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UPDATED : 2021-07-31 (토)

[Weekly] 고용지표 쇼크 이후

글로벌모니터 안근모 기자 2021-05-10 05:50

미국의 4월 고용지표는 깜짝 놀랄 정도로 부진하게 나왔다. 금리가 앞으로 더 오를 것이란 쪽과 내릴 거란 쪽 모두에게 힘을 실어 주었다. 미국 고용지표는, 한편으로는 인플레이션이 가속도를 낼 것이란 신호를 내비쳤다. 하지만 다른 한 편으로 미국 경제와 고용 회복세가 탄탄대로가 결코 아님을 보여주었다.당장에는 승부가 나기 어려운 인플레이션 논쟁은 그래서 이번 주에는 더욱 열기를 높이게 되었다. 마침 미국의 4월 소비자물가지수가 12일(수요일)에 발표된다. 14일(금)에는 4월 소매판매 지표가 미국 경제를 이끄는 소비경기의 최신 현황을 보여줄 예정이다. 근원 소비자물가 상승세가 다소 빠른 속도를 유지한 가운데, 핵심 소매판매
연준이 옳았나?…美 고용 4월 '쇼크'

글로벌모니터 양재상 기자 2021-05-08 04:28

지난달 미국의 고용 증가폭이 시장의 예상에 크게 못미쳤다. 전월 기록도 대폭 하향 수정됐다. 경제활동참가율이 상승한 가운데 실업률도 예상을 깨고 상승해 회복세가 주춤하는 모습을 보였다.완화적 정책기조의 지속을 주장해온 미국 연방준비제도(연준)에 힘이 실리는 결과였다. 닐 카시카리 미니애폴리스 연방준비은행 총재는 "오늘 고용지표는 그저 우리가 갈 길이 멀다는 것을 보여주고 성급히 승리를 선언하지 말자고 하는 하나의 예시다"라고 말했다.일각에서는 기업들이 구인에 어려움을 겪는 가운데 고용이 부진했다는 시각이 제기됐다. 지난 6일 미국 독립기업협회(NFIB)의 발표에 따르면 설문에 응한 기업 중 44%가 구인이 어렵다(jo
[Weekly] 에반스 총재는 여전히 '테이퍼 매파'?

글로벌모니터 안근모 기자 2021-05-03 06:11

이번 주의 하이라이트는 금요일(7일)의 미국 4월 고용보고서다. 시장의 기대가 높아지는 중이다. 블룸버그 집계에 따르면, 이코노미스트들은 4월 중 비농업 취업자 수가 전달에 비해 97만8000명 증가했을 것으로 예상하고 있다. 고용 회복 모멘텀이 3월의 91만6000명보다 더 강해졌을 것이란 관측이다. 지난 주 중간에만 해도 시장의 4월 눈높이는 88만8000명이었다. 지난 주 기자회견에서 제롬 파월 미국 연방준비제도 의장은 3월 고용지표를 두고 "정말로 좋은 한 달을 가졌다. 거의 100만의 일자리를 회복했고, 굉장히 강력한 노동시장 수치들이 있었다"면서도 "하나로는 되지 않는다"고 말했다. 그는 최근 '연준 목표를 향한 진전을 이루려면
美 1Q 성장세 가속화…재고 감소에 "실상은 더 좋을 수도"

글로벌모니터 양재상 기자 2021-04-30 03:33

올해 1분기 미국의 경제 성장속도가 지난해 4분기보다 가속화했다. 소비 활동의 증가세가 두드러진 가운데 시장의 예상에는 못미쳤으나 양호한 성장세를 보였다. 코로나19 팬데믹에 따른 이동제한 조치에서 벗어나 탄탄한 회복세를 보였다.미국 경제가 팬데믹 이전 추세에 다시 올라타려면 앞으로도 성장률은 꽤 높아야 한다. 다만 절대 수준을 놓고 보면 미국의 GDP는 팬데믹 이전 고점에 상당히 근접했다. 게다가 재정부양도 효과를 발휘해 미국의 경제성장률을 끌어올렸다. 정부지출은 19년 만에 최대 증가폭을 기록했다.재고투자의 성장률 기여도가 마이너스(-)를 나타낸 점을 고려하면 실제 미국의 성장세는 지표에 드러난 것보다 더 양호하
[Weekly]"진실의 순간"

글로벌모니터 안근모 기자 2021-04-26 06:00

이번 주 글로벌 금융시장의 최대 이슈는 수요일의 미국 연방공개시장위원회(FOMC)이다. 다만, FOMC 위원들도 지금 당장 시장에 뭔가 새로운 정책 신호를 제공할 생각은 없을 듯하다. 자신들 역시 경제가 앞으로 어떻게 전개되어갈 지 시장 참여자들만큼 매우 궁금한 상태일 것이다.그래서 관심은 목요일의 미국의 1분기 국내총생산(GDP) 속보치에 더욱 쏠릴 수 있다. 블룸버그가 집계한 이코노미스트들의 미국 1분기 성장률 예상치 중간값은 전기비 연율 6.9%이다. 지난해 4분기의 4.3%에서 더욱 가속도를 냈을 것으로 기대되고 있다.이코노미스트들의 컨센서스에 따르면, 지난 1분기 미국의 실질 GDP는 팬데믹 직전 레벨(2019년 4분기 19조2540억
[Weekly]금리 변곡점이었나?

