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UPDATED : 2021-06-19 (토)

연준 성문 앞에 도달한 시장軍

글로벌모니터 기자 2019-03-23 06:31

10년~3개월 스프레드는 별다른 저항도 없이 순식간에 역전되어 버렸다. 10bp나 떨어진 10년물과 달리 이날 3개월물 수익률은 2bp도 채 내리지 않았기 때문이다. 10년물 수익률을 끌어내리는 임팩트가 지속되는데도 불구하고 연준이 금리인하 신호를 끝내 거부하면, 역전은 고착 확대될 것이다.
"두 곳"의 큰 승부처

글로벌모니터 기자 2019-03-22 06:31

연준의 비둘기 서프라이즈는 경기침체가 임박했다는 반증인가, 아니면 경기침체의 가능성조차 말살하기 위한 매우 적극적인 '위험관리'에 해당하는가? 이 둘의 차이는 지대하다.그리고 이것이 2019년 3월 FOMC가 새롭게 펼쳐 놓은 두번째 승부처에 해당한다.
"웃기고 있네" vs "웃기고 있네"

글로벌모니터 기자 2019-03-21 06:27

이날 FOMC의 서프라이즈할 만한 비둘기 서프라이즈에도 불구하고 국채 수익률곡선은 가팔라지기는커녕 대폭 평평해지고 말았다. 10년~3개월 스프레드는 역전을 눈앞에 두게 되었다. 금리선물 시장은 연내 인하선회 베팅을 확대했다. 그럴 만한 이유가 있었다.
"Fear of FOMO?"…묶어 놓고 때리기

글로벌모니터 기자 2019-03-20 05:41

독감에 걸려서는 안 되는 쇠약한 노인처럼 미국 경제는 리세션 '예방'을 위해 무엇이든 해야한다. 그리고 경제 전망에 미치는 위험은 6개월 전과 견주어 과열보다 침체에 훨씬 더 기운 상태다. 파월 연준은 과연 FOMO(Fear Of Missing Out)가 두려워 인내심을 내던질 수 있을까?
춘분(春分), 봄의 시작

글로벌모니터 기자 2019-03-19 05:36

18일 JP모건 글로벌 FX 변동성지수는 6.69까지 떨어져 지난 2014년 9월 이후 4년반 만에 최저치를 기록했다. 통화가치에 미치는 변동 위험이 극히 제한적이라면 캐리 트레이드가 활성화할 수 있다. 이날 브라질 증시 대표지수 Ibovespa는 장중 한 때 사상 처음으로 10만선을 상향 돌파했다.
MMT와 파월의 밥그릇 싸움

글로벌모니터 기자 2019-03-16 06:43

1970년대를 돌이켜 보면 흥미로운 사실이 발견된다. 당시에는 낮은 인플레 때문에 "통화정책 무방비"를 걱정하지 않았다. 또한 당시에는 실업률이 특정 수준(5.5~6%) 사이에서 비교적 안정적으로 유지되었다. 지금의 2% 물가상승률처럼. 여기에서 요즘 유행인 MMT와 맞닿는 대목이 등장한다.
美·中 환율협정?

글로벌모니터 기자 2019-03-15 06:50

한 때 중국 위안화 가치를 들어 올렸던 미중 무역협상의 환율조항 삽입이슈는 '플라자합의' 따위의 대단한 결과를 낳을 것 같지는 않다. 위안화가 30여년 전의 일본 엔화처럼 대대적으로 절상될 경우 전세계에 엄청난 파급효과가 미칠 것이나, 실제 흘러가는 분위기는 이번 환율이슈 역시 트럼프 허언증의 또 한 가지 사례로 남게 되는 각이다.
"日本化" 되어가는 유로화의 밝은 미래

글로벌모니터 기자 2019-03-14 06:55

JP모건은 13일 보고서에서 유로 환율 1년 전망치를 하향했다. 조정폭은 미약하였으나, 그 조정의 배경은 심히 창대하였다. 유로존의 "일본화(日本化, Japanification)"를 목격했다는 것이다. 보고서는 지난주 ECB가 머니마켓 커브를 더욱 더 장기간으로 평탄화시켰다"며 "적어도 잠시동안이나마 추가적인 전술적 유로화 약세 전략을 뒷받침한다"고 지적했다.지난주 ECB는 현행 금리를 유지하는 시한에 관한 포워드 가이던스를 "최소한 여름내내"에서 "최
금리를 내리기가 더 편해졌다

글로벌모니터 기자 2019-03-13 06:44

한 때 20bp 이상으로 확대됐던 10~2년 수익률 스프레드는 다시 14bp대로 좁혀졌다. 이 지표가 한자릿수로 줄어든다면 연준이 금리를 내려 대응할 가능성 또는 필요성이 커진다. 리세션 위험이 크게 높아졌거나, 인플레이션 리스크가 대폭 낮아졌다는 판단을 시장이 프라이싱하고 있기 때문이다.
연내 금리인하에 베팅하는 이유

글로벌모니터 기자 2019-03-12 06:13

뉴욕 연준 집계 소비자 기대 인플레이션이 18개월 최저치를 기록했다. 파월 연준 의장은 앞서 방송된 "60 minutes" 인터뷰에서 "대부분의 기간에 걸쳐 인플레가 목표를 밑돌았다. 평균 2%가 안 된다. 생각해볼 문제다. 왜냐하면 우리는 기대 인플레이션이 2% 부근에 고정되어 있기를 원하기 때문이다"라고 말했다.

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