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UPDATED : 2021-07-31 (토)

군기반장

글로벌모니터 오상용 기자 2021-05-20 16:16

간밤 신화통신에 따르면 중국은 전날(19일) 리커창 총리 주재로 열린 국무원 상무회의에서 재차 원자재 시장에 강한 경고 신호를 보냈다. 최근 주춤해진 가격 움직임에 만족하지 못하고 다시 고삐를 조였다.당국은 "연초부터 글로벌 원자재 상품 시세가 계속 오르고 있고, 최근 일부 품목은 사상 최고치를 경신하는" 등 가격 불안이 지속되고 있다고 지적했다. 이에 따라 "당국은 원자재 급등에 따른 부작용을 주시, 시장 변화에 초점을 맞춰 핵심적이고 포괄적인 조치를 강화할 것"이라고 했다. 이를 위해 원자재의 안정적 공급을 보장하고 정상 궤도를 벗어난(불합리한) 가격 오름세를 억제하고 방지할 것이라 밝혔는데, 세부적으로 다음 세가지
연중 저점에 접근하는 中 국채 금리

글로벌모니터 오상용 기자 2021-05-19 16:06

중국의 10년물 국채 수익률이 연중 저점에 다가서고 있다. 19일 중국 10년물 수익률은 장중 3.123%로 내려서며 지난 1월14일 이후 최저치를 나타냈다. 연중 저점과 거리는 1bp에 불과하다. 최근 분위기면 하루 이틀 내 연중 최저치를 갈아치울 수 있다. 이날 5년물과 2년물 수익률도 2bp 하락하며 고도를 낮췄다. 본토 채권 시장 전문가들 사이엔 `지방채와 국채 발행이 본격화하면서 물량 증가로 국채 금리가 다시 위로 방향을 틀 것`이라는 전망이 적지 않았다. 그러나 이 예측은 두달 연속 어긋나고 있다. 그 배경엔 국채와 지방채 발행 압력이 당초 예상만큼 강하지 않은데다, 시중 유동성 사정도 대체로 넉넉한 편이라는 인식이 자리한다 -
구리를 둘러싼 정치환경

글로벌모니터 오상용 기자 2021-05-18 16:22

간밤 칠레 증시(IPSA)는 9.3% 급락했고 칠레 페소 가치는 2% 넘게 떨어졌다. 칠레 국채 가격의 하락과 함께 CDS 프리미엄도 뛰었다 - 칠레 제헌의회 선거 결과에 대한 시장의 초기 반응이다. 이들 가격 지수의 흐름은 `불안해진 정치환경을 우려한 외국인 자금들의 이탈`을 가리킨다. 반면 글로벌 시장에서 구리 가격은 상승했고 이날 상하이 구리선물도 장중 2% 넘게 올랐다 - 칠레는 글로벌 구리시장의 핵심 공급자다. 전날 개표가 끝난 칠레의 제헌의회 선거결과는 집권당(우파연합)의 참패와 좌파진영 및 무소속의 약진이었다. 전체 155석 가운데 우파 바모스(Vamos) 연합의 의석수는 37석(전체 의석의 23.9%)으로 줄었다. 이어 좌파연합(Apr
여전히 더딘 소비

글로벌모니터 오상용 기자 2021-05-17 16:23

중국 경제는 손쉬운 V자 회복을 뒤로하고 기존 추세의 성장으로 수렴해 나가는 과정에 있다. 4월 월간 거시지표는 생산과 투자 소비 전반에 거쳐 모멘텀 둔화를 보이며 이를 재차 확인해줬다. 특히 소비 증가율은 예상치를 많이 밑돌며 여전히 (상대적으로) 더딘 행보를 나타냈다. 당 지도부가 미흡하다고 여긴 `고르지 않은 회복세`에 해당한다. 정책 노력이 추가돼야 할 부분이다. 공급측면(생산)과 소비부문의 회복강도 괴리는, 생산자물가와 소비자물가의 괴리를 설명하고 있으며 당분간 인민은행이 긴축속도를 더 끌어올리지는 않을 것이라는 전망을 뒷받침한다. 소비와 민간투자가 좀 더 자신감을 찾을 때까지 기다리는 정책의 속도조절 구
가계 예금의 역대급 감소

글로벌모니터 오상용 기자 2021-05-14 16:28

지난달(4월) 중국 가계 예금이 월간 기준으로 역대 가장 큰 폭으로 감소했다. 은행을 빠져나온 가계 예금은 어디로 향했을까. 최근 발표된 중국의 4월 신용통계에 따르면 지난달 가계 예금 감소폭은 1조5700억위안에 달했다. 통상 중국의 월별 가계 예금은 연중 분기 첫달(4월, 7월, 10월) 줄어드는 경향성을 보인다. 다양한 요인들이 있겠으나 은행들의 분기말 감독기준 충족 및 실적 맛사지와 관련된 것으로 알려져 있다. 분기말 즉 3월, 6월, 9월에 예금을 바짝 늘리기 위해 은행들은 판촉에 나서고, 그 이벤트가 끝나고 난 다음달에는 다시 가계 예금이 제법 빠져나간다. 연중으로 은행 대출이 1분기에 폭발적으로 늘어나는 만큼 - 전년말 쿼
양수겸장

