글로벌모니터

UPDATED : 2025-11-08 (토)

안근모의 대시보드

시장 가격이 전하는 "신호"

2017-10-19 06:29

카플란 총재는 미국의 실질 균형 정책금리가 FOMC 컨센서스보다 낮은 "2.5%라고 본다"고 밝혔다. 그는 "이 조차도 더 떨어질 잠재성이 있다"고 말했다. 10년물 수익률이 떨어진 점은 "완화적 금융환경이 아니라 미래...
저물가는 일시적으로 수입된 것이다?

2017-10-18 05:50

지난 15년 동안 미국의 소비재 수입물가는 8.9% 오르는데 그쳤다. 연간 상승률이 매우 미미할 뿐 아니라 그 변동이 지극히 작았다는 사실에 주목할 필요가 있다. 달러 환율이 미국 인플레이션 기저흐름에 의미 있는 ...
트럼프 감세와 존 테일러의 "전략적 접근법"

2017-10-17 06:53

이날 오후 미국 국채수익률의 가파른 반등을 이끈 것은 실질금리(TIPS 수익률)였다. 명목 장기국채 수익률을 구성하는 중요한 한 축인 기대 인플레이션(breakeven rate)은 오히려 뚝 떨어졌다. 기대 인플레이션이 함...
실물 긴축과 자산 인플레이션의 궁합

2017-10-14 06:13

리더십 전환기 FOMC의 이 어정쩡한 data dependence 반응함수는 이날 물가연동국채(TIPS) 시장이 명확하게 보여 주었다.어정쩡하게나마 어쨌든 금리를 더 올리고 싶어함에 변함이 없고, 그래서 인플레이션은 더 눌릴...
"獨 보험사發 금리급등 악순환"

2017-10-13 06:33

따라서 보험회사들은 대폭 벌어지는 듀레이션 갭을 줄이기 위해 자산의 듀레이션을 늘려야 한다. 장기채권을 사들이거나 장기 IRS 리시브 포지션을 취하는 등의 헤지에 나선다. 금리하락기에 듀레이션이 급감하게 된...
연준 MBS의 `자동 안정화(증폭화)` 기능

2017-10-12 06:35

글로벌 리플레이션에 트럼프 범프가 겹쳤던 지난해 8월말~12월말 4개월간에도 연준의 `10년물 환산` 채권보유 잔액은 5141억달러 증가했다. 지난 2013년 당시와 달리 이 때에는 양적완화가 없었는데도 불구하고 막대...
"터지기 일보직전"의 "칠푼이"

2017-10-11 06:09

트럼프의 한 절친은 WP에 '트럼프는 휘파람 주전자'라고 비유했다. 항상 김이 끓어 올라 요란한 소리를 내는 게 정상인 사람이란 얘기다. 하지만 이 절친이 보기에 지금 트럼프는 스팀을 제대로 분출하지 못...
"美 모기지發 금리급등 리스크"

2017-10-10 06:40

1. Editor's Letter시장금리가 상승하면 국채의 가격은 하락한다고 우리는 상식적으로 알고 있다. 여기에서 시장금리라는 것은 국채의 수익률이다. 은행 예금 이자율이기도 하다. 시장이 자유로운 거래를 통해 결정하...
"QE, 나갈 때는 들어올 때와 다르다(?)"

2017-10-07 06:40

국채 텀 프리미엄이 갑자기 뛰어 오르면 주식과 회사채 같은 위험자산 가격은 떨어질 가능성이 매우 크다. 하지만 연준의 양적완화가 국채 수익률을 짓누르고 텀 프리미엄까지 소멸시키긴 했어도, QE 되돌림이 그 정...
윌리엄스의 뉴 노멀 금리 vs 단기 모멘텀

2017-10-06 05:22

최근의 지표들과 미국 양적긴축, 차기 연준 의장 불확실성, 트럼프 행정부의 감세정책 같은 재료들을 감안할 때, 10년물 수익률이 전고점 2.4%를 열어 그 다음 고점인 2.6% 부근까지 올라간다고 해도 크게 이상할 건...

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