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안근모의 대시보드
"base effects"와 "dollar dependent"
2015-11-14 06:31
주목할 점은, 최근 원자재 가격이 다시 급락세를 타고 있는 와중에서도 국채시장의 기대 인플레이션은 상당히 견조하게 유지되고 있다는 사실이다. 다시 추락하는 원자재 가격과 견조한 기대 인플레이션의 다이버전스...
`답정남`의 눈에만 보이는 위험
2015-11-13 06:43
그러나 중앙은행의 우려는 때때로 경제주체들의 자신감을 약화시키기도 한다. 특히 경제주체와 시장 참여자들의 눈에는 보이지 않는 위험을 지적할 때에는 그 부작용이 커지는 경향이 있다. 그렇다면 이번 드라기 총...
미 채권시장의 잡음 또는 yield premium
2015-11-12 06:36
최근 미국 채권시장의 수수께끼를 수급측면에서 분석해 보았다. 미국 장기국채 시장이 일시적 불규칙 요인으로 인해 프리미엄 일드를 제공하고 있다는 결론을 얻었다. 즉, 현재 미국 장기국채 수익률은 오버슈팅하고...
환율전쟁, Race to the Bottom
2015-11-11 06:34
본게임은 12월이다. 환율 변동성은 매우 커질 듯하다. 그래서 몸을 사리는 선수들이 많아지면 변동성은 더욱 커지게 된다. 12월에 펼쳐질 환율전쟁의 양상은 종전보다 격화될 조짐이다. 여기에서 밀리면 다른 돌파구...
"기정사실"
2015-11-10 06:22
최근 유로가 달러에 대해 대폭 떨어졌지만, 경쟁통화인 엔화에 대해서는 별로 많이 하락하지 않았다. 그렇다면 유로화 실질실효환율 하락폭도 제한적이며, 유로존에 미치는 긍정적 효과 역시 제한적일 뿐이다. ECB가...
빌 그로스의 "100%"는 존재하지 않는다
2015-11-07 07:08
음양의 운행원리와 새옹지마의 변증법을 연상케 하는 이런 역설적 구조는 미국과 이머징 경제의 적대적인 상관관계와 일방적인 상호 연관성에서 비롯된다. 이머징의 악화는 미국의 회복세를 위협하지만, 미국의 회복...
영국, 궁지에 몰린 헤지펀드
2015-11-06 06:27
파운드 강세는 영국 실물경제에 그다지 위협적이진 않다. 무역수지는 미국처럼 비교적 안정된 상태를 견지하고 있다. 근원 인플레이션 역시 미국처럼 1% 수준을 유지 중이다. 그러나 영국에게는, 미국과 달리, 유별난...
"12월" 커뮤니케이션, 절반의 성공
2015-11-05 06:30
FOMC가 '12월 금리인상' 가능성을 명백히 밝혀 세상을 깜짝 놀래킨(?) 지난달 28일 이후로 미국 국채시장의 수익률 곡선은 좀 더 가팔라졌다. 3~7년 중기물 수익률이 두드러진 가운데 10~30년 장기물 수익률...
시진핑과 빌 그로스의 `이데아(idea)`
2015-11-04 06:28
의도하지 않은 결과는 이미 경험한 바 있다. 2013년 봄 당시 "신용시장의 과열"을 지적한 제레미 스타인 연준 이사는 '낮은 단기금리로 빌려 만기가 길거나 유동성이 낮은 고수익 자산에 투자하는 행위'를 거...
"50 對 50"의 금융시장 함의
2015-11-03 06:14
유로-달러 시장은 이런 환경을 가장 잘 모사해 주었다. 이러지도, 저러지도 못한채 오도 가도 못하는 박스에 갇혀 버렸다. 화끈하게 오르자니 ECB의 부양 가능성과 연준의 긴축 가능성이 가로막는다. 그렇다고 아래로...
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美 연준의 '스텔스 질적완화' …안근모의 대시보드(25.5.9)
아시아 외환위기 "in reverse"
무역합의 낙관론의 본질
파월 美 연준 의장 기자회견 주요 장면
美 중고차 물가 다시 '들썩' …안근모의 대시보드(25.5.8)
[Fed Watch]매파로 비치기로
"원유시장의 스마일"
"실업·인플레 상승 위험 고조" … FOMC 성명서 전문 및 변화
트럼프가 되살린 '마이너스' 금리 …안근모의 대시보드(25.5.7)
트럼프를 위한 변명
협상의 시작이라 말하진 않았다
환율에 비례해 관세율도 인하? …안근모의 대시보드(25.5.6)
타이완 달러(TWD)의 문제
이제 무엇을 할 것인가?
취업자로 계산된 美 '해고' 공무원 …안근모의 대시보드(25.5.5)