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안근모의 대시보드
"피할 수 없는 미래 상황"
2017-11-15 06:49
올라갈 때에도 제각각의 스토리가 있었듯이 내려갈 때에도 제각각의 재료는 존재한다. 그러나 큰 틀에서 보면 최근 원유와 금속의 흐름 역시 정크본드나 이머징, 독일 국채선물 등과 다를 바 없다. 사정이 그러하다면...
이른바 "옴니 버블"의 포만감(飽滿感)
2017-11-14 06:45
배부름보다 더 식욕을 떨어뜨리는 요인은 없을 것이다. 아무리 훌륭한 요리가 눈앞에 있어도 배가 매우 부르면 식욕이 돋지 않는다. 약간의 흠이라도 있는 먹이라면 더욱 그러할 것이다. 수익률곡선을 둘러싼 기우에...
화석이 된 "의도적 모호함(purposeful obfuscation)"
2017-11-11 06:58
"대답할 수 없는 질문에 대해 '대답하지 않겠다'거나 '노 코멘트'라고 말하는 것도 사실은 대답하는 것이 된다. 따라서 의원이 어떤 질문을 하였을 때 그런 답변조차 하고 싶지 않은 경우에는, 갈 수...
샤워실의 신호…ECB 긴축이 무서운 이유
2017-11-10 06:39
브누아 퀘레 ECB 집행이사는 "우리가 양적완화를 영구적으로 지속하기를 많은 사람들이 원하는 듯하지만, 유럽의 자본시장 심도는 미국과 완전히 다르다"고 말했다. 지난달 26일 '완화적 긴축 서프라이즈' 당...
국채가격 폭락론 2題
2017-11-08 06:55
1980년 이후 빠른 속도로 늘어왔던 '저축과잉 연령층' 비중이 빠른 속도로 다시 준다면 금리는 어떻게 될까? 그동안의 상관관계를 감안한다면 금리 역시 오는 2020년부터 빠른 속도로 상승할 것이란 합리적 ...
제롬 파월의 `필립스 곡선`
2017-11-07 07:01
"기대 인플레이션이 잘 고정되어 있는 것으로는 보이지만 그런 상태가 계속 유지되는 것이 긴요하다. 그런 고정을 분명히 하기 위한 유일한 방법은 2%의 인플레 목표를 실제로 달성하는 것이다. 나는 그 목표 달성을...
호환마마(虎患媽媽)보다 무서운
2017-11-04 06:45
따라서 FOMC 위원들의 잠재성장률 및 균형 금리 추정 하향 추세 역시 멈출 것으로 보인다. 시장의 실질금리(TIPS 수익률) 레벨은 이런 전환을 반영하지 않고 있는데 조정이 필요할 수 있다. 여기에 인플레이션 서프라...
폴란드 망명정부의 지폐
2017-11-03 07:41
지난 1일 현재 미국 하이일드 회사채의 수익률 스프레드는 348bp에 불과했다. 지난 2분기 미국 투기등급기업의 12개월 실현 부도율은 380bp였다. S&P500기업의 12개월 포워드 리스크 프리미엄은 1일 현재 316bp이다.
"paint drying"…유턴 이후 후진
2017-11-02 07:02
트럼프의 잇단 옐런 칭찬은 '차기 연준에 대한 정책방향 지시'다. 누가 의장이 되든 옐런과 똑같은 기조를 유지하라는 명령이다. 중앙은행 독립성을 배려한 창의적 지령인 셈이다. 금융시장(특히 트럼프가 자...
최소한의 저축, 최대한의 가계자산
2017-11-01 06:05
시가총액이 빠르게 증가하는 자산시장 붐의 시기에는 소비 역시 빠르게 늘어나면서 저축률이 떨어진다. 중앙은행이 중시하는 이른바 '자산 효과(wealth effect)'다. 소비성향이 높아지고 경제가 활기를 더해...
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트럼프가 꿈꾸는 스위스의 경우 …안근모의 대시보드(25.7.1)
달러가 망가지는 프로세스
"아마존의 중국산 인플레이션"
지갑을 닫는 미국 소비자들 …안근모의 대시보드(25.6.27)
[Weekly]'분수령'
파월에 대한 베센트의 압력
"이 와중에 해고가 시작된다면" …안근모의 대시보드(25.6.27)
"레이머 덕(lamer duck)"
원유시장의 'TACO' 트레이드
美 신규주택 재고 '경계 수위' …안근모의 대시보드(25.6.26)
"미미한" 추가 금리인하 여지
"美 재정, 결국 긴축 선회할 것"
美 집값 하락과 파월의 '역설' …안근모의 대시보드(25.6.25)
7월 3일 '분수령'
주식 황소가 된 채권왕