글로벌모니터 안근모 기자 2021-04-19 05:57

미국 경제의 가속도는 놀랍게도 미국 금리의 급락세를 야기했다. 경제의 "변곡점"에 시장이 대체 왜 그런 역설적 반응을 보였는지, 수수께끼가 근본적으로 풀리지는 않았다. 다만, 직접적인 가격 변동은 쇼트 커버링으로 인해 발생했다는 분석이 일단은 우세한 상황이다.백신 다이버전스로 뒤쳐졌던 유로존은 이제 캐치업(catch up, 따라잡기) 국면을 향하고 있다. 유럽의 백신 접종에 속도가 붙고 있는 가운데 독일 국채 수익률은 미국과는 반대로 빠르게 상승 중이다. 유럽에서는 심지어 팬데믹 부양책의 출구전략까지 입에 오르고 있다.당장 이번 주에 캐나다 중앙은행이 양적완화 테이퍼를 결정할 가능성이 있다. 이러한 '상대적' 모멘텀의 변
[Weekly]"변곡점"

글로벌모니터 안근모 기자 2021-04-12 06:12

제롬 파월 미국 연방준비제도 의장은 미국 경제가 "변곡점"에 도달했다고 '씩스티 미니츠(60 Minutes)' 인터뷰에서 말했다. 훨씬 더 강력해진 경제 및 고용 회복세가 지표에 나타나기 시작할 거란 얘기다. 지난 3월 고용지표가 그 출발을 알린 바 있다. 그런데 이번 주 금융시장은 또 하나의 '변곡점'을 맞이하게 되었다. 미국의 인플레이션 지표가 본격적으로 솟아 오르기 시작하는 것을 보게 될 예정이다. 관건은 '지속성' 여부이다. 시간이 지나봐야만 어느 쪽인 지가 판가름 날 것이다. 그래서 당분간은 승자가 나타나기 어려운 치열한 논쟁의 구간이다. 아래 위쪽이 막힌 미국 중장기 금리와 달러의 향방을 두고도 팽팽한 줄다리기가 계속될
[Weekly]미국과 중국의 인플레이션 수출

글로벌모니터 안근모 기자 2021-04-05 06:16

달러와 금리의 압박으로 미국이 아닌 나라들은 좀 더 불편한 금융환경을 맞게 되었다. 이미 인플레이션이 뛰고 있는 이머징마켓에는 더욱 긴장되는 국면이다.세계의 돈 공장 미국에서 긴축 전망이 다시 빠르게 높여지고 있다. 이는 세계의 상품 공장 중국에서의 생산자 물가 급상승과 더불어 전세계, 특히 이머징에 강한 인플레이션 압력을 수출하는 중이다. 연준은 그렇지 않다는 식으로 말하지만, 시장이 그렇다고 한다면 적어도 분위기는 그렇게 되기 마련이다. 지속적인 인플레이션 상승과 조기 금리인상 우려는 적어도 앞으로 수개월간 적어도 미국 바깥에서는 피할 수 없는 역풍이다. 이번 주 글로벌 금융시장은 제롬 파월 미국 연방준비제
[Weekly]'폭탄 세일' 이후

글로벌모니터 안근모 기자 2021-03-29 06:09

전설적 투자자 줄리언 로버트슨을 매료시켰던 현대증권 출신 빌 황(황성국)의 스토리로 월스트리트가 한 주를 시작하게 되었다. 지난 금요일(26일) 200억달러가 넘는 폭탄 매물을 둘러싸고 호사가들의 입맛을 자극할 만한 뒷말들이 무성하지만, 당장 시장 참여자들 입장에서는 'fire sale'이 얼마나 더 남았느냐가 가장 큰 관심사다. 또한 주목할 것은, 천하의 황성국을 구렁텅이로 밀어 넣은 '재료'다. 황성국이 거대한 레버리지로 베팅했던 중국 대형 IT 주식과 미국 미디어 주식들은 도대체 왜 추락하게 되었던걸까?지난 26일 뉴욕증시 개장 전부터 전개되었던 "유례 없는 대규모의" 블록거래는 마진콜에 걸린 아르케고스 캐피털매니지먼트(Ar
[Weekly]하필이면…

글로벌모니터 안근모 기자 2021-03-22 06:13

이번 금리 상승 사이클이 새로운 국면에 진입한 것은 지난달 25일이었다. 그날 5년물과 7년물 같은 중기 영역의 국채 수익률이 유별나게 많이 솟아 오르면서 '조기 금리인상' 이슈가 국채시장에 본격 부상했음을 알렸다. 하필이면 약 한 달 전 바로 그날, 7년 만기 미국 국채 620억달러 입찰이 있었다. 역대 최대 규모로 실시된 그 입찰은 역대 최악의 수요를 기록했다. 프라이머리 딜러(PD)들에게 무려 40%에 달하는 물량이 떠넘겨졌다. '조기 금리인상' 테마로 강한 상승압력을 받기 시작하던 중기물 수익률은 입찰 결과 발표 직후 오름폭이 20bp 이상으로 커졌다.그날 시장을 각성시킨 것은 단지 '조기 금리인상'이라는 새로운 테마만이 아니었

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