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안근모의 대시보드
시진핑과 빌 그로스의 `이데아(idea)`
2015-11-04 06:28
의도하지 않은 결과는 이미 경험한 바 있다. 2013년 봄 당시 "신용시장의 과열"을 지적한 제레미 스타인 연준 이사는 '낮은 단기금리로 빌려 만기가 길거나 유동성이 낮은 고수익 자산에 투자하는 행위'를 거...
"50 對 50"의 금융시장 함의
2015-11-03 06:14
유로-달러 시장은 이런 환경을 가장 잘 모사해 주었다. 이러지도, 저러지도 못한채 오도 가도 못하는 박스에 갇혀 버렸다. 화끈하게 오르자니 ECB의 부양 가능성과 연준의 긴축 가능성이 가로막는다. 그렇다고 아래로...
연준의 금리인하 또는 오퍼레이션 트위스트
2015-10-31 06:19
금리인상이 가까워지면서 지난 2년새 미 국채 2년물 수익률은 34bp 상승했다. 그러나 미국 실물경제와 글로벌 금융시장에 벤치마크가 되는 10년물 수익률은 87bp 떨어졌다. 연준 포워드 가이던스가 일년새 100bp나 인...
금리인상, 기정사실인가? 좋기만 한가?
2015-10-30 06:26
12월 금리인상은 기정사실은 아니며 앞으로 경제지표를 좀 더 봐야 한다는 반성이 고개를 들었다. 이날 발표된 미국의 3분기 GDP 속보치는 부정적인 외양 속에 긍정적인 내용을 담았다. 하지만 9월 잠정주택 판매지표...
터키와 브라질이 금리를 내릴 때까지
2015-10-29 06:08
세계 경제와 고용 성장세 및 물가의 추세를 본다면, 현행 글로벌 실질 정책금리 평균치는 실질 균형금리보다 높은 긴축적인 상황이라고 평가할 수 있을 것이다. 그렇다면 각국 중앙은행들은 함께 금리를 낮추는 공조...
"신창타이(新常態)" 시대의 주식시장
2015-10-28 06:12
중국의 신창타이와 원자재 디플레이션은 전세계에 막대한 파급효과를 미친다. 그러나 이 충격은 직간접적으로 노출된 정도에 따라 국가, 산업, 기업들 사이에 차별적이다. "net positive"인 경우에도 정도의 차별이 ...
중국의 뉴 노멀과 벤치마크 금리의 향방
2015-10-27 06:22
역사는 되풀이 되지 않느다. 그러나 10년 전에 경험한 미국과 중국 간의 상호작용 메카니즘은 지금도 글로벌 금융시장의 벤치마크 금리(미 국채 10년물 수익률)를 전망하는데 매우 유의미한 시사점을 준다. 그런 점에...
`위안화 파워`..의도하지 않은 화폐현상
2015-10-24 06:34
인민은행의 통화정책은 머지 않아 ECB의 그것과 마찬가지로 원자재 및 이머징마켓 통화에 역설적인 화폐현상을 불러일으킬 것으로 보인다. 원자재 수요자로서의 절대지위를 가진 중국이 환율을 더욱 더 자유화하면 할...
ECB ± FOMC ± BOJ ± PBOC
2015-10-23 06:42
일단 이날 이머징 통화들은 전반적으로 달러보다 더 강한 양상을 나타냈다. 이것이 단순히 ECB 추가부양 기대감만을 반영한 것인지, FOMC의 동반 완화까지 염두에 둔 것인지는 명확하지는 않다. 이날 공개된 미국의 ...
美 금리정책 불확실성의 근원 "Oil"
2015-10-22 06:32
원유가격은 미국의 헤드라인 인플레이션을 좌우할 뿐 아니라, 미국의 실물경제 활동에도 큰 영향을 미친다. 유가가 더 떨어지면 소비자들의 실질 구매력이 높아지는 대신, 미국의 원유산업에 심각한 타격을 가하게 된...
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스테이블코인과 자본유입세
"트럼프는 참을성이 없어"
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[Fed Watch] 3가지 시나리오
어제는 구리, 오늘은 브라질
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스테이블코인과 달러
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스테이블코인과 美 국채 금리
"제로금리 확률 2018년과 유사"
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