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영란은행의 'QE Brexit'
2021-08-06 07:04
영국 중앙은행 영란은행(BOE)이 양적완화를 되감는 야심찬 출구전략을 제시했다. 양적긴축(QT)을 전개해 나가는 구체적 기준을 제시했다는 점에서 과거 미국 연방준비제도의 출구전략과는 차원을 달리하며, 양적완화...
6월 FOMC는 어떻게 살아남았나
2021-08-05 07:22
연준 부의장이 이쯤 말했으면, 그게 연준 내부의 컨센서스라고 보는 것이 바람직할 것이다.아니다! 그는 부의장이기 이전에 야당인 공화당의 당원이고, 내년 초에는 떠날 사람이란 걸 감안해야 한다. 그렇다면 그의 ...
제임스 불라드의 "쓰리 고(高)"
2021-08-04 07:18
불라드의 변신은 무죄다. 토대가 상부구조를 규정하기 때문이다. 불라드가 매파에서 비둘기로, 비둘기에서 매파로 오락가락하는 것은 경제의 펀더멘털, 레짐(regime)이 그렇게 바뀌기 때문이다.5년 전, 장기간의 저금...
인플레이션 피크아웃(peak-out)
2021-08-03 06:19
인플레이션 압력이 정말 "일시적"이었던 것으로 드러나기 시작한다면, 그에 앞서 인플레이션의 모멘텀이 정점을 통과(peak-out)한 것으로 추정된다면 연방준비제도의 통화정책 기조는 어떻게 바뀔까? 경제의 전망은 ...
SRF와 테이퍼는 무슨 관계?
2021-07-30 06:59
과거의 일이다. 우리나라 FX스왑과 통화스왑시장이 불안정해져 달러 조달비용이 터무니없이 뛰어 오르던 때가 있었다. 당시 정부 일각에서는 '달러가 필요하면 안정적인 외환시장에서 구하면 되지 않느냐'며 개입을 ...
파월이 '또' 압도했다
2021-07-29 07:22
미국 연방공개시장위원회(FOMC)가 조기에, 그러나 지극히 완만한 속도로 테이퍼링을 개시할 것이라는 기존 전망을 고수한다. 이 전망에 대한 신뢰는 더 높아졌다. '조기 테이퍼링'이란, 엄밀히 말하자면 "조기에 테이...
테이퍼링 '타이밍'의 중요성
2021-07-28 06:14
유럽중앙은행(ECB)의 가이던스는 현행 양적완화(APP)를 "금리인상 직전까지" 계속하는 것으로 안내하고 있다. 따라서 금리인상을 위한 전제조건이 강화되어 그 시기가 뒤로 미뤄질 수록 월간 200억유로 규모의 양적완...
美 실질 금리와 달러
2021-07-27 06:52
델타 변이가 만약 사람들의 활동을 예상보다 더 많이 제약한다면, 경제성장 전망은 어떠할까? 당연히! 당초에 예상했던 것에는 (크게) 못 미칠 것이다. 감염 우려 때문에 사람들의 활동이 다시, 더 오래 위축되고 성...
헬리콥터 머니(IV)
2021-07-23 06:19
밀튼 프리드먼은 헬리콥터 머니 비유를 통해 현금 살포가 물가수준만 높일 뿐임을 역설했다. 살림살이는 전혀 나아지는 것 없이.그런데 프리드먼의 가정과는 달리 사람들이 뿌려진 돈을 전혀 소비하지 않는다면 어떻...
美 진보진영의 파월 연임론
2021-07-22 07:10
제롬 파월 미국 연방준비제도 의장의 연임이 무르익는 분위기다. 물론 방이 붙은 뒤에도 뒤집힐 수 있는 게 바로 인사(人事)다. 하지만 그 점을 논외로 한다면, 지금 뉴스 흐름은 다른 시나리오를 상정하기가 어렵게...
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5월 1일 시장 재료 및 시황
"인플레이션 추가 진전 부족" …FOMC 성명서 전문 및 변화
美 2년물 금리 '5%' 돌파의 의미
수익률곡선의 "belly"
평가절하, 평가절하, 평가절하
"인질 돼버린 中 보유 美 국채"
[Weekly]매파적 피벗?
날개 잃은 엔…옐런도 BOJ도 '외면'
꼭 착시만은 아니었던 'stagflationary'
옐런 손에 달린 美 증시?
일본의 QT 對 중국의 QE
메타의 나비효과
달러와 금에 대한 단상
엔비디아 보유자들의 옵션 전략
재닛 옐런의 농간과 모욕