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UPDATED : 2021-10-28 (목)

원자재 수입 물량 조절

글로벌모니터 오상용 기자 2021-06-07 15:47

중국의 수출·입 증가율은 절대 레벨 측면에서 여전히 견조한 흐름을 이어갔다. 다만 기저효과를 제거한 전월비 모멘텀은 둔화세가 완연했고 주요 원자재 수입량 역시 두달 연속 줄거나 소폭 반등에 그쳤다 - 글로벌 가격 급등세가 중국의 원자재 수요를 압박하는 양상이 좀 더 짙어졌다. 전년동월비 증가율(Y/Y) 기준으로 수출은 정점 통과 후 고도를 낮추고 있다. 수입 역시 5월을 정점으로 차차 둔화할 것으로 보인다. 이런 흐름은 연말로 향할수록 한층 두드러질 텐데. 매크로 안정 측면에서 수출의 성장 기여도 둔화를 소비와 투자가 얼마나 순조롭게 보완할 수 있을지가 관건이다. # 수출7일 해관총서에 따르면 달러기준 중국의 5월 수출액
사실상의 철수(?)

글로벌모니터 오상용 기자 2021-06-04 19:06

일본은행(BOJ)이 정책점검과 함께 일부 미세조정을 가한지 두달이 지났다. 그간 도쿄 증시와 국채(JGB)시장에는 어떤 변화가 생겼을까.BOJ는 완화정책의 지속성과 효율성, 유연성을 높이기 위해 지난 3월 정책회의에서 ETF와 REITs의 매입 방식을 조정하고 10년물 수익률의 변동 허용폭을 명시하는 등의 변화를 꾀했다. 4월 이후 움직임만 보면 도쿄 증시에선 `사실상` BOJ의 철수가 이뤄졌고 국채매입(QE) 오퍼레이션 빈도 역시 야금야금 줄었다. 새 방침이 적용된 4월 이후 BOJ가 ETF 매입에 나선 것은 4월21일 딱 한차례였다. 그날 TOPIX가 오전부터 2% 넘게 빠지자, BOJ가 출동 701억엔의 ETF를 사들였다. 5월에는 단 한차례의 ETF 매입도 이
CDB의 환율관리 동참 / 전력난 북상 조짐

글로벌모니터 오상용 기자 2021-06-03 16:17

# 3일 초상증권(招商证券: 자오샹 증권)에 따르면 이달 중 본토증시에 9000억위안에 육박하는 락업(보호예수)물량이 해제된다. 올해 월간 기준으로 가장 많은 물량으로, 전월의 거의 두배에 달한다. 이런 오버행 이슈는 기본적으로 시장 수급에 부담을 준다. 이를 극복할 만큼 투자 열기가 뜨겁다면 크게 문제될 게 없지만, 그렇지 않다면 5월 하순이후 전개된 상승폭을 일부 되돌리려는 시도가 나타날 수 있다. 물론 이는 시장 전반에 걸쳐 광범위한 영향을 미치는 재료라기보다 개별 종목에 국한된 성격이 더 짙다. 다만 락업 해제와 함께 대주주들의 매물이 두드러진다면 시장 역시 내부자들의 움직임을 좀 더 의식하거나, 여기서 시사점을 구
"警惕疯牛(미친 소를 경계하며)"

글로벌모니터 오상용 기자 2021-06-02 15:43

"요즘 시장(증권사 애널리스트) 일부 예측은 상당히 임의적(随意)이다. 일부는 일방적 영향력을 추구하기 위해 과장된 표현을 서슴치 않는다. 규제당국은 `특정 지수 가격대(목표가)`를 제시하는 방식에 동의하지 않는다. 당국은 애널리스트들의 의견이 객관적이고 전문적이며 신중해야 하고 임의성을 피해야 한다고 믿고 있다. " 본토 증시가 달아오를 조짐을 보이자, 견제구가 나온 듯 하다. 간밤 증권시보는 위챗 공식계정에 올린 논평에서 최근 당국의 심기를 대필했다. 일부 리서치의 시장 전망 보고서가 투기 심리를 조장하고 투자자를 현혹한다는 경고를 담았다. 미친 소(疯牛)의 질주를 경계하는, 낯설지 않은, 당국의 고삐질이라 하겠다
인민은행 시그널은 한층 명확해졌는데..

글로벌모니터 오상용 기자 2021-06-01 15:04

인민은행이 외환시장에 보내는 시그널은 좀 더 명확해졌다 - "지금의 위안 절상 속도가 많이 불편하다." 시장이 순순히 당국 말을 따를지는 지켜봐야겠지만, `2주 새 통화가치가 1% 넘게 오르는 식`의 위안 절상 속도가 꺾이지 않으면 당국의 제동 조치는 더 빈번해지고 강해질 수 있다.의도된 양방향 변동성은 용자(勇者)들에게는 매수 기회일지 모르며 결과적으로 성공할 수 있다. 동시에 이는 `위안 롱(long) 베팅으로 쉽게 돈 벌 수 있다`는 투기적 생각을, 시장내 그러한 기대 쏠림을, 꺾어놓으려는 인민은행의 현재 의중에 반하는 것이다. 그러니 작년 하반기나 최근 두달과 달리, 투자자들에겐 심적 고통과 내적 갈등이 좀 더 수반되는 트
中 PMI와 선진국의 `탈(脫)팬데믹 소비`

