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UPDATED : 2021-04-12 (월)

'기술적' 장기채 매입 확대 예고

글로벌모니터 김성진 기자 2021-04-10 10:23

1)뉴욕 연준 부총재, '20년물 근처' 매입 증액 시사하루 전인 지난 8일(목) 뉴욕 거래 마감 직후 미 국채 시장 참가자들 사이에서는 작지 않은 파문이 일었다. 미 국채 20년물 수익률이 뉴욕 오후 5시(한국시간 오전 6시)께부터 급락하면서 9일 아시아 거래 초반까지 수익률곡선 후반부가 눌리는 현상이 나타났다.원인 제공자는 연방준비제도(연준)의 '숨은 실력자' 로리 로건 뉴욕 연방준비은행 부총재였다. 로건 부총재가 20년물 근처 구간의 매입 증액 가능성을 시사하자 시장이 즉각 반응을 보인 것이었다.(아래 차트 빨간색 화살표)뉴욕 연준은 연방공개시장위원회(FOMC)가 결정하는 연준의 통화정책을 '실행'하는 곳이다. 로건 부총재는 이
벌써 PEPP 테이퍼링?

글로벌모니터 김성진 기자 2021-04-09 07:42

1)6월 회의서 PEPP 속도 원상복귀?처음 명시적인 말을 꺼낸 사람은 유럽중앙은행(ECB) 정책위원회 안에서 강성 매파로 분류되는 클라스 노트 네덜란드 중앙은행 총재다. 노트 총재는 하루 전 로이터와 인터뷰에서 이렇게 말했다."경제가 우리의 기본전망에 따라 전개된다면, 하반기부터 더 나은 인플레이션과 성장을 볼 수 있을 것이다. 이 경우 3분기부터는 팬데믹 긴급 매입을 점진적으로 중단하기(gradually phase out) 시작하고 예상했던 대로 2022년 3월에 종료하는 것이 나에게는 마찬가지로 분명할 것이다."노트 총재가 '테이퍼링'(tapering)이라는 표현을 직접 사용한 것은 아니지만 그의 발언 취지는 테이퍼링을 가리키고 있다. 지난달
파월 눈에는 '별로'인 고용지표?

글로벌모니터 김성진 기자 2021-04-07 07:55

1)5년물 수익률, '고용 서프라이즈' 효과 완전 반납이번주 들어 첫 이틀 동안 미 국채시장은 5년물에서 나타난 '되돌림'에 의해 주도되는 양상을 보였다. 5년물 수익률은 '서프라이즈'를 선사한 미국의 3월 고용지표 발표(지난 2일, 금) 전 레벨보다 더 낮아졌다.공교롭게도 6일(현지시간)까지 이틀 연속으로 비슷한 장중 흐름이 나타났다. 유럽 장에서는 오름세를 타던 5년물 수익률이 뉴욕 오전 거래로 넘어오면서 빠르게 하락 전환, 다른 만기물의 수익률을 함께 끌고 내려가는 장세가 펼쳐진 것이다.5년물 수익률은 연방준비제도(연준)의 중기 통화정책에 대한 전망을 반영한다는 점에서 주목을 받아왔다. 지난 2월 하순 나타났던 국채수익률
잇따르는 '달러 쇼트' 포기

글로벌모니터 김성진 기자 2021-04-06 07:38

1)헤지펀드 이어 골드만도 선회달러 쇼트 전략을 강하게 밀어부치던 헤지펀드들이 항복 선언을 한 것은 지난 3월 중순이었다. 당시 헤지펀드들의 7개 주요 통화 대비 달러에 대한 순매수(net long) 포지션은 작년 11월 이후 처음으로 플러스(+)로 돌아섰다.미 상품선물거래위원회(CFTC) 자료를 블룸버그가 취합한 바에 따르면, 레버리지펀드(통상 헤지펀드로 인식)의 달러 순매수 포지션은 지난달 16일로 끝난 주간에 플러스로 전환된 뒤 3주 연속 플러스를 유지했다. 이는 작년 7월 말~8월 초 이후 처음 있는 일이다. 다만 3월 30일로 끝난 주간의 순매수 포지션은 8633계약으로 전주(2만3067계약)에 비해 제법 줄어든 것으로 나타났다.헤지펀드
'볼 폴커 시대' 이후 최악을 뒤로 하고

글로벌모니터 김성진 기자 2021-04-02 07:51

1)美국채, 1980년 이후 최악의 퍼포먼스2분기 첫 거래가 시작된 1일(현지시간) 미 국채 수익률은 뚜렷한 재료가 없는 와중에도 대부분 만기물이 급락세를 나타냈다. 조 바이든 대통령의 인프라 투자 발표에 힘입어 뉴욕증시 대표지수인 S&P 500이 사상 처음으로 4000선을 넘어섰는데도 특히 장기물 수익률은 반등 조짐조차 보이지 않았다.올해 1분기는 세계 최대의 채권시장(21조달러 규모)인 미 국채시장에 시련의 시기였다. 인플레이션 우려 속에 국채값이 떨어진(수익률 상승) 탓에 블룸버그-바클레이즈의 '미 국채지수'(토탈리턴 기준)는 올해 첫 석달 동안 4.25% 하락했다. 1980년 3분기(-4.58%) 이후 약 41년만에 가장 나쁜 성적을 기록했다
60% 무너진 달러/'SLR 완화' 마지막날

