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UPDATED : 2021-04-12 (월)

석학들의 인플레 걱정

글로벌모니터 김성진 기자 2021-02-20 09:12

1)서머스 "연준, 내년에 금리 올려야 할 것"미국 재무장관을 지낸 래리 서머스 하버드대 교수가 조 바이든 대통령의 1조9000억달러 부양책이 인플레이션을 부를 수 있다는 취지의 비판을 이어갔다. 이번에는 과녁을 연방준비제도(연준)로 옮겨서, 연준이 인플레이션 때문에 결국 정책금리를 예상보다 빨리 올려야 할 것이라는 '최강 매파적' 전망을 제기했다. ☞ 관련기사: 서머스마저 걱정하는 인플레 위험 서머스는 19일(현지시간) 방송된 블룸버그TV와 인터뷰에서 연준이 내년에 금리 인상 압박을 받게 될 가능성이 크다면서 "금리 인상이 2022년 말쯤 한창 진행 중일(well underway) 것으로 예상한다"고 말했다.주지하듯이 연준은 그동안 '점
다가오는 '기술적 조정'

글로벌모니터 김성진 기자 2021-02-19 08:18

1)레포금리, 또 마이너스…'현금 홍수' 지속미국 머니마켓에서 하루짜리(오버나이트) 레포금리가 다시 마이너스로 떨어지는 일이 발생했다. 머니마켓의 '현금 홍수'(cash flood)가 잦아들 조짐이 나타나지 않고 있는 가운데 연방준비제도(연준)가 '기술적 조정'에 나설 가능성은 점점 뚜렷해지고 있다. ☞ 관련기사: 이번엔 "not-QT" 모드 18일(현지시간) 블룸버그에 따르면, 아이캡(ICAP) 데이터 기준으로 하루짜리 일반담포 레포금리는 이날 종가와 저가가 '-0.025%'로 기록됐다. 아이캡 데이터 상에서 레포금리가 장중 마이너스로 하락한 것은 지난달 27일 이후 처음이다. 다른 데이터 상에서는 이보다 좀더 일찍 장중 마이너스 레포금리가 출
'게임체인저' 드라기?

글로벌모니터 김성진 기자 2021-02-17 08:41

1)취임 후 첫 국채 발행 '흥행'마리오 드라기 신임 이탈리아 총리에 대한 국채시장의 지지가 재확인됐다. 아직 허니문 기간이긴 하나 드라기 총리의 등장은 이탈리아 국채에 '게임체인저'가 될 수 있다는 흥분도 드물지 않게 엿보이고 있다. 시장의 근저에 자리잡고 있는 이탈리아 국채에 대한 불신이 뿌리뽑힐 수도 있다는 기대감이다.16일(현지시간) 블룸버그에 따르면 이날 신디케이트 방식으로 실시된 이탈리아 국채 10년물 100억유로(약 13조4070억원)어치 발행에는 초기에 1100억유로 이상의 매수 주문이 답지했다. 드라기 총리의 취임(지난 13일) 이후 처음 실시된 10년물 발행에 목표의 10배가 넘는 수요가 몰려든 것이다.수요가 폭발하자
정크본드 시장의 열기

글로벌모니터 김성진 기자 2021-02-10 08:55

1)정크본드 스프레드, 팬데믹 전 수준 복귀쇼트 스퀴즈 논란으로 뉴욕증시가 움찔할 때 동안에도 꿈쩍않던 미국 크레딧 시장의 '자신감'이 더욱 고조되고 있다. 정크본드(하이일드, 투자부적격 등급 회사채) 수익률의 사상 최저치 경신 행진이 이어지는 가운데 발행은 기록적인 속도로 이뤄지고 있다.블룸버그-바클레이즈가 산출하는 미국 정크본드 평균 수익률은 지난 8일 기준 3.96%를 기록, 사상 처음으로 4%선을 뚫고 내려갔다. 정크본드 평균 수익률은 이달 들어 하루도 빼놓지 않고 6거래일 연속 하락했다.(아래 차트)미 국채와 정크본드 간 수익률 스프레드도 2월 들어 계속 축소되는 중이다. 330bp 밑으로 축소돼 작년 1월 중순 이후 최저
QE보다 더 강한 게 온다?

글로벌모니터 김성진 기자 2021-02-09 08:29

1)씨티 "재무부 현금 방출이 영향 더 클수도"미국 머니마켓에서 흘러 넘치고 있는 유동성이 현재 위험자산 시장을 밀어올리고 있는 재료라고 할 수 있을까. 앞으로 단기간에 머니마켓으로 추가적으로 폭발적인 유동성인 공급이 이뤄진다면 증시는 더욱 고점을 높이게 될까. 미국 씨티그룹의 베테랑 전략가인 맷 킹이 8일(현지시간) 이와 관련해 주목할 만한 보고서를 내놨다. 결론부터 말하자면 '그럴 수 있다'는 것인데, 킹은 미 재무부가 연방준비제도 계좌(TGA)에 쌓아둔 현금이 쏟아져 나올 가능성에 특히 주목했다. 씨티그룹의 런던 사무실에서 크레딧 상품전략 글로벌 헤드를 맡고 있는 킹은 씨티그룹에서만 15년째 일하고 있다. 그전에는
돈 '넘치는' 머니마켓(2)

