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안근모의 대시보드
ECB의 오퍼레이션 트위스트(커브 플래트닝)
2018-06-30 06:23
ECB의 수익률곡선 통제 검토 소식으로 미국 국채 수익률곡선은 비교적 큰 폭으로 평탄화했다. 장단기 수익률 스프레드는 2007년 이후 최소치를 경신했다. 수익률곡선의 역전이 더욱 눈앞에 다가옴에 따라 연준 추가긴...
국제 원유시장의 새로운 권력구도
2018-06-29 06:44
트럼프 대통령은 G7 정상들에게 '크림 반도에 사는 사람들은 죄다 러시아어를 사용하므로 애초부터 러시아에 속했어야 했을 것'이라고 말했다. 이어 '독일은 자국 방어에 들어가는 비용을 공정하게 지불...
도널드 트럼프 현상(現象, phenomenon)
2018-06-28 06:40
달러로 표시되는 모든 가격들의 평가절하는 지난해말과 올해초 사이에 겪었던 현상의 정반대이다. 트럼프의 phenomenal 보호무역 정책이 낳은 결과이다. 즉, 미국은 지금 전세계로부터 phenomenal한 디플레 압력을 수...
할리데이비슨의 금리정책 시사점
2018-06-27 06:41
할리데이비슨의 생산시설 이전은 관세에 의해 자극된 자본의 유출에 해당한다. 어떤 이유에서든 저금리 선진국에서 자본이 빠져 나가면, 선진국의 실질 임금은 하락압력을 받게 된다. 저임금의 이머징에서 고임금의 ...
지미 카터 "비상경제대권"의 경우
2018-06-26 06:58
관세에 반해 트럼프가 추진 중인 것으로 알려진 경제비상대권이라든가, 그에 대응하는 평가절하는 공격과 방어의 강도를 재량할 수 없으며(unmeasurable), 이에 따라 협상의 전망도 불투명해진다. 즉, 전세계를 상대...
`트럼프의 전쟁` 스코어보드
2018-06-23 06:51
트럼프 대통령은 이날도 역시 트위터로 하루 일과를 시작했다. "OPEC이 생산을 대폭 늘려 유가를 계속 떨어뜨기를 희망한다"고 썼다. OPEC은 100만배럴 감산을 결정했고, WTI를 5% 가까이, 휘발유는 약 3% 띄워 올렸...
"strong sterling pound" 기축통화로 사는 법
2018-06-22 06:48
연준과 영란은행의 최면술과 주술은 더 높은 금리와 통화가치로 외채를 빨아들이려는 모색이 아니라, 그 정반대로, 계속해서 저렴한 가격으로 "나의 통화이나 너의 돈(my money your problem)"이 된 달러와 스털링 파...
제롬 파월의 `비둘기 본능`
2018-06-21 06:31
1960년대 당시 실업률은 지금을 능가할 정도록 낮은 수준을 구가했다. 그에 앞서 인플레이션 역시 1%대에 장기간 머물렀다. 그러나 이는 연준의 통화남발을 조장했고, 결국에는 끔찍한 스태그플레이션을 낳았다. 그러...
ECB에 이어…인민은행의 경고
2018-06-20 06:23
100달러짜리 중국산 제품에 대해 미국 정부가 25%의 관세를 물리더라도, 달러-위안 환율이 25% 상승하면(달러에 대해 위안화 가치가 20% 절하되면), 중국은 과거와 똑같이 100달러에 물건을 팔 수 있다. 위안화 환율...
美 역내외 시장금리의 달러 시사점
2018-06-19 06:06
연준의 이번 IOER 금리 결정은 연준 대차대조표 축소 작업이 예상보다 조기에 단기자금 시장에 영향을 미치고 있음을 시사한다. 양적긴축이 예상보다는 조기에 종료되고, 뉴노멀을 상징하는 초과지준의 볼륨이 예상보...
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현실 vs 시장 vs 중앙은행
가격인상 기대심리 급격 확산 …안근모의 대시보드(26.9.18)
'소프트(soft) YCC'
FOMC 과잉 낙관론과 부채위기
BOJ에 가해진 서프라이즈 압력 …안근모의 대시보드(26.9.17)
[Fed Watch]겉바속촉
워시가 빼먹은 중요한 한 가지
"올해 한 번 더 올리고 끝"
"보다 적기에" 물가 목표 회복 …FOMC 성명서 전문 및 변화
美, 디젤 수출 금지 나서나? …안근모의 대시보드(26.9.16)
인플레 파이팅 vs 영점조정
FOMC와 BOJ의 '레이스'
美 국채 수익률곡선의 '경고' …안근모의 대시보드(26.9.15)
금리를 동결할 수 없는 이유
5.0%에서도 사지 않는 이유