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요동치는 외환시장
2013-12-28 06:49
중앙은행의 통화정책 기조는 역설적인 변수로 작용하기도 한다. hawkish한 정책은 저물가와 실질 이자율 고평가를 반영해 통화 강세 요인이 되지만, 때로는 실질 경제성장률을 더 큰 폭으로 침체시킴으로써 통화 약세...
유동성 함정
2013-12-27 06:15
그러나 지난 4월말, 연준은, 그리고 시장의 눈치 빠른 선수들은 이자율에 대해 새로운 인식을 갖게 됐다. 이자율이 더 이상 내려갈 수 없는 수준에 도달했다고 판단한 것이다. 이런 상황에서는 연준이 아무리 통화를...
Merry behind the curve~
2013-12-25 06:27
최근의 금리 움직임은 오히려 새로운 행태변화를 야기할 수 있다. 중장기 국채수익률 상승으로 인해 채권투자의 손실이 깊어지고 있는 반면, 금리상승에도 불구하고 예금 이자율은 바닥에 붙어 있다. 연방준비제도에...
랠리의 법적연령과 생체나이
2013-12-24 06:37
소비의 가속도를 기대한 미국 기업들의 재고투자 베팅은 적어도 현재로서는 맞아 떨어져 가고 있는 양상인데, 이를 통해 회복되는 자신감은 설비투자 확대로 이어질 수 있다. 이는 소비자들의 행태변화와 마찬가지로...
미 국채시장이 전하는 주식매수 신호
2013-12-21 07:29
경기 회복세가 빨라지는 이른바 '가속도' 시나리오 기대감이 높아지는 가운데 연준은 QE를 예상보다 더 오래 제공함으로써 경기의 이른바 '탈출속도'를 꾀하고 있는 모습이다. 이게 현실화될 경우 정...
소화불량
2013-12-20 06:14
더욱 주목할 현상은 수익률 곡선에서 목격됐다. 가운데가 불룩해지는 플래트닝이 두드러졌다. 2년물 수익률이 비교적 큰 폭으로 상승했고 특히 만기 5~7년짜리 중기물 수익률은 급등세를 탔다. 반면 10년물 금리 상승...
진통제에 보약까지
2013-12-19 06:54
연준은 아울러 경제회복에 대한 자신감을 보다 강력하게 표명함으로써 QE 종료를 향한 첫 행보가 부작용 탓이 아님을 극구 강조했다. 이것이 포워드 가이던스 강화와 상충하는 논리적 문제는 '낮은 인플레이션을...
taper는 `시작의 시작`이다
2013-12-18 06:13
시장은 온통 내일 미국 연방공개시장위원회(FOMC)가 taper에 나설 것이냐에 촉각을 곤두세우고 있다. 워낙 말도 많고 탈도 많은 이슈이니 차라리 내일 해치웠으면 속이 시원할 수도 있겠다. 불확실성도 사라질 듯하다...
미국 기업들의 베팅
2013-12-17 06:17
만약 수요가 따라주지 않는다면 지난 3분기 이후의 생산확대 모멘텀은 곧 사그라들 수 있다. 지난 3분기에 대대적으로 쌓아 올린, 4분기 들어서도 계속 축적되고 있는 재고가 어떻게 소진돼 나가느냐가 앞으로의 관찰...
변동성을 노린 사상최대 규모의 베팅
2013-12-14 06:19
S&P500지수의 차트를 별다른 굴곡 없이 우상향으로 꾸준히 이끈 것은 연준 통화정책의 일관되고 명료한, 의심의 여지가 없는 부양 메시지였다. 연준의 이같은 커뮤니케이션은 시장 변동성을 날로 압착시켜 오늘에 이...
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연준, QT 조기 종료 위해 '박차'
주목할 만한 '비둘기' 베팅
관세-환율 전쟁과 중국의 딜레마
月 600억달러 미니 QE?
미세하지만 매우 중대할 변화
전쟁 우려에도 급등한 美 금리
4월 15일 버블 님 질문에 대한 답변입니다.
[Weekly]"자로 잰 듯 신중한 보복"
ECB 4월 기자회견 주요 장면
인플레이션과 지정학의 결합
역사적 선택의 기로
"다음 라운드 넘버는 5%"
'이민'의 손익계산서
34년 동안 이런 적은 없었다
점프 리스크(jump risk)