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안근모의 대시보드
외환시장에 대한 청원 또는 경고
2015-03-24 06:20
연준은 올해 안에는 금리를 올릴 것이며, 만약 외환시장이 이를 달러화 추가 절상 재료로 삼을 경우 연준은 '뜻밖의' 금리 재인하 공격으로 대응해 규율을 잡겠다는 구상이다. 금리의 재인하는 '섣부른 ...
미국 환율전쟁의 주체는 누구인가
2015-03-21 06:09
FOMC가 수출 약화를 언급한 것은 지난 2009년 3월 이후 처음 있는 일이다. 당시에도 달러는 4년만에 최고치로 급등해 있었다. 연준이 달러강세 문제를 이례적으로 지적했다는 점에서는 공통점이 있으나, 펀더멘털 환...
다이버전스는 해소되었는가
2015-03-20 05:54
노르웨이 크라운화는 중앙은행이 예상과 달리 금리를 동결했다는 이유만으로 유로화에 대해 3%나 절상됐다. 반면, 금리인하 가능성까지 언급하며 방어한 영국의 파운드는 달러에 대해 1.7%나 절하된 덕에 유로에 대한...
속이려는 자, 속지 않으려는 자
2015-03-19 06:36
그러나 자산시장 플레이어들에게 통화정책 전망이 불확실하다면, 실물경제 주체들에게도 불확실하기는 마찬가지다. 불확실성 유포 전략을 과도하게 구사하면 자신들이 꾀하는 부양기조를 실물경제에 제공할 수 없다....
인내심을 삭제하는데 대한 인내심(?)
2015-03-18 06:09
그렇다면 인내심 삭제는 오히려 달러화의 랠리에 제동을 거는 역할을 할 수도 있을 것이다. 금리인상을 개시하더라도 이는 시장가격에 이미 충분히 반영된 후행적인 정상화에 불과할 것이기 때문이다. 연준의 전술은...
펀더멘털과 괴리된 정책
2015-03-17 06:19
이탈리아 중앙은행 총재가 말한 '목표의 오버슈트'는 물가와 성장세를 지나치게 급한 속도로 과도하게 높은 수준으로 달성하는 것을 의미한다. 그러면 낮은 유로화와 유로존 금리는 펀더멘털과 더욱 더 극적...
화폐착각(money illusion)
2015-03-14 06:47
독일증시의 대표지수인 DAX30은 지난해 이후 약 24% 올랐다. ECB의 QE 덕분이다. 하지만 달러화로 환산한 DAX 지수는 같은 기간동안 5% 가량 떨어졌다. ECB의 QE 탓이다. 그렇다면 지난 일년여 동안 독일증시의 가치...
환율전쟁의 불확실성
2015-03-13 05:55
여섯차례의 금리인하로 변동금리 대출을 받은 가계는 연간 5조8000억원의 은행 이자를 절감할 수 있게 됐다. 명목 GDP의 0.4%에 달하는 부양효과다. 향후 금리가 다시 인상되기 시작한다면 그 충격도 매우 크고 즉각...
자동항법 경제(the Real Time Economy)
2015-03-12 06:09
최근 미국의 성장둔화가 달러화 초강세에 따른 무역수지(순수출) 악화가 핵심 배경으로 작용하고 있다는 점은 주목할 만하다. 즉, '물가 → 임금 → 고용 → 경제성장'이라는 체인의 최상위에는, 적어도 현 ...
다소 덜 황당무계한 아이디어
2015-03-11 06:15
달러의 급등세를 막고, 유로존의 국채 품귀현상을 완화해 ECB QE를 용이하게 해 줄 수 있는 일거 양득의 아이디어가 있다. 유로화 폭락 때문에 고초를 겪고 있는 스위스 중앙은행이 달러를 빌려 팔고 유로존 국채를 ...
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금(金)의 '법칙 파괴' 랠리… 안근모의 대시보드(24.10.23)
② '스무트-홀리' 시즌 투
"모든 길은 인플레이션으로"
QT 종료가 다가온다는 신호… 안근모의 대시보드(24.10.22)
① no landing, no more cut
프로 공매도러의 후회
국방비 넘어선 美 정부 이자비… 안근모의 대시보드(24.10.21)
[Weekly]물증과 심증 사이
레포시장의 '신호'
계속되는 美 계절조정의 마법… 안근모의 대시보드(24.10.18)
[ECB Watch]리세션 논쟁
연준으로부터의 독립
‘컨벡서티 헤징’의 향방은?… 안근모의 대시보드(24.10.17)
美 "터무니없는 특권" 구조의 균열
"트럼프 승리 프라이싱"