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UPDATED : 2021-02-28 (일)

뉴욕증시 '프로그램 매도' 경보(?)

글로벌모니터 양재상 기자 2021-02-11 07:52

10일 뉴욕증시 3대 지수가 전일에 이어 하방압력을 받았다. 대표지수인 S&P500의 경우 이틀 연속 내렸고, 나스닥은 닷새 만에 하락했다. 반면 다우는 하루 만에 반등했다.이를 두고 시장에서는 이날 발표된 미국 소비자물가 지표가 부진한데 따라 최근 나타났던 랠리에서 숨고르기하는 흐름이 나타났다는 시각이 제기됐다.대규모 프로그램 매도가 등장해 뉴욕증시가 잠시 주저앉았다는 주장도 나왔다. 이날 뉴욕증시 3대 지수는 오전 중 갑작스레 주저앉는 모습을 보였다.이를 두고 앨리스 안드레스 블룸버그 금리 전략가는 "향후 며칠 간 거래량이 적고 상대강도지수(RSI)가 사그라드는 상황에서 컴퓨터가 촉발한 매도세가 추가로 나타날 가능성
"당이 결심하면 우리는 한다"

글로벌모니터 안근모 기자 2021-02-11 07:29

래리 서머스의 경고에 대한 제롬 파월의 응답은 명확했다. 서머스가 "달러와 금융안정에 후과를 남길" 역대급 인플레이션 압력을 우려한 데 대해, 파월은 그 높은 압력(高壓)의 경제가 얼마나 좋은 것인 지를 웅변했다.파월은 이번 부양이 일상적인 경기사이클 대응과는 차원이 다른, '세계 대전'에 임하는 수준의 노력임을 강조하면서 "사회적 합의"를 새롭게 촉구하고 나섰다. 고용시장을 뜨겁게 달구겠다는 범사회적 약속이 이뤄진다면 연준은 좌고우면 하지 않고 더욱 기꺼이 윤전기를 가동할 것임을 제안한 것이다.현행 미 정부 재정정책과 연준 통화정책은 일반적이고 통상적인 경제학적 관점이 아닌, 정치적 사회적 역사적 시각에서 바라보
인플레이션 수출자로 돌아서는 중국

글로벌모니터 오상용 기자 2021-02-10 15:22

# 리플레이션 힘 보태는 중국 PPI 중국의 1월 생산자물가(PPI) 상승률(Y/Y)이 1년만에 처음으로 플러스로 돌아섰다. 중국 PPI는 전년동월비 0.3% 올라 전월의 마이너스 0.4%에서 상승세로 전환했다. 예상에 부합하는 수치다. 올 상반기중엔 전년동월비 기저효과가 강해지면서 PPI 상승세가 더 뚜렷해질 공산이 크다. 단순 기저효과만 있는 게 아니다. 전월비 상승률(M/M) 역시 PPI의 강력한 상방 모멘텀을 가리킨다. 지난달 PPI의 전월비 상승률은 1.0%에 달했는데, 12월의 1.1%에 이어 상당한 속도를 내고 있다. 이 속도가 계속 유지될 순 없겠지만 관성의 힘이란 게 작용하기 마련이다.그 배경엔 역시 유가를 비롯한 원자재 상품가격의 상승, 그
정크본드 시장의 열기

글로벌모니터 김성진 기자 2021-02-10 08:55

1)정크본드 스프레드, 팬데믹 전 수준 복귀쇼트 스퀴즈 논란으로 뉴욕증시가 움찔할 때 동안에도 꿈쩍않던 미국 크레딧 시장의 '자신감'이 더욱 고조되고 있다. 정크본드(하이일드, 투자부적격 등급 회사채) 수익률의 사상 최저치 경신 행진이 이어지는 가운데 발행은 기록적인 속도로 이뤄지고 있다.블룸버그-바클레이즈가 산출하는 미국 정크본드 평균 수익률은 지난 8일 기준 3.96%를 기록, 사상 처음으로 4%선을 뚫고 내려갔다. 정크본드 평균 수익률은 이달 들어 하루도 빼놓지 않고 6거래일 연속 하락했다.(아래 차트)미 국채와 정크본드 간 수익률 스프레드도 2월 들어 계속 축소되는 중이다. 330bp 밑으로 축소돼 작년 1월 중순 이후 최저
"증시 끌어올렸던 쇼트스퀴즈, 한계 봉착했을 수도"

글로벌모니터 양재상 기자 2021-02-10 07:55

9일 뉴욕증시 3대 지수의 랠리가 주춤했다. 대표지수인 S&P500과 다우가 7거래일 만에 하락세로 돌아섰다. 다만 나스닥은 나흘 연속 올랐다.S&P500과 다우의 낙폭은 제한적이었다. 미국 추가 재정부양책에 따른 인플레이션 발생 가능성, 과도한 밸류에이션 등에 대한 우려가 나타난 가운데, 최근의 랠리를 잠시 멈추고 숨고르기하는 모습을 보였다.다만 S&P500 선물은 오름세를 이어갔다. E-mini S&P500 선물(ESA)은 3910.75를 기록, 4거래일 연속 고점을 경신했다. 최근 랠리의 열기로 힘을 받은 상황에서 올 들어 ESA는 장중 기준으로 11차례 고점에 도달했다.이와 관련해 블룸버그의 앨리스 안드레스 금리 전략가는 최근 쇼트커버링이 뉴욕증시
이번엔 "not-QT" 모드

