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디스카운트 또는 프리미엄의 축소 과정
2014-09-05 06:42
45분쯤 뒤 마리오 드라기 ECB 총재의 기자회견문이 배포되자 독일과 미국의 장기금리는 급반등하기 시작했다. ABS 뿐 아니라 그동안 거론되지 않았던 은행 커버드 본드까지 사들이겠다는, 그것도 당장 다음달부터 시...
드라기의 윈도우 드레싱(window dressing)
2014-09-04 06:15
지난 석달간 유로존에 유통되는 현찰화폐의 비중은 ECB 총부채의 43.4%에서 47.6%로 무려 4%포인트 이상 높아졌다. 이는 경제주체들의 디플레이션 기대심리를 반영한 것이기도 하고, 그 기대심리는 마이너스 금리 제...
다이버전스의 균형 변동
2014-09-03 06:18
우리 원화 자산과 한국은행의 통화정책 기조는 이 다이버전스 중간에 위치해 있다. 한 쪽에서는 hawkish한 bias가, 반대편에서는 dovish한 bias가 작동 중이다. 다이버전스가 ②에서 ③의 국면으로 이동하는 양상에서...
드라기, 쇼이블레, 서머스
2014-08-30 06:22
유로존에서 계속되고 있는 논란은 이념적 요소를 내포한다. 세간에 유행하는 대로 일도양단해 설명하자면, 재정긴축과 구조개혁을 골자로 하는 경제정책은 이른바 '수구우빨'이고, 화폐증발과 팽창재정을 주...
`드라기 트레이드(Draghi trade)`
2014-08-29 06:14
미국식 양적완화(QE)를 암시한 지난주 드라기 총재의 잭슨홀 선언은 유로존 주식에는 상승 기대감을, 유로화에는 하락 기대감을 형성했다. 이는 지난 2012년 가을부터 고개를 든 '아베 트레이드(Abe trade)'...
유로존 스타일의 표면과 속내
2014-08-28 06:01
지금 유로존 엘리트들의 논의 포인트는 이 '시차'에 달려 있다. 줄다리기가 시작됐다. 인내심을 갖고 당초 구상대로 계속 더 지켜볼 것인지, 아니면 가속페달에 발을 좀 더 가까이 갖다 댈 것인지가 관건이다...
미국 금리인상 기조와 ECB 변수
2014-08-27 06:25
<TD Securities>의 채권외환 리서치 글로벌 헤드인 에릭 그렌은 26일 만약 ECB가 추가적인 부양책을 동원할 경우 연준의 금리인상 캠페인은 더욱 적극적으로 바뀔 것이라고 예상했다. "해외 요인으로 인해 미국...
"잭슨홀 선언" 이후의 금융시장
2014-08-26 06:00
드라기의 '잭슨홀 선언'이 촉발한 통화정책 다이버전스는 환율전쟁, 경쟁적 평가절하의 요소를 내포하고 있다. 이 '경쟁' 요소는 한국을 포함한 전세계적인 동시다발적 유동성 창출 가능성을 연다. ...
대장이 선택한 길
2014-08-23 07:12
이러한 재량적이고 유연한 정책원칙 하에서는 '의지'가 결정적이다. 특히 지금처럼 유휴자원 수준에 대한 견해차가 큰 시기에는 리더십의 의지가 더욱 더 결정적이다. 어차피 매파 역시도 현 환경에 대해 확...
"기회주의적 시황"
2014-08-22 06:19
21일 독일 국채 시황을 쓴 기자들은 아마 제법 당혹스러웠을 듯하다. 이른 오후까지만 해도 시장을 설명하기가 비교적 쉬웠다. 독일 국채 10년물 수익률이 1.01%를 넘나들 정도로 올랐는데, 외신들은 "독일의 PMI가 ...
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[Weekly]창과 방패
계속되는 美 고용지표 이중성
All you had to do was stay
7일자 CS Yoon님 질문에 대한 답변입니다.
BOJ가 묻다…"금리 올리면?"
"채권 곰들이 준비를 마쳤다"
사라진 美 원유 1000만배럴?
산업용 금속, 3년 만에 최저치
11월 美 소비경기에 무슨 일?
매파들의 비둘기 경쟁
美 재무부 QE vs. 연준 QT
"금리, 어느 쪽이든 크게 튄다"
30일자 CS Yoon님 질문에 대한 답변입니다.
[Weekly] 3.9와 4.0%의 차이
"드라마틱하게(dramatically)"