글로벌모니터 오상용 기자 2021-05-31 16:41

중국 경제는 단기 회복 모멘텀이 정점을 통과한 후에도, 전반적으로 견조한 수준의 회복세를 이어가고 있다. 31일 통계국이 발표한 제조업 구매관리자지수(PMI)는 전월보다 소폭 하락했지만 15개월 연속 기준선(50)을 웃돌며 제조업 경기가 여전히 확장 영역에 들어있음을 확인시켜줬다. 비제조업 PMI도 한달 만에 다시 반등해, 주춤해진 제조업의 스피드를 상쇄했다.당국이 거시정책수단을 크게 조절해야 할 상황은 아니다. 당분간 현행 정책기조를 유지하는 가운데, 영세기업과 소기업, 삼농 등 취약한 영역에 표적화한 지원책을 지속·강화할 것이다. 미국과 유럽은 백신보급 확대와 이에 따른 경제활동 재개로 팬데믹 침체에서 벗어나 회복되
맞서볼까

글로벌모니터 오상용 기자 2021-05-28 15:59

# 중국내 메이저 원자재 기업들이 당국 요구로 원자재 상품 선물시장에서 롱(Long : 매수) 베팅을 줄였다고 한다. 28일 블룸버그가 소식통을 인용해 전한 바에 따르면 정부 대책회의 참석 후 최소 4군데 메이저 회사(철강업체 및 원자재상)들이 지난 2주 동안 철광석에서 석탄 선물에 이르기까지 주요 상품 선물에 대한 롱 포지션을 축소했다. 아울러 메이저 선물사 2곳의 경우 거래소로부터 변동성 높은 상품 계약들의 거래량과 포지션을 제한하라는 요구를 받은 것으로 전해진다. 당국으로부터 직접 포지션 축소 명령을 받은 대형사뿐만 아니라 여러 원자재 생산업체와 트레이더들, 투자회사들이 자발적으로 원자재 매수 포지션을 축소했다고
"交由市场"과 "预期引导"

글로벌모니터 오상용 기자 2021-05-27 19:15

27일 아시아 거래에서 달러-위안 환율은 개장초 상승 흐름을 접고 재차 하락했다(위안 강세). 역외환율은 한때 6.37을 밑돌며 6.3680까지 흘러내렸고, 역내환율도 6.3742까지 내려섰다. 오전 고시환율(달러-위안 기준환율)을 확인한 뒤, 위안 환율을 더 깊은 곳으로 끌고 내려가는 시장 플레이어들의 움직임이 두드려졌다. 이날 달러-위안 기준환율은 전날보다 0.11% 하락한 6.4030위안에 고시돼 시장 예상치(6.4028)를 소폭(2핍) 웃도는 선에 그쳤다. 전날과 마찬가지로 거의 시장 예상에 부합하는 수준인데, 기준환율을 통해선 시장 흐름을 당장 크게 바꿔 놓겠다는 당국의 의지가 전해지지 않았다. # 交由市场이번주 들어 관영신문들은 순번을
"外人+中央汇金"

글로벌모니터 오상용 기자 2021-05-26 15:38

"많은 게 작년 7월과 닮았다. `미스터리한 힘`에 의한 갑작스런 랠리의 출현이다" - 중국 카이위안증권(开源证券) 주식시장 분석팀의 보고서 내용이다. 전날 홍콩-중국 연계채널(후강퉁, 선강퉁)을 통한 외국인의 중국 주식 순매수 규모는 217억위안에 달했다. 북향거래의 일일 순매수로는 역대 최대 규모다. 같은 날 화타이-파인브릿지 CSI300 ETF(华泰-柏瑞沪深300 ETF)로는 60억5000만위안의 자금이 순유입됐다. 지난 2015년 7월 이후 최대 규모의 자금이 해당 ETF로 들어왔다. 카이위안증권이 닮은 꼴이라 언급한 작년 7월의 상황을 보자.<그달 첫 2주 동안 홍콩-중국 연계채널을 통해 본토 증시로 순유입된 자금 규모는 570억위안을 넘어
급감한 中철강업계 마진의 양면성

글로벌모니터 오상용 기자 2021-05-25 16:09

중국 철강업계의 생산 마진이 급감했다. 열연코일 마진은 2주 사이 62%, 철강봉 마진은 76% 줄었다. 금속 자재 등 원자재 가격 급등세를 억누르기 위한 당국 엄포가 되풀이되면서 해당 제품(열연코일 및 철강봉) 가격이 급락한 탓이다. 업계 마진은 3월 중순 수준으로 후퇴했다. 그간 철강업계의 급증하는 마진폭은 원재료인 철광석 랠리를 뒷받침한 요소 중 하나였다. 핵심 원가(철광석 수입 가격)가 상승해도 뜀박질하는 철강제품 가격 덕에 비용을 전가시키기 유리해진 만큼, 중국 철강업계의 철광석 수요는 계속 견조함을 유지할 것이라는 논리가 작동했다. 따라서 철강제품 가격 하락과 함께 급감한 철강업계의 생산마진은 이론상 중국의 철

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