글로벌모니터 오상용 기자 2021-05-13 16:12

연일 사상 최고치를 경신하던 철광석 선물에 급제동이 걸렸다. 13일 중국 다롄 철광석 선물은 장중 10% 가까이 급락했고 싱가포르에서 거래되는 철광석 선물 역시 장중 6% 넘게 빠졌다. 소위 양수겸장 - 중국과 미국발 악재가 겹쳤다. 간밤 시장을 놀래킨 미국의 소비자물가(CPI) 지표는 연준 행보에 불확실성을 드리웠다. 저 속도의 물가 오름세면 연준도 마냥 손 놓고 있지 못할 것이라는 관측, 불붙은 인플레 논쟁이 (원자재 랠리의 한축을 구성하는) 바이든의 `인프라 투자 촉진 플랜`에 걸림돌이 될지 모른다는 우려가 고개를 들었다. 금융 측면에서 CPI 서프라이즈는 간밤 미국 국채 금리 상승과 달러 강세로 이어져 이날 원자재 플레이어
인민은행의 합류

글로벌모니터 오상용 기자 2021-05-12 15:48

`가속화 흐름이 지속될 가능성은 낮다. 일시적 현상일 것이다. 통제권을 벗어날 위험은 낮으며, 여전히 관리 가능한 합리적 범주에 들어 있다. 시간의 경과와 함께 안정화의 길로 접어들 것이다.` - 최근 물가 동향에 대한 인민은행의 생각을 요약한 것이다. 연준과 ECB의 그것과 대동소이하다. 이러한 진단은 인민은행이 서둘러 `물가 파이터`로 돌아설 가능성을 배제한다 - 기존의 정책 정상화 행보, 전년대비 다소 긴축적 행보가 여기서 더 가속화할 가능성은 현재로선 낮다. 간밤 발표된 1분기 화폐정책집행보고서는 기존의 통화정책 기조를 대체로 유지, 이를 확인했다. # 물가 진단이번 분기 정책보고서에서 인민은행은 `최근 대내외 물가
소비자 가격으로 전가는 여전히 더뎌

글로벌모니터 오상용 기자 2021-05-11 15:27

지난달 중국의 생산자물가 상승률(Y/Y)은 7%에 육박하며 3년6개월만에 최고치를 나타냈다. 원자재 가격 급등에 따른 물가압력이 한층 강해졌다. 가파른 기울기의 중국 생산자물가(PPI) 상승은 기본적으로 글로벌 인플레 동학을 강화하는 재료다. 치솟은 PPI에 비해 소비자 가격으로의 전가 속도는 여전히 더디다. 소비자물가(CPI) 상승률은 예상치를 살짝 하회하며 1%에 못미쳤다. 인민은행이 `인플레 파이터`로 나서야 할 상황과는 거리가 멀다. 기존의 정책 정상화 속도를 유지할 수 있는 - 긴축의 속도를 끌어올려야할 시급성이 떨어지는 - 환경이다. 11일 중국 통계국에 따르면 4월 PPI는 전년동월비 6.8% 올랐다. 전월의 4.4%에서 오름폭이
"원자재 골디락스"

글로벌모니터 오상용 기자 2021-05-10 15:45

원자재 시장은 다시 급한 랠리로 한주를 시작했다. 10일 싱가포르 선물시장에서 철광석 가격은 개장 직후 10% 넘게 급등하며 톤당 226달러를 기록, 사상최고치를 갈아치웠다. 다롄 선물시장에서 철광석 가격도 장중 9% 넘는 급등세를 연출했다. 커먼웰스뱅크(Commonwealth Bank)의 원자재 시장 애널리스트인 Vivek Dhar는 블룸버그TV와 인터뷰에서 "철광석 시장은 매우 매우 뜨겁다. 공급은 여전히 강한 수요를 충족할 수 없는 상태다. `중국의 철강 수요 충동(Impulse)이 언제쯤 누그러질 것인가`는 아마도 올해 최대 궁금증이 될 것이다"고 말했다.이날 국가발전개혁위(NDRC)가 국유자산관리위와 지방정부 실무팀에 이달 15일까지 철강 생산량
수출 서프라이즈 / 모기지 금리 인상

글로벌모니터 오상용 기자 2021-05-07 18:48

# 중국의 4월 수출실적은 예상을 크게 웃도는 서프라이즈급이었다. 글로벌 수요 회복세가 그만큼 강했다는 방증이다. 원자재 가격 상승에다, 내수 및 가공수출용 산업수요 증가에 힘입어 수입액 증가율도 고공행진을 이어갔다. 여전히 글로벌 아웃소싱의 중추 역할을 맡고 있는 중국 공장들의 수출·입 급증세는 원자재 시장 황소들에겐 기본적으로 반가운 소식이다. 다만 비싼 가격 때문에 중국 기업들이 구리와 철광석 등의 원자재 수입 물량을 줄이고 있는 것은 개운치 않다. 이 흐름이 지속되면 원자재 시세에도 부담이 된다. 7일 해관총서에 따르면 중국의 지난달 수출액(이하 달러 기준)은 전년동월비 32.3% 증가했다. 예상치 24.1%를 웃돈

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