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UPDATED : 2020-10-21 (수)

[Weekly Anywhere]"롱 듀레이션(long duration)"

글로벌모니터 안근모 기자 2020-02-23 19:37

금융위기 이후 수년간 리스크 온(risk on), 리스크 오프(risk off) 패러다임이 글로벌 금융시장을 지배했다. 거의 모든 투자자산은 '위험'과 '안전'으로 양분되었는데, 거시적 위험이 고개를 든 때에는 이른바 안전자산이 상승하는 리스크 오프 장세가 펼쳐졌다. 두 진영 자산은 서로에 대해 굉장히 높은 네거티브 상관관계를 보였으나, 각 진영 내부에서는 어떤 국면에서든지 한묶음으로 움직이는 매우 높은 플러스 상관관계를 가졌다. 따라서 이런 패러다임 하에서는 옥석 가리기가 불필요했고 무의미했으며 심지어는 해로웠다. 그렇다면 지금은 리스크 온인가, 리스크 오프인가?코로나바이러스 뉴스가 한 달째 금융시장을 지배하는 현 국면은
[Weekly Anywhere]경제지표로 첫 확인

글로벌모니터 안근모 기자 2020-02-17 05:32

중국, 2009년 어게인(again)?류쿤 중국 재정부장은 16일 공산당 이론지 '구시(求是)'에 올린 글에서 올해에도 기업 법인세 인하 작업을 완수해 나가겠다고 밝혔다. 류 부장은 "대규모의 감세가 단기적으로는 (재정수지에) 도전이 되겠지만, 국가는 장기적인 시각을 가져야 한다"며 "세금 인하를 이행하기 위한 결연한 행보를 해 나가겠다"고 밝혔다. 블룸버그는 이를 두고 중국이 '추가적인' 재정부양을 약속한 듯이 소개했지만, 류 부장의 발언은 '기존 계획'의 차질없는 이행을 강조하는 쪽에 더 가까워 보인다. 바이러스 사태로 인해 세수가 대폭 감소하더라도 적자 확대에 구애받지 않고 감세 계획을 시행하겠다는 약속이다. 금융시장이 기대
[Weekly Asia] 확인작업: 부양의 강도는?

글로벌모니터 오상용 기자 2020-02-16 23:35

지난주 중국 증시(CSI300)와 아시아 증시(MSCI Asia ex.Japan)는 반등 흐름을 지속, 중국 춘절 연휴 직전인 1월23일 수준에 바짝 다가섰다. 중국내 `코로나19` 확진자 증가세가 주춤해지고 중국 당국이 경기방어 의지를 거듭 천명하면서 투자 심리를 지지했다. 시장은 당면한 경기충격 보다 `바이러스 사태 일단락 후의 경기반등 시나리오`를 선반영하는 모습이었다.특히 중국 개미 투자자들이 주도하는 ChinNext는 바이러스 충격을 완전히 극복하고 3년2개월만에 최고치를 기록했다. 중국 증시의 마진거래 잔액도 다시 늘어 2월초의 감소폭을 모두 만회했다. 이제 자산시장은 `초기 공포 국면`과 `공포의 후퇴(되돌림) 국면`을 지나, (인내심을
[Weekly Anywhere] 이머징의 선택 "환율안정 대신 금리인하"

글로벌모니터 안근모 기자 2020-02-10 05:27

바이러스 업데이트- 싱가포르의 한 국제회의에서 비롯된 코로나바이러스 감염 사례가 유럽으로 번지면서 이른바 '슈퍼 전파자' 우려가 고개를 들고 있다고 블룸버그가 보도했다. 보도에 따르면, 주말 사이에 확인된 프랑스와 스페인, 영국인들의 코로나바이러스 감염은 모두 프랑스의 한 알프스 스키 리조트와 연결되어 있었다. 싱가포르 콘퍼런스에서 막 돌아온 한 영국인과 리조트에서 접촉한 뒤 감염되었다는 것이다. 이 싱가포르 회의는 확인되지 않은 한 기업이 지난 1월에 주최했으며 90명 이상의 외국인들이 참석했다.블룸버그는 이번 감염 패턴이 지난 2003년 사스(SARS) 때와 유사한 면이 있어서 우려를 낳고 있다고 전했다. 사스에 감염
[Weekly Asia] 변곡점(?) / 얼마나 가동될까

글로벌모니터 오상용 기자 2020-02-10 03:28

주말 동안 중국내 신종 코로나바이러스 신규 감염자 수가 제법 줄었다. 바이러스 전황(戰況)에 변곡의 조짐이 나타난 것인지 계속 체크가 필요하다 - 물론 불확실성은 여전히 크다. 바이러스 때문에 기업 휴무를 연장했던 중국의 주요 도시들에서는 이번주 조업 재개가 이뤄질 예정이다. 공장이 제대로 돌아갈지, 어느 정도의 가동률을 보일지 궁금하다. 이번주도 아시아 금융시장은 중국 바이러스 사태의 전개와 중국내 공장들의 정상화 여부에 촉각을 곤두세울 것 같다. 눈여겨 볼 이벤트는 제롬 파월 연준 의장의 의회증언이다. 신종 코로나바이러스 사태가 중국 및 세계경제에 미칠 영향과 관련해 어떤 발언을 내놓을지 관심이다. 앞서 지난
[Info-Graphic] 완전고용은 멀었다… 연준에 따르면