글로벌모니터 안근모 기자 2021-02-10 07:14

이 타이밍에 미국 연방준비제도가 양적완화 속도를 줄이는(테이퍼링) 결정을 내린다면, 이는 '바이든 재정부양이 인플레이션을 자극한다'는 경고에 줄을 서는 걸로 비칠 것이다. 비선출 관료의 정치 관여행위에 대한 민주적 통제 요구가 빗발칠 가능성이 있다.그래서 만일 연준이 단기국채를 매도하고 장기국채 매입 비중을 늘리는 결정을 내린다면, '인플레이션과 거품 위험을 더욱 더 부채질한다'는 정반대 쪽의 비난에 직면할 것이다. 현금의 홍수 속에서 은행들이 예금 유입을 차단하기 위해 수신 금리를 사실상 마이너스로 내린다면, 이 역시 거대한 정치적 이슈로 비화할 위험을 낳는다. 그럼에도 불구하고 은행들의 예금 사절 행태는 불가
인민은행의 자신감(?)

글로벌모니터 오상용 기자 2021-02-09 20:12

# 正常政策空间 간밤 인민은행이 공개한 4분기 화폐정책보고서는 12월 당 지도부가 중앙경제공작회의에서 밝힌 통화정책 방향과 대체로 부합했다. 그러면서도 일부 매파적 문구를 새로 추가하는 동시에 시장 우려(머니마켓내 유동성 및 초단기 금리 관련 우려)를 다독이는 내용을 배치, 균형을 꾀하고자 했다. 정책기조와 관련, 인민은행은 "신중한 통화정책은 융통성있고(유연하고) 정확해야하며, 합리적이고 적절해야 한다"고 했다. 이어 "안정성을 최우선 순위에 두면서 급격한 정책전환을 하지 않는다(不急转弯)"고 재차 확인했다. 12월 중앙공작회의의 거시정책 지침과 거의 같은 문구인데, 시장의 과도한 긴축 우려를 제어하는 데 일조한다
QE보다 더 강한 게 온다?

글로벌모니터 김성진 기자 2021-02-09 08:29

1)씨티 "재무부 현금 방출이 영향 더 클수도"미국 머니마켓에서 흘러 넘치고 있는 유동성이 현재 위험자산 시장을 밀어올리고 있는 재료라고 할 수 있을까. 앞으로 단기간에 머니마켓으로 추가적으로 폭발적인 유동성인 공급이 이뤄진다면 증시는 더욱 고점을 높이게 될까. 미국 씨티그룹의 베테랑 전략가인 맷 킹이 8일(현지시간) 이와 관련해 주목할 만한 보고서를 내놨다. 결론부터 말하자면 '그럴 수 있다'는 것인데, 킹은 미 재무부가 연방준비제도 계좌(TGA)에 쌓아둔 현금이 쏟아져 나올 가능성에 특히 주목했다. 씨티그룹의 런던 사무실에서 크레딧 상품전략 글로벌 헤드를 맡고 있는 킹은 씨티그룹에서만 15년째 일하고 있다. 그전에는
'문제의' 57달러선 넘은 WTI… "美 셰일 생산비는 줄어"

글로벌모니터 양재상 기자 2021-02-09 07:50

8일 뉴욕증시 3대 지수가 동반으로 사상 최고치를 경신했다. 미국의 추가 재정부양책에 대한 기대감이 확대되면서 '리플레이션 트레이드'가 촉발됐다.강세가 가장 두드러졌던 곳은 에너지섹터였다. 국제유가가 약 13개월 만에 최고치로 올라선 영향으로 상승압력을 받았다. 브렌트유는 60달러선을 넘어섰고, 미국 서부텍사스원유(WTI)도 57달러선을 웃돌았다.WTI에게 57달러선은 의미가 깊다. 블룸버그 인텔리전스의 마이크 맥글론 원자재 전략가는 "배럴당 약 57달러는 코로나19에 따른 세계의 침체, 탈탄소 추세, 재택근무 등이 나타나기 전 한해 동안 WTI의 대략적인 평균값, 중간값, 최빈값(mode)이었다"고 설명했다.WTI는 6거래일째, 브렌트
long CPI? short dollar!

글로벌모니터 안근모 기자 2021-02-09 07:04

래리 서머스와 재닛 옐런의 공방 속에서 글로벌 금융시장이 '인플레이션'에 관한 관심을 대폭 끌어 올리고 있다. 그런데 우리는 이 이슈를 '물건의 가격(物價)'보다는 그 반대편의 '화폐의 가치' 측면에서 바라볼 필요가 있다. 즉, 이것은 CPI의 인플레이션(메인 스트리트)보다는, 화폐 가치의 디플레이션(월스트리트)에 관한 논의인 것이다.그런 점에서 우리는 지난 주 서머스 경고문의 핵심 대목 중에서 "한 세대 동안에 보지 못했던 유형의 인플레이션 압력을 발현할 것"이란 문구보다는, 그에 이어지는 "이는 달러화 가치 및 금융안정에 후과가 있을 것"이라는 지적에 초점을 맞출 필요가 있다. "will set off inflationary pressures of a k

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