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안근모의 대시보드
"소득주도 성장"이라는 것
2017-08-05 07:53
WSJ은 "만약 임금을 늘려주지 않으면 소비지출이 둔화될 수 있다"고 우려했다. 미국판 소득주도 성장론이다. 그러나 WSJ은 "그렇게 되면 기업들의 비용이 증가하게 될 것"이라고 또 우려했다. "어떤 식으로든 미국 기...
임금은 과연 오를 수 있을까?
2017-08-04 06:26
실질 임금이 오르려면 노동의 한계생산이 늘어야 한다. 그런데 노동의 한계생산은 노동투입 증가에 따라 체감한다. 자본량이 제한되어 있기 때문이다. 따라서 노동의 한계생산(실질 임금)이 늘기 위해서는 노동투입이...
"돈맥경화"라는 것의 실체
2017-08-03 06:53
진단이 엉터리이면 처방에도 문제가 생긴다. 입법 및 정책에 관한 유력 기관의 경우라면, 엉터리 진단과 처방은 전국민의 후생에 치명적이고 영구적인 상처를 줄 수도 있다. 실제로 우리는 선무당이 사람 잡는 일을 ...
"C학점짜리" 경고(예언)
2017-08-02 07:03
그린스펀은 당시 "무엇이 가격 안정을 의미는지 규정하기가 어려워지고 있다"며 "물가지수에는 드러나지 않는 상태에서 인플레이션이 발생해 경제를 망칠 수 있다"고 우려했다. 그리고 나서 그는 "비이성적 충만감(i...
逆 오퍼레이션 트위스트와 커브 스티프닝
2017-08-01 07:01
브레이나드 이사가 말한 대로 미국의 실질 균형 정책금리가 현재도 앞으로 중기적으로도 여전히 0%에 머물 것이라면, 그래서 현행 실질 정책금리가 이미 거의 균형수준에 도달해 있다면, 현행 실질 장기 시장금리 역...
미국 금리인상은 끝났나?
2017-07-29 07:18
"미국의 금리인상 사이클은 거의 끝난 것일 지도 모른다"고 지난 6일자 Morning Brief에서 쓴 적이 있다. 당시에는 '거의'란 단어를 사용했는데, 이번에는 이 단어를 빼는 만용을 한 번 부려볼까 한다. "미국...
납량특집(納凉特輯)
2017-07-28 07:03
뉴욕시간 27일 정오를 막 넘어선 무렵, 이른바 FAAMNG 주식들이 거의 동시에 곤두박질치기 시작했다. 엔비디아와 필라델피아 반도체지수, 나스닥바이오테크지수 등도 비슷한 궤적을 그리며 쏟아져내렸다. 뉴욕증시 변...
대차대조표…자산과 부채, 깡통
2017-07-27 06:52
인플레이션에 대한 평가를 낮추면서도 양적긴축 개시 시기를 '비교적 곧'으로 구체화한 것은 양적긴축이 연준 통화정책 정상화의 우선순위임을 웅변하고 있다. 금리인상을 미루고 중단해서라도 양적긴축은 조...
더욱 깊어지는 FOMC의 딜레마
2017-07-26 06:34
엄마가 좋아? 아빠가 좋아? 라고 물으면, 재닛 옐런 미국 연방준비제도 의장은 뭐라고 답할까? 그러나 지금의 경기 및 인플레이션 둔화와 금융환경의 완화는 엄마 아빠처럼 상충하는 현상이 아니다. 이 둘은 일란성 ...
글로벌 벤치마크의 신호와 잡음
2017-07-25 06:26
이번 사이클에서는, Morning Brief는 물론이고 빌 그로스도, 심지어 연방준비제도조차도 장기채권 수익률과 수익률곡선에서 신호와 잡음을 제대로 구분해 내기 어렵다는 게 우리 앞에 남겨져 있는 가장 큰 불확실성 ...
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35년 만에 최장기간 랠리
ISM 제조업지수의 '착시효과' …안근모의 대시보드(25.5.1)
케빈 워시와 "어른들"
일본의 레버리지 "美 국채"
무엇이 '진짜' 성장률인가? …안근모의 대시보드(25.5.1)
"해방일" 이전에 이미
돌발변수로 등장한 '사우디'
"앞으론 실업 본격 증가할 위험" …안근모의 대시보드(25.4.30)
'이상한 리세션'의 징후 again
달라지는 '對 중국' 발언
"미친짓"에 등돌리는 美 기업들 …안근모의 대시보드(25.4.29)
"앞으로 2주" vs "지구전"
'트럼프 100일'의 최대 업적
역대 가장 높았던 희망의 '순삭' …안근모의 대시보드(25.4.28)
[Weekly]해고 없는 경기정체