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안근모의 대시보드
전염성 QE…"다음은 한국·호주·뉴질랜드"
2019-10-26 07:12
시장은 연내 한 차례 더 금리인하가 있을 것으로 예상하고 있다. 그러면 호주 중앙은행 금리는 "비전통적 수단"에 의존해야만 하는 "하한"에 도달하게 된다. 올 연말 또는 내년초에는 호주를 시작으로 QE 논의가 본격...
美 펜스의 '對中 정경분리' 공언
2019-10-25 07:19
펜스 부통령은 중국을 분리(decouple)하지 않겠다고 공언함으로써 대 중국 정책에 있어서 정치와 경제를 분리했다. 현행 무역갈등과 긴장이 중국을 글로벌 공급망에서 아예 분리, 차단하는 체제전쟁으로 비화하지는 ...
"기회(위기)가 다가오는 징후"
2019-10-24 07:12
전체 레버리지드 론의 4.2%가 80센트 아래에서 거래되고 있다. 일 년 전의 1.3%에 비해 대폭 증가했다. 전체 레버리지드 론 가운데 29%가 B- 등급이다. 등급이 한 단계만 강등되어도 CLO 매니저들은 해당 레버리지드...
장기국채의 잠재위험은 얼마나 큰가
2019-10-23 07:17
재정부양 정책이 국채시장에 미치는 영향을 따지기 위해서는 세 가지 요소를 점검할 필요가 있다. 1)개별국가 차원에서 이뤄지는가? 2)국제적 공조로 전개되는가? 3)지속기간은 어느정도인가? 1) 개별국가 차원에서 ...
이른바 "QE-lite"가 달러에 미치는 효과
2019-10-22 07:09
연준 대차대조표 재확대는 본질적으로 정부 재정적자에 대한 대출지원이다. 장기국채 매입 방식이든, 재정증권을 사들이는 형식이든, 기존의 '구축효과'를 상쇄하는 본질적 특성에 차이가 없다. 1)실질 균형...
리스크의 "peak out"과 달러의 새 추세
2019-10-19 06:57
이 모든 거대 재료들은 달러의 약세를 가리킨다. 이머징 자산의 경우 주식보다는 국채가 위험 대비 더 나은 보상을 주리라 생각한다. 성장이 없지만 파국도 없고, 파국이 없지만 성장도 없는, 낮은 인플레이션의 세상...
이시각 샤워실…긴축(?) 돌입한 ECB
2019-10-18 06:31
지난달 12일, ECB가 예치금 금리를 -0.50%로 10bp 인하했다. 이 발표에 유로존 EONIA 포워드 금리가 20bp 가량 뛰어 올랐다. 미래에 적용할 하루짜리 금리를 거래하는 이 선도시장은 석달 뒤 유로존의 하루짜리 금리...
이시각 샤워실…스텝 꼬이는 연준
2019-10-17 06:45
연준이 월간 600억달러 규모로 재정증권을 사들일 계획이다. 물량이 워낙 커 자금시장 금리가 너무 많이 떨어질 수도 있다. 이 경우 MMF는 연준 역레포(RRP)에 돈을 파킹해버릴 수도 있다. 한 쪽에서는 돈을 풀고 다...
계속 축적되는 불라드의 명분
2019-10-16 07:03
'낮은 (기대) 인플레이션'을 금리인하의 새로운 명분으로 삼으려는 불라드 총재의 리더십이 FOMC 위원들 사이에서 얼마나 지지를 얻고 있는지는 아직 불확실하다. 하지만, 9월 FOMC에서 이미 변화된 분위기가...
`미-중 합의`와 `QE-lite` 문답풀이
2019-10-12 07:26
11일 금융시장은 모처럼 희색이 만면했다. 미국과 중국이 무역전쟁을 멈추기로 하는 잠정적인 합의를 도출한 가운데, 미국 연방준비제도는 국채매입을 통한 대차대조표 확대를 당장 다음주부터 개시하겠다고 전격 발...
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"佛 아닌 AI에서 터질 위험"
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"트럼프를 위한 10월 서프라이즈"
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[Fed Watch]동상사몽(同牀四夢)
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꿈틀거리는 basis trade
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