의 대시보드(25.12.16)
중국의 '새로운' 소비진작 전략
美 고용·물가 지표의 '구멍들'
'K자형' 美 장단기 국채 수익률 …안근모의 대시보드(25.12.15)
[Weekly]다음 행보는 인상?
"달러 장기 강세 사이클 끝"
2019년의 'not-QE'와 다른 점 …안근모의 대시보드(25.12.12)
국채 단순매입을 둘러싼 오해
빚에 의존하는 AI 투자 붐