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안근모의 대시보드
"연준 모델(Fed Model)"
2017-08-19 06:54
"한 참석자의 관점에 따르면, 최근의 주가 상승은 실질 중립금리의 하락을 중요하게 포함하는 장기적인 금융환경의 변화에 대한 광범위한 자산가격 조정의 일환일 수 있다. 따라서 최근의 주가 상승은 재화와 용역에...
ECB의 유로 브레이크
2017-08-18 06:33
과도하고 부당하게 선제 긴축된 금융환경은 금리인상 유보 및 심지어 인하에 의해 무한기간 중화될 수 있는 반면, 양적완화 정책에 있어서는 한계가 뚜렷하다. 당장은 QE 축소를 연기하거나 심지어 QE를 확대하는 유...
FOMC의 뉴 노멀…미네르바의 비둘기
2017-08-17 06:45
16일 공개된 미국 연방공개시장위원회(fOMC) 7월 25~26일 회의 의사록은 추가 금리인상이 올해를 넘길 가능성을 조금 더 강하게 열어 두었다. 인플레이션이 오르기는 커녕 왜 자꾸 떨어지고 있는지, 위원들 사이에 걱...
두 가지 메가트렌드
2017-08-16 06:52
선진국 답게 미국의 개인소비지출(PCE) 중에서 식료품이 차지하는 비중은 급격하게 떨어져 왔다. 지난 1950년대에만 해도 20%를 넘었으나, 이제는 7% 정도에 불과하다. 먹는데 들어가는 돈의 비중이 이렇게 줄었드면...
"하일 트럼프(Heil, Trump!)"
2017-08-15 07:04
그럼에도 불구하고 당장에 별 문제가 터지지 않는 데에는 이유가 있다. 첫째, 트럼프가 취임한 지 반 년 정도밖에 되지 않았다. 그래서 둘째, 야당은 폐족(廢族)의 꼴을 면치 못해 제 앞가림도 버겁다. 무엇보다도 셋...
"중립금리 2.0%"와 수익률곡선
2017-08-12 06:42
현재 미국의 근원 PCE 인플레이션이 1.5%인 점을 감안하면 정책금리는, 양적긴축 스케줄을 무시한다면, 한 차례 정도 더 올릴 여지가 남은 셈이다.
연방준비제도의 오류 또는 결함
2017-08-11 06:46
"생산성이 덜 올라 임금도 덜 오르고 있다"고 한 더들리 총재의 판단은 일견 옳기도 하지만 오류이기도 하다. 이는 정책의 오류로 이어질 수 있다. 임금이 덜 오르는 것은 역설적으로 생산성 향상(물가하락)의 결과일...
"좀 더 달릴 수 있겠으나, 조심하라"
2017-08-10 07:12
금융위기 발발 10주년 기념일을 맞아 핌코가 자산배분 전략 보고서에서 "전환점을 준비하라"고 권고했다. 핌코는 미국의 리세션이 임박했다고는 보지 않으나, 향후 3~5년 안에 리세션이 발생할 확률은 약 70% 정도 ...
제프리 군드라크의 Dr.Copper
2017-08-09 07:04
요즘 가장 뜨거운 시장 한 곳을 꼽는다면 런던 금속시장이다. 8일 구리는 1% 오른 6480달러를 기록했다. 장중 6484달러까지 상승해 2년 반 만에 최고치를 경신했다. 알루미늄도 2000달러선을 넘어서 역시 2년 반 만에...
인플레이션 북극성 vs 골드만삭스
2017-08-08 06:47
1. Editor's Letter미국 연방준비제도의 통화정책 방향을 가장 정확하게 시사하는 인물로 "한 때" 이름을 날렸던 제임스 불라드 미국 세인트루이스 연방준비은행 총재는 스스로를 "인플레이션 북극성"이라고 칭해 왔...
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35년 만에 최장기간 랠리
ISM 제조업지수의 '착시효과' …안근모의 대시보드(25.5.1)
케빈 워시와 "어른들"
일본의 레버리지 "美 국채"
무엇이 '진짜' 성장률인가? …안근모의 대시보드(25.5.1)
"해방일" 이전에 이미
돌발변수로 등장한 '사우디'
"앞으론 실업 본격 증가할 위험" …안근모의 대시보드(25.4.30)
'이상한 리세션'의 징후 again
달라지는 '對 중국' 발언
"미친짓"에 등돌리는 美 기업들 …안근모의 대시보드(25.4.29)
"앞으로 2주" vs "지구전"
'트럼프 100일'의 최대 업적
역대 가장 높았던 희망의 '순삭' …안근모의 대시보드(25.4.28)
[Weekly]해고 없는 경기정체