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선장이 산으로 가겠다는데...
2014-04-22 06:09
그러나 세계 최대의 통화정책 방주(方舟)인 '연준號'의 선장 옐런의 생각은 확고부동하다. 그녀는 지난달 기자회견에서 비슷한 질문이 나왔을 때에는 "그런 주장을 수용하기에는 엄청나게 이르다(tremendous...
"빅 서프라이즈" 재결집
2014-04-18 06:02
이달 첫 주 미국 국채 10년물 수익률은 2.80%로까지 올랐었다. 이틀 뒤 발표될 미국의 3월 고용보고서가 신규 취업자 '30만명'이라는 빅 서프라이즈를 연출할 가능성이 있다는 이른바 whisper number가 월스...
비정상(非正常)의 약속
2014-04-17 06:11
상대적으로 가능성이 높기로는, 앞으로 본격적인 버블이 형성되는 시나리오다. 경제와 물가와 고용은 정상 속도로 성장하는데도 이자가 불어나는 속도가 계속해서 비정상적으로 낮다면 자산가격은 '보다 오랜 기...
아베 신조가 살렸다
2014-04-16 06:23
아베는 과거 "설사병"을 핑계로 총리직을 조기 사퇴한 바 있다. 일본의 설사약인 정로환(征露丸)은 러일전쟁 당시에 일본 병사들을 살리려 만든 설사약이라고 한다. 그래서 "러시아를 정복하는 알약"이다. 이날 일본...
숙변(宿便)
2014-04-15 06:16
태풍에도 덕(德)이 있다. 예를 들어 적조에 시달리던 바다가 태풍 한 번에 깨끗이 씻혀진다. 금융시장의 태풍이라고 할 수 있는 조정 역시 똑같은 덕이 있다. 과잉을 제거한다. 손바뀜이 일어나면서 금융시장의 추세...
숲과 나무, 거시와 미시의 충돌
2014-04-12 06:47
미국의 리딩뱅크는 왜 홀로 다른 길을 갔을까. 다이먼 CEO는, 자신들은 매출과 이익이 감소하는 상황임에도 불구하고 대출조건을 완화하지 않았다고 말했다. "회사의 미래를 위해 위험관리가 필요하다"는 것이다. CF...
"measured step"의 스필오버 효과
2014-04-11 06:05
지난 2004년부터 2년간 이어진 연준의 금리인상은 그러한 스필오버 효과를 낳지 못했다. 연방기금금리 목표를 1.0%에서 5.25%로 무려 4.25%포인트나 쉼없이 인상했음에도 불구하고 10년만기 미 국채 수익률은 기껏해...
"30만명 빅 서프라이즈"의 잔상
2014-04-10 06:28
전광석화처럼 움직이는 금융시장에서는 이미 과거의 일이 돼 버렸지만, Morning Brief의 뇌리에는 여전히 3월 고용보고서 이슈가 남아 있다. 보고서 발표 직전 월스트리트에서 회자됐던 "30만명 빅 서프라이즈" whis...
당신이 굶주린 매니저라면
2014-04-09 06:13
4.5% 안팎의 이자를 주던 미 국채 10년물은 속속 만기상환되면서 포트폴리오에서 사라지고 있다. 이를 같은 권종의 채권에 재투자한다면 수익률은 2%포인트 가량 뚝 떨어진다. 앞으로도 최소한 3년 동안 이러한 yiel...
美 국채시장이 전하는 메시지
2014-04-08 06:11
뉴욕증시 고성장 모멘텀 주식들의 추락을 선도했던 나스닥 바이오테크 주식들의 조정이 7일 둔화되는 양상을 보였다. 대신 재량소비재를 중심으로 한 이른바 성장주들의 조정이 연장, 심화됐다. 이는 '성장'...
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[Weekly]FOMC의 '아홉 명'
'거의' 완벽한 고용 서프라이즈
금리 더 내려야 하나?
제3의 해법?
거대하게 불어나는 QE 비용
사우디, 헤어질 결심(?)
美 예외주의 or 상방 리스크
美 노동시장 지표 내부의 "긴장"
다시 거론된 "마이너스 금리"
파월은 (얼마나) 매파적이었나?
연준도 우려하는 '공급 쇼크'
[Weekly]"심각한 랠리"
소프트 랜딩, 다시 시험대
다시 확인된 美 경기침체 위험
유가 디플레이션의 재연?