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안근모의 대시보드
더 앞당겨진 이자 시한폭탄
2025-05-23 07:08
22일 트럼프 감세 법안이 하원을 가까스로 통과한 가운데 미국 다수의 주식과 국채 가격은 달러와 함께 동반 반등했다. 이러한 시장 리액션이 얼마나 큰 다행인지는 적어도 스콧 베센트 미 재무장관은 잘 알 것이라고...
"일본은 미국이 아니다"
2025-05-22 07:09
어제 소개한 2014년 10월말 일본의 '핼러윈 쇼크'는 미국 연방준비제도가 제3차 양적완화(QE) 종료를 결정한 지 이틀 뒤에 발생한 것임을 주목할 필요가 있다. 그것은 연준의 "통화정책 정상화" 부담을 덜어주는 글로...
핼러윈 쇼크 "in reverse"?
2025-05-21 07:48
20일 일본 국채시장 요동을 촉발한 20년물 입찰 흥행부진은 그동안 초장기물 중심으로 전개되던 불안이 20년물 쪽으로 확산했다는 점에서 의미가 크다.생명보험사 등 전통적 수요 주체의 '저가 매수'를 기대하기에는...
베센트도 모르는 "티핑 포인트"
2025-05-20 07:34
# 신용평가회사가 하는 일은 차입자가 원리금을 얼마나 잘 갚을 수 있는지를 따져 가늠하는 것이다. 미국이 비록 최상위 등급을 모두 잃긴 했지만, 여전히 아주 높은 수준의 신용등급을 자랑한다. 미국이 부도를 낼 ...
"미니 마러라고합의"
2025-05-16 08:22
지난 14일 달러-원 환율에 큰 하방 충격을 가했던 '5일 한-미 첫 환율협상' 뉴스가 만약 우리 정부의 원화 절상 의지에서 파생된 것이라면 두 가지 큰 문제점이 있다고 주장할 수 있다. 1) 통화가치의 절상(달러-원 ...
환율 '별도 트랙' 협상의 위험성
2025-05-15 07:49
지난 2023년 봄 미국 지역은행들의 연쇄 도산사태는 '부채'를 너무 많이 진 결과가 아니었다. 그들의 문제는 '자산'에서 뜻하지 않게 큰 손실이 발생하면서 시작되었다. 지금 아시아 국가들 역시 유사한 대차대조표(...
'일회성 물가 수준 상승'의 실체
2025-05-14 07:11
미국 연방준비제도가 보기에 최선의 트럼프 관세 시나리오는 '일회성 물가 수준의 상승(a one time increase in the price level)'에 그치는 것이다. 월급이 5% 오르면 그 첫 달에 5% 늘어난 만큼 받은 뒤 그 다음달...
'트럼프 달러'에 대한 재인식
2025-05-13 07:05
'달러 눈사태'가 불가피한 것으로 여겨지는 것은 '너무 많이 풀린 달러'와 '너무 높은 달러 가치'의 모순이 지속 불가능하기 때문이다. 그런데 만약 달러가 당분간은 계속 강할 것이라는 신뢰가 있다면, 또는 달러가...
아시아 외환위기 "in reverse"
2025-05-09 07:37
지난 1997~1998년 외환위기 이전에만 해도 우리나라는 만성적인 경상수지 적자국이었다. 저축이 많지 않았고, 저축에 비해 훨씬 많은 돈을 투자해 공급능력을 키운 결과였다.자연히 외채가 폭발적으로 증가했고, 결국...
트럼프를 위한 변명
2025-05-07 08:40
6일 미국 상무부 발표에 따르면, 지난 3월 미국이 수입한 중국산 상품은 294억달러(계절조정 전)로 팬데믹 셧다운 때를 제외하면 지난 2016년 3월 이후 가장 적었다. 계절적으로 3월은 연중 중국산 수입이 가장 부진...
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파월의 가슴은 또 미어질까? …안근모의 대시보드(25.12.17)
신호와 잡음(믿거나 말거나)
"이게 채권시장의 메시지"
'역사적 레벨'까지 하락한 유가 …안근모의 대시보드(25.12.16)
중국의 '새로운' 소비진작 전략
美 고용·물가 지표의 '구멍들'
'K자형' 美 장단기 국채 수익률 …안근모의 대시보드(25.12.15)
[Weekly]다음 행보는 인상?
"달러 장기 강세 사이클 끝"
2019년의 'not-QE'와 다른 점 …안근모의 대시보드(25.12.12)
국채 단순매입을 둘러싼 오해
빚에 의존하는 AI 투자 붐
트럼프 2.0 관세 수입 첫 감소 …안근모의 대시보드(25.12.11)
[Fed Watch]'즉각, 고강도'의 돈 풀기 결정
"中 위안, 내년 2% 넘게 절상"