글로벌모니터 김성진 기자 2021-04-01 08:00

1)글로벌 외환보유액 중 달러 비중, 25년來 최저글로벌 외환보유액에서 달러가 차지하는 비중이 60%를 살짝 밑돌게 됐다. 달러 가치가 약 10년만에 가장 크게 떨어졌던 작년 4분기에 벌어진 일이다.국제통화기금(IMF)은 31일(현지시간) '외환보유액 통화별 구성'(COPER) 통계를 통해 작년 4분기 기준으로 달러가 글로벌 외환보유액에서 차지하는 비중은 59.02%로 집계됐다고 밝혔다. 이는 전분기 대비 1.47%포인트 하락한 것으로, 1995년 4분기(58.96%) 이후 25년만의 최저치다. 달러 비중이 60%를 하회한 것은 1996년 1분기(59.46%) 이후 처음있는 일이다.주요 선진국과 일부 신흥국 통화 대비 달러 가치를 보여주는 블룸버그의 달러인덱스(BBDX
얻어맞는 크레디트스위스

글로벌모니터 김성진 기자 2021-03-31 07:50

1)신용등급 전망 하향…신평사 첫 액션국제 신용평가사 스탠더드앤드푸어스(S&P)가 30일(현지시간) 빌 황의 아르케고스캐피털 마진콜 불이행 사태와 관련해 크레디트스위스(CS)의 신용등급('BBB+') 전망을 '안정적'에서 '부정적'으로 하향했다. 세계 3대 신평사(빅 3) 중에서 처음으로 해당 이슈로 인해 부정적 조치를 내놓은 것인데, 그 타겟이 CS가 된 것이다.노무라는 잠재적 손실 추정치를 20억달러로 제시한 상태지만 CS는 1분기 실적에 "매우 유의미하고 상당한"(highly significant and material) 영향이 있을 수 있다고만 밝혔을 뿐 구체적인 숫자는 내놓지 않고 있다. 이와 관련, 파이낸셜타임스(FT)는 전날 CS와 가까운 익명의 소식통
터키의 '역(逆) 달러화'

글로벌모니터 김성진 기자 2021-03-30 08:02

1)EM 통화 내리막 지속JP모건이 산출하는 '이머징 통화지수'는 29일(현지시간)까지 6거래일 동안 하루를 빼고 모두 하락했다. 터키의 중앙은행 총재 깜짝 경질 사건 이후 약 2.5% 떨어졌다.터키의 리라화 급락, 신종 코로나바이러스 감염 재확산 등으로 신흥국 통화가치가 하락 압력을 받고 있던 차에 빌 황의 아르케고스 캐피털 마진콜 이슈까지 가세했다. 주요 6개국 통화에 대한 달러화 가치를 보여주는 달러인덱스(DXY)는 이날 약 0.2% 상승, 200일 이동평균선과 거리를 좀더 벌렸다.연초 이후로 따져보면 달러 대비 통화가치가 오른 신흥국은 이제 인도(0.77%) 밖에 남지 않게 됐다. 미국 다음으로 신종 코로나 누적 확진자가 많은 브라질의
옐런 손에 달린 숨어있는 美 국채 수요?

글로벌모니터 김성진 기자 2021-03-27 10:15

1)포즈사르 "웰스파고 '자산 캡' 해제하라"월가에서 명성이 높은 크레딧스위스(CS)의 졸탄 포즈사르 전략가가 '보충적 레버리지 비율'(SLR) 완화 조치 종료 이후에도 미 국채 수요를 개선시킬 수 있는 아이디어를 제시했다. 자산 규모 기준으로 미국 4위 은행(지주회사)인 웰스파고에 씌워진 '자산 캡'(asset cap)을 해제해 주자는 것이다.웰스파고는 2016년부터 '유령계좌 스캔들'(직원들이 허위 계좌를 만들어 실적을 부풀린 사건)을 필두로 각종 부적절한 영업행위가 드러나 여론의 공분을 샀고, 결국 2018년 2월 연방준비제도(연준)는 웰스파고에 2017년 말 기준(약 1조9500억달러) 이상으로 자산을 늘리지 못하게 하는 철퇴를 내렸다. 위험관
7년물 입찰 트라우마/PD 포지션 축소 지속

글로벌모니터 김성진 기자 2021-03-26 07:22

1)7년물 입찰, 또 '실망'정확히 한달만에 다시 치러진 미 국채 7년물 입찰은 결과가 또 매우 부진했다. 앞선 이틀 동안 2년물과 5년물 입찰이 무탈하게 끝난 뒤 마음을 놓고 있던 시장의 허를 찔렀다.미 재무부가 25일(현지시간) 실시한 입찰에서 7년물 620억달러(약 70조3400억원)어치는 1.300%에 낙찰됐다. 낙찰 수익률은 입찰 직전 거래(When Issued trading) 때 형성된 1.275%를 크게 웃돌았다. 딜러들의 예상에 비해 수요가 매우 부진했다는 의미다.낙찰 수익률이 시장 예상을 웃돌았을 때 미 국채시장에서는 'tail'이라는 표현을 사용한다. 이날은 2.5bp의 'tail'(1.300%-1.275%)이 발생한 것인데, 'tail'이 1bp만 넘어도 입찰 결과는 꽤 나

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