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안근모의 대시보드
기축통화로서의 달러화 지위와 안정성
2016-12-22 06:15
달러화 초강세가 전개되면서 해외 공공기관들이 미국 국채(외환보유액)를 마구 팔아치우고 있다. 이렇게 빠른 속도로 이렇게 많은 미국 국채를 매도하는 현상은 전무후무한 일이다. 지난 1990년대말 아시아 외환위기...
뉴욕증시 랠리에 대한 두 갈래 경고
2016-12-21 06:20
우리 외환당국의 스무딩 오퍼레이션은 환율 하락 방어에 조금 더 기울어 있었다. 미국의 새 정부가 무역 불균형에 대한 압박을 본격적으로 강화할 경우 우리의 스무딩 오퍼레이션은 환율 상승 방어에 기우는 형태로 ...
"자금 대순환(the Great Rotation)"
2016-12-20 06:18
이런 식으로 채권시장에서 주식시장으로 자금이 이동하는 국면을 목격할 수 있는데, 그 정도가 매우 크다면 '대순환(the great rotation)'이라고 이름 붙일 수 있다. 특히 그 동안 채권의 가격이 매우 높았거...
트럼프의 보호무역과 한국의 금리, 환율
2016-12-17 07:16
닉슨은 대외경제 부문에서 두 가지 폭탄선언을 하였다. 첫째, 앞으로는 달러를 가져와도 금을 내주지 않겠다고 일방 선언했다. 금태환 정지 조치이다. 둘째, 모든 수입품에 대해 10%의 관세를 부과하겠다고 발표했다...
솟아 오르는 미국(emerging USA)
2016-12-16 06:41
달러는 오를 것이나 결국 떨어질 것이다. 단기적으로 더 빨리, 더 많이 오르면 오를 수록 중장기적으로 더 빨리, 더 많이 추락할 것이다. Morning Brief가 현업에 있는 동안에는 다시 볼 수 없을 절호의 '빅 쇼트...
연준 `후행성`에 걸맞는 전략
2016-12-15 07:43
후행적인 중앙은행일 수록 그 후행성의 비난을 피하기 위해 뒷북을 세게 치는 경향이 있다. 따라서 이날 장기 수익률이 상대적으로 더 크게 상승한 커브 스티프닝에는 동의하기 어렵다.
트럼프의 "다시 위대해질 달러"
2016-12-14 06:20
트럼프 당선자는 지난 2월 트위터에서 낮은 인플레이션과 '달러화 강세'를 옹호하는 발언을 했다. 그는 "연방준비제도가 달러화를 파괴하고 있다. 인플레이션이 미국 경제를 강타하게 되면 훨씬 더 많은 일자...
금리 급등세와 한국은행의 딜레마
2016-12-13 06:23
나중에라도 혹시 있을 지 모를, '금리를 급히 올릴 수밖에 없는 환경'은 어떠한 것일까? 그건 아마도 미국의 경기 초호황보다는 지난 2008년과 같은 유가 폭등세일 것이다. 이 경우 우리나라의 경상수지가 다...
"Trump, show me your money!"
2016-12-10 06:24
미국 도매부문의 재고 수준은 지난 2월 이후로 꾸준히 하락하고 있다. 아직 절대 수준은 높은 편이지만, 사이클은 빠른 속도의 감소 추세이다. 기업들의 재고 재축적 유인이 커지고 있다. 특히 내년 트럼프의 성장 정...
逆 오퍼레이션 트위스트 + 逆 REPO
2016-12-09 06:26
ECB는 역레포 한도와 단기채 매입량을 적절히 조합함으로써 미국과의 단기 실질 시장금리차를 재량적으로 조정할 수 있게 되었다. 이는 곧 ECB가 유로-달러 환율에 직접적인 영향을 미칠 수단을 확보했음을 의미한다...
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"전화요금 때문에 금리인상?"
8월 PPI에 국채 금리가 뛴 이유 …안근모의 대시보드(26.9.11)
"제3 라운드의 서곡"
"헐값 국채" 옹호한 베센트
中 CPI 가전제품 가격의 시사점 …안근모의 대시보드(26.9.10)
무시된 최대 리스크
"대체불가" 펀딩 통화의 퇴장
휘발유 값 역주행이 문제인 이유 …안근모의 대시보드(26.9.9)
이제 환율이 금리를 만든다
만인(萬人)과의 전쟁
미국 '노동절' 휴일 중 서비스 조정 알려드립니다
금융 일자리, 위기 때처럼 급감 …안근모의 대시보드(26.9.7)
[Weekly]오일 디펜던트
금리를 못 올릴 이유는 없다
"美 국채 줄이고 日 국채 확대"