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UPDATED : 2021-10-28 (목)

덤덤할 수 밖에 없는 이유

글로벌모니터 오상용 기자 2021-10-13 16:09

해관총서가 공개한 중국의 9월 수출 실적은 시장 예상을 웃도는 서프라이즈급이었다. 둔화할 것이라는 전문가들의 전망과 달리 수출 증가율은 오히려 더 큰 폭으로 확대됐다. 두달째 깜짝 실적이다. 중국 경제에 대한 우려가 고조되고 있는 시점에 나온 반가운 지표이긴 하나, 흥분할 이유는 없다. 중국 경제를 압박하는 재료(원재료 조달차질, 원가부담에 따른 마진압박, 석탄난과 전력난, 부동산 리스크)가 산적해 있어 수출 홀로 성장을 구하기엔 역부족이다. 더구나 선행지표인 PMI의 신규수출주문의 최근 궤적을 감안할 때 향후 수출 전망을 자신하기도 어렵다. 해관총서의 리쿠이원 대변인은 "무역을 둘러싼 외부환경은 점점 더 복잡해지
다시 확인된 美 장기채 매수심리

글로벌모니터 김성진 기자 2021-10-13 07:41

1)美 10년물 국채 입찰, 연속 '호조'…2015년 이후 최장미국 장기국채 수익률이 제법 올랐다 싶으면 강력한 매수세가 여지없이 뒤따른다는 '경험칙'이 다시 한번 확인된 하루였다. 인플레이션 우려가 높아져 있지만 연방준비제도(연준)가 인플레이션의 고삐가 풀리지 않게 할 것이라는 시장의 신뢰는 여전히 잘 작동하고 있었다.미 재무부는 12일(현지시간) 오후 실시한 10년물 국채 입찰에서 380억달러(약 45조4700억원)어치를 1.584%에 낙찰했다. 낙찰 수익률은 전달 1.338%에 비해 24.6bp 높아졌다.입찰 결과는 좋았다. 낙찰 수익률은 입찰 직전 거래(When Issued trading) 때 형성된 1.590%를 밑돌았다. 입찰 직전 거래 때의 수익률은 입찰에
이번에도 컨센서스 웃돌까 …어닝시즌 D-1

글로벌모니터 양재상 기자 2021-10-13 07:26

12일 뉴욕증시 3대 지수가 사흘째 동반 하락세를 이어갔다. 장중 제한적인 움직임을 보이다가 막판 낙폭을 확대했다. 미국의 소비자물가지수(CPI) 발표가 하루 앞으로 다가온 가운데 관망세가 나타났다.어닝시즌도 임박한 상태다. 다음날에는 JP모건이, 14일에는 뱅크오브아메리카, 씨티그룹, 모건스탠리, 웰스파고 등이 실적을 내놓는다. 대개 어닝시즌은 대형 은행들의 실적발표를 기점으로 시작된다.이번 어닝시즌은 공급사슬 차질의 여파가 기업에 얼마나 미쳤을지를 가늠해볼 기회가 될 수 있다. 게다가 S&P 500은 지난달 4.76% 내렸다. 월간 기준으로 보면 지난해 3월 이후 가장 높은 하락률을 기록했다. 이번 어닝시즌이 분위기 전환의 촉
달러가 오르는 이유

글로벌모니터 안근모 기자 2021-10-13 06:33

기세 좋게 솟아 올라가던 미국 국채시장의 장기 기대 인플레이션이 12일 전고점 앞에서 일단 크게 후퇴했다. 연휴동안의 궁금증이 일단 해소되었다. 물론 하루가 추세를 만들지는 않는다. 미국 연방준비제도 부의장 리처드 클라리다가 강조한 것처럼 "계속해서 발맞추어 주의를 기울여야(attuned and attentive)"할 대상이다. 장기 기대 인플레이션이 막 전고점을 넘보는 타이밍에 중앙은행 쪽에서 마치 기다렸다는 듯이 강력한 견제구가 나왔다. 그런 점에서 이날은 지난 6월 연방공개시장위원회(FOMC)에 이은 또 한 번의 중요한 전환점으로 기록할 만했다. 그 결과로 달러는 다시 한 번 정당성을 얻었다.유가와 함께 움직이는 달러달러와 국제유
커넥션과 후폭풍

글로벌모니터 오상용 기자 2021-10-12 16:31

사람은 거짓을 말하지만 돈과 숫자는 거짓말을 하지 않는다. 진실에 다가서려면 돈과 숫자를 따라가라. 정치물 드라마에 자주 등장하는 이 대사는 현실에서도 통용된다. 그래서 사정의 칼날이 돈으로 연결된 `신뢰의 벨트`를 파헤치겠다고 덤비면 일이 커지고 사방이 시끄러워진다. 중국 당 중앙기율검사위가 ▲인민은행과 은행보험감독관리위를 포함한 금융감독당국 ▲대형 국유은행과 증권사, 보험사 ▲화룽을 비롯한 4대 자산운용사 등 25개 금융조직에 대한 순시(巡视)에 나설 것이라는 조사 일정은 지난달 27일 신화통신과 인민일보를 통해 알려진 바 있다. 당시 구체적인 감찰 대상과 목적에 대한 언급은 없었지만, 인민일보는 자오러지 중
기로에 선 美 기대 인플레/强달러 베팅