글로벌모니터 김성진 기자 2021-02-06 09:42

1)미 국채 2년물 수익률 사상 최저 미국 머니마켓에서 이른바 '현금 홍수'(cash flood) 논란이 가속화하고 있다. 주로 하루짜리(오버나이트) 레포 거래 또는 재정증권(T-bill, 만기 1년 이하 미 국채) 영역에 맞춰졌던 포커스가 '전선'을 확대해 미 국채 2년물로까지 넘어갔다. 머니마켓이라 하면 최대 만기 1년짜리 거래만을 포함하는 게 보통이다. 머니마켓에서는 만기가 그것보다 길어지면 '장기'로 친다. 미 국채 2년물까지 '현금 홍수'의 자장권에 들어갔다는 것은 넘치는 유동성이 장기 영역으로 침범해 들어갈 가능성(풍선효과)을 보여주는 것이기도 하다. 투기세력 입장에서는 레버리지 활용이 용이해진다는 점에서 단기금리의 하락을 반
백신 스프레드 트레이드

글로벌모니터 김성진 기자 2021-02-05 08:49

1)달러가 약해지지 않는 이유?미국 연방준비제도(연준)는 지난달 연방공개시장위원회(FOMC) 성명서에서 "경제의 경로는 백신접종의 진전을 포함한 바이러스의 방향에 상당히 좌우될 것"이라고 밝힌 바 있다. 전달과 비교할 때 '백신접종'이라는 문구가 추가된 것인데, 이를 반영하듯 글로벌 외환시장에서 백신접종의 국가별 격차(백신 스프레드)를 잣대로 환율 방향을 전망하는 흐름이 생겨나고 있다. 런던 소재 지급결제 회사 캑스톤FX의 마이클 브라운 선임 시장 애널리스트는 4일(현지시간) 블룸버그에 "백신 스프레드 트레이드가 전개되기 시작했다"고 말했다. 바이러스 퇴치가 경제 정상화의 선결과제인 만큼 트레이더들이 백신접종이 빠른
옐런의 첫 자금조달 계획(2)

글로벌모니터 김성진 기자 2021-02-04 08:51

1)10년~30년 입찰 규모 그대로미 재무부가 시장 예상대로 만기 2년 이상의 국채 입찰 규모를 종전과 거의 비슷하게 유지했다. 팬데믹 사태 본격화 이후 3개 분기 연속으로 장기물 위주로 입찰 규모를 확대해 오던 행보가 일단 멈췄다. ☞ 관련기사: 옐런의 첫 자금조달 계획미 재무부는 3일(현지시간) 발표한 분기(2~4월) 리펀딩 계획에서 만기 2년 이상 쿠폰채와 변동금리부 국채 입찰 총 규모를 1조700억달러로 제시했다. 이전 석달(작년 11월~올해 1월)에 비해 310억달러 늘어나는 데 그쳤다.전체 입찰 규모가 커지긴 했으나 앞선 3개 분기 동안(1540억달러 → 1320억달러 → 1050억달러)에는 매번 1000억달러 이상씩 증액됐던 것과 비교하면
'총리' 드라기?

글로벌모니터 김성진 기자 2021-02-03 08:21

1)'3기 콘테 연정' 구성 실패…드라기 호출마리오 드라기 전 유럽중앙은행(ECB) 총재가 정국 혼란에 휩싸인 이탈리아를 이끌 신임 총리로 유력하게 부상했다. '유로존의 구원자(savior)'라는 찬사 속에 2019년 10월 ECB 총재에서 퇴임한 드라기는 이번에는 팬데믹 사태로 극심한 경제적 압박을 받고 있는 조국(祖國)의 운명을 손에 쥐게 됐다. 주세페 콘테 총리가 이끄는 '3기 연립정부'를 구성하기 위한 이탈리아 정치권의 협상은 결국 실패로 돌아갔다. 협상을 주재한 로베르토 피코 이탈리아 하원의장은 2일(현지시간) 밤 늦게 세르조 마타렐라 대통령을 만나 협상 무산을 보고했다. 콘테 총리가 지난달 26일 사임계를 제출하자 정국 위기관리
옐런의 첫 자금조달 계획

글로벌모니터 김성진 기자 2021-02-02 08:34

1)美 재무부, 1분기 차입 예상치 대폭 하향미국 재무부가 올해 1분기(1~3월) 차입 예상치를 석달전에 비해 크게 하향했다. 역대급으로 쌓여있는 현금잔고와 추가 부양책을 둘러싼 불확실성을 고려한 결정이다. 미 재무부는 1일(현지시간) 오는 1~3월 순(net) 시장성 차입은 2740억달러(약 306조7430억원)가 될 것이라고 밝혔다. 지난해 11월 제시했던 예상치 1조1270억달러에 비해 8530억달러나 낮춘 것이다. 당시 재무부는 오는 3월말까지 1조달러 추가 부양책이 통과된다는 가정 하에 예상치를 발표했었다. 지난해 12월 하순 통과된 추가 부양책은 9000억달러 규모로, 재무부의 가정보다 1000억달러 작았다. 재무부는 1분기 예상치를 크게 낮춘

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