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주가 폭락의 배후실세(?)
2014-11-06 06:29
미국 연방준비제도의 양적완화(QE)가 주식시장에 미치는 영향을 극도로 단순화하면 다음과 같다. "연준이 시장에 존재하는 채권을 사들이는 대신 시장에는 현금(유동성)을 공급한다. 연준에 채권을 판 민간 경제주체...
궁지에 몰린 드라기와 돌파구
2014-11-05 06:27
앙겔라 메르켈 독일 총리가 눈물을 글썽이며 분노해 말했다. "이건 불공정해. 나는 자살하지 않을거야." 눈물을 흘리는 메르켈의 옆에는 니콜라 사르코지 프랑스 대통령이, 맞은 편에는 버락 오바마 미국 대통령이 앉...
중앙은행들의 뇌구조
2014-11-04 06:29
중앙은행들의 인플레이션 기대심리 사수 전략은, 재정지출 확대가 개입되지 않는 한, 치명적인 결함을 갖고 있다. 중앙은행이 돈을 아무리 풀어도 인플레이션이 발생하지 않는다는 경험이 누적되면 경제주체들의 선택...
일본화(日本化)의 공포
2014-11-01 07:38
일본은행의 QE 확대 결정으로 우리는 금융위기 이후 가장 강력하고 광범위한 환율전쟁, 화폐실험에 돌입했을 수 있다. 주요국 중앙은행들의 모든 정책행위는 '일본화(日本化) 답습 회피"를 위한 몸부림이라는 관...
옐런의 출구전략과 그린스펀의 몽니
2014-10-31 06:14
지난달 기자회견 그 '문제의 답변' 말미에 옐런 의장은 다음과 같이 말했다. "금융위기 이후에 많은 사람들은 다소간 덜 기계적인 속도의 금리인상이 더 낫다는 생각을 하게 됐다. 옐런의 발언은 전직에 대한...
희망의 전략
2014-10-30 05:49
유가하락에 걸었던 희망에 찬물이 끼얹어졌다. OPEC 사무총장은 유가가 더 떨어지면 셰일오일 생산이 타격을 받을 것이라고 말했다. 그러나 OPEC의 희망도 좋은 전략이 될 수 없다. 과잉공급을 구조적으로 차단하려면...
QE에 대한 오해와 진실과 `post-QE`
2014-10-29 06:11
경제지표들이 울퉁불퉁하게 나왔지만, 시장은 새로운 변수에 주목했다. 유가하락이라는 예상치 못했던 자극이 경제지표를 통해 처음으로 확인된 것이다. 지난달 미국의 내구재주문이 실망스러웠지만, 미국 소비자들의...
브라질의 Oil Deflation 수출 효과
2014-10-28 05:59
WTI가 70달러로까지 떨어질 경우 실질소득과 인플레이션을 감안한 체감 유가는 2004년말 WTI가 50달러이던 시기와 같은 수준이 된다. 그리고 Morning Brief는 유가가 골드만삭스의 수정 전망보다 더 떨어질 것으로 예...
마리오 드라기 vs 앙겔라 메르켈
2014-10-25 05:54
앙겔라 메르켈 독일 총리는 24일 유럽정상회의를 마친 뒤 기자회견에서 "이 점을 분명히 말하고 싶다. 나는 마리오 드라기 총재가 유로존의 발전에 관한 토론에서 보여준 것에 대해 정말로 감사하게 생각한다. 그리고...
비관론적 강세장론의 `재닛 옐런 리스크`
2014-10-24 05:42
그렇다면 재닛 옐런의 'lower for longer', 연준의 '신뢰할 만한 무책임(behind the curve)' 전략이 주식과 같은 위험자산 시장에는 반드시 좋은 것일까? 결론부터 말하자면, 단기/중기적으로는 더 ...
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日 정부가 꺼낸 '통화정책' 카드
美 연준 이사회의 '분열'
3월 26일자 신뢰가치 님 질문에 대한 답변입니다
미국의 "리즈 트러스 모멘트"
그 많은 국채를 갑자기 왜 샀나?
어나더 '라라랜드(la-la land)'
'티핑 포인트' 향하는 기름값
[Weekly]"끔찍하지는 않은"
3월 21일자 CS Yoon님 질문에 대한 답변입니다
정적을 깨는 中 인민은행
금리인하도 공조?
파월이 못 마땅한 사람들
[Fed Watch]조사모삼(朝四暮三)
"골디락스 내러티브 힘 받았다"
[dot plot]연말 실질 정책금리 20bp 더 인하