글로벌모니터 김성진 기자 2021-10-12 08:14

1)5년-5년 기대 인플레 주목…"루비콘강 건널 참"미국 채권시장은 11일(현지시간) '콜럼버스의 날'을 맞아 휴장했기 때문에 현물은 거래되지 않았지만 선물은 거래됐다. 블룸버그는 이날 증시 마감 무렵 미 10년 국채선물 가격 하락폭(9+/32↓)은 10년물 현물 거래가 재개됐을 경우 수익률이 약 2bp 오른 것에 부합하는 가격 움직임이라고 전했다.국제유가의 상승 속에 이날 영국과 독일 국채 10년물 수익률도 약 3bp씩 오른 점 등을 고려하면 휴장이 아니었을 경우 미 국채 장기물 수익률도 상승 마감했을 가능성이 크다. 미 국채시장에서 측정한 기대 인플레이션(브레이크이븐레이트, BEI)도 레벨을 더 높였을 것 같다.10년 BEI는 미국의 9월 고
고개 드는 '유가 90달러' 전망 …"美, OPEC에 다시 압력"

글로벌모니터 양재상 기자 2021-10-12 07:14

11일 뉴욕증시 3대 지수가 이틀 연속 동반 하락세를 이어갔다. 국제유가 급등세가 지속 중인 가운데 인플레이션 우려가 증시의 발목을 잡았다.에너지 가격과 원자재 가격이 함께 오르는 등 공급사슬 내 차질이 두드러진 하루였다. 천연가스와 석탄의 가격이 높은 수준에 머물러있는 가운데, 알루미늄 가격은 2008년 7월 이후 최고치로 올라섰다. 알루미늄은 생산 과정에서 전력이 많이 소비되는 금속이다. 1톤을 생산할 때마다 전력 14메가와트시가 소요된다.겨울을 앞두고 기존의 가스/석탄 수요가 석유제품으로 넘어올 것이라는 시나리오가 원유가격을 끌어 올렸다. 원유시장에서는 미국 서부텍사스원유(WTI)가 7년 만에 처음으로 80달러선 위에
"스태그플레이션" 시대의 금리

글로벌모니터 안근모 기자 2021-10-12 07:07

겨울을 향해가면서 미국 장기금리가 더 오를 거라는 전망을 부인하기는 굉장히 어렵다. 천하의 채권 황소 스티븐 메이저라 할 지라도 지금은 절치부심하며 때를 기다리는 수밖에 없을 것이다. 그런데 그 '때'는 의외로 빨라 다가올 지도 모른다. 지금 금리상승 전망을 강요하는 압도적인 요인들이 결국에는 그 스스로 반전을 앞당길 것이기 때문이다. 11일 미국 원유 WTI 가격이 2014년 이후 처음으로 80달러선 위에서 거래를 마쳤다. 전력난 파장으로 비료가격은 지난주말 사상 최고치를 경신했다. 이미 10년 만에 최고치인 식품 가격을 더 끌어 올릴 예정이다. 컬럼버스데이를 맞아 이날 미국 현물 국채시장은 열리지 않았다. 이날 거래된 10년
험난한 석탄 로드

글로벌모니터 오상용 기자 2021-10-11 15:56

석탄부족과 전력난 해소를 위해 중국 당국이 사방팔방으로 뛰고 있다. 석탄 기업과 해당 산지 관리들을 향해 더 신속히 더 많이 캐내라 다그치는 한편, 발전소들에 안정적 마진과 금융세제 지원을 약속하며 전력생산 확대를 유도하고 있다. 주지의 사실이듯 작금의 문제가 생겨나기까지 그 이면엔 조율되지 않은 일방향 정책들(에너지·탈탄소)이 자리했다. 당국은 이를 시정하는 과정을 밟고 (기존정책에 유연성을 가미하고) 있지만 하루 아침에 많은 게 좋아지긴 어렵다. 하늘은 주요 석탄 산지에 큰 비를 뿌려대고 있고 계절적으로는 석탄 부족이 심화하는 겨울에 다가서고 있다. 중국도 중국이지만, 인도의 석탄 재고 현황을 보고 있자면 불안
[Weekly]기업이익 피크아웃?

글로벌모니터 안근모 기자 2021-10-11 05:36

바쁘지 않을 수 없는 한 주가 다시 시작되었다. 뉴욕증시의 3분기 어닝시즌이 막을 올린다. 덜 나쁜 인플레이션에서 더 나쁜 인플레이션으로 넘어가는 과정이다. 기업들이 향후 이윤율을 어떻게 제시하는 지가 이번 어닝시즌의 핵심 체크포인트이다. '덜 나쁜 인플레이션'은 기업들에게 최고의 경영환경이었다. 인플레이션이 많이 뛰었지만, 상당한 부분이 광범위한 미국 사업자들의 소득으로 돌아갔다. 그래서 지난 2분기 S&P500 기업들의 이윤율은 역대 최고치를 기록했다. 그러나 에너지가격이 주도하는 '더 나쁜 인플레이션' 환경에서는, 높아진 물가의 상당부분은 에너지 생산자들에게만 집중되고 만다. 여타 기업/업종의 이윤율이 쪼그라드

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