글로벌모니터 양재상 기자 2020-02-08 03:28

지난달 미국의 고용 증가속도가 시장의 예상을 크게 뛰어넘었다. 전월의 부진을 만회했다. 꺾이는 듯 했던 3개월·6개월 모멘텀도 다시 고개를 들었다. 시장의 노동력 수요가 아직 건재한 상태임을 입증했다.다만 수요가 증가한 것에 비해 임금의 상승속도는 여전히 지지부진했다. 시장에 노동력 공급이 풍부하게 이뤄진 영향이다. 지난달 미국의 경제활동참가율은 7년 만에 최고치를 기록했고, 경제활동인구도 약 2년 만에 가장 크게 늘었다. 낮은 임금 증가세는 미국 소비자들의 경기 견인력이 여전히 제한적이라는 의미였다. 하지만 이는 인플레이션 우려 없이 경제를 계속 띄울 수 있다는 신호이기도 했다.지난달 31일 리처드 클라리다 연방준
[Weekly Anywhere]중앙은행의 시간

글로벌모니터 안근모 기자 2020-02-03 06:10

중국 인민은행이 3일 개장하는 중국 금융시장에 1500억위안(217억달러)을 순공급하기로 했다. 신종 코로나바이러스 발병지 우한에서 700킬로미터 떨어진 저장성 원저우(인구 900만명)가 도시봉쇄는 물론 시민들의 외출 금지령까지 내렸다. 지난 1일 필리핀에서 중국 바깥 첫 사망자가 발생했다. 우한에서 홍콩을 거쳐 입국했던 44세의 중국인 남성이다. 미국이 중국으로부터의 외국인 입국을 차단한 가운데, 여타 국가들 및 항공사들도 여행 및 운항을 차단 및 제한하는 조치들을 잇따라 내놓고 있다. 13억인구의 세계 2위 경제대국이 봉쇄되고 있는 셈이다.중국 정부 발표에 따르면, 지난 1일 하루에만 중국에서 45명이 사망하고 2590명이 감염자
[Weekly Asia] 中 시장 복귀 : 또 하나의 전선(戰線)

글로벌모니터 오상용 기자 2020-02-03 04:02

중국 금융시장이 연휴를 끝내고 복귀한다. 중국내 바이러스 전선(戰線)과 함께 또 하나의 전선(戰線)이 형성된다. 의심할 바 없이 힘겨운 싸움이 될 것이다. 이번주 아시아 금융시장도 이 싸움에 눈을 떼지 못할 것 같다. 춘절 연휴기간 역외에서 거래된 China A50 선물은 7% 넘게 하락했다. 3일 개장하는 중국 증시가 이를 단번에 반영하려 든다면 가격 제한폭까지 떨어지는 종목이 속출할 게다. 지난 6개월간 중국 증시에서 마진거래 잔액이 꾸역꾸역 불어놨음을 감안하면 빚을 내 주식을 샀던 자금들이 일시에 되감기며 흉흉한 풍경이 연출될 수 있다. 연쇄 마진콜의 위험도 자라난다 - 본토 금융시장은 물론이고 주변국 시장에도 시각적으로
[Info-Graphic]제조업 제품에 대한 美 소비 큰 폭 둔화

글로벌모니터 양재상 기자 2020-01-31 04:09

지난해 4분기 미국의 경제가 전분기와 동일한 속도의 성장세를 유지했다. 성장률 둔화를 예상했던 시장의 기대치보다 더 나은 성적표를 내놓았다. 소비 증가세가 제조업 제품 중심으로 크게 꺾인 가운데 기업투자가 위기 후 가장 긴 침체를 이어갔지만 2%를 넘는 성장은 계속됐다. 수출이 좀 더 큰 폭으로 늘어난 가운데 정부지출과 주택투자의 성장 기여도가 개선됐다. 소비와 투자 부진은 주로 수입품에 영향을 미친 것으로 추정됐다. 30일 미국 상무부의 발표에 따르면, 지난해 4분기 미국의 실질 국내총생산(GDP)은 전기대비 연율 기준 2.1% 증가한 것으로 1차 집계됐다. 전분기 기록과 동일했다. 블룸버그가 집계한 시장의 예상치 2.0% 증가
"인플레, 목표로 회귀하도록"…FOMC 성명서 달라진 표현

글로벌모니터 안근모 기자 2020-01-30 04:23

29일 미국 연방공개시장위원회(FOMC)가 기준금리인 연방기금금리 목표범위를 1.50~1.75%로 동결했다. 이번 결정은 만장일치로 이뤄졌다.FOMC는 성명서에서 현행 통화정책 기조가 적절하다는 기존의 판단도 유지했다. 다만 이러한 통화정책이 향후에 이끌게 되는 결과 즉, FOMC의 목표를 기술한 대목에 의미 있는 변화가 나타났다. 인플레이션이 위원회의 대칭적 2% 목표에 "근접(near)"하는 것이 아닌 "회귀(returning)"하는 것으로 FOMC는 목표를 수정 제시했다. 인플레이션 회복에 대한 의지를 한층 높여 강조한 셈이다.성명서는 미국 경제 성장세를 거의 홀로 이끌어 온 개인소비에 대한 평가를 하향했다. 지난해말에는 "강한 페이스로" 소비가

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