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안근모의 대시보드
"금융환경" vs "금융지배"
2016-09-22 06:42
따라서 이날 결정을 통해 연준은 '금융의 지배'를 받고 있다는 인식을 더욱 크게 심어주게 되었다. 물론 연준은 성명서에서 '12월' 금리인상 가능성을 강하게 열어 두었다. 그러나 그 때가 된다고 해...
옐런의 어쩌면 `사실상 마지막` FOMC
2016-09-21 06:13
만약 트럼프가 당선된다면 전세계 경제는 온갖 정책 불확실성에 휩싸이게 될 것이다. 연준을 둘러싼 이슈는 '두 번째 금리인상 여부'가 아니라 '지도부 공백, 연방준비제도 시스템 그 자체의 불확실성...
주식의 리스크 프리미엄(risk premium)
2016-09-20 06:21
주식의 earning yield 5.9%는 기업들이 부담해야 하는 주식의 이자율이라고 볼 수 있다. 기업들은 그 이자율(earning yield) 이상의 돈을 벌 수 있어야 신규투자에 나설 수 있다. 그런데 이 세상에 그 이상의 이익을...
그래도 다음주 FOMC가 금리를 올린다면?
2016-09-17 06:37
지난 12일 연설에서 브레이나드 이사는 "선제적인 긴축은 덜 내킨다(less compelling)"고 말했다. "추가적인 고용시장 개선 가능성을 차단하는 정책은 현명하지 못하다(unwise)"고도 했다. "미국의 통화정책은 저물가...
`서프라이즈`같은 소리
2016-09-16 07:10
영란은행 통화정책위원회 9월 회의 의사록에는 '만족감'이 곳곳에 묻어 있었다. 특히 자신들의 '서프라이즈' 전술이 제대로 먹혀 들어갔음을 의사록에 반복해 기록해 놓았다. 시장이 그다지 예상하지...
중앙은행의 간(肝, liver) 사이즈
2016-09-15 06:41
Morning Brief가 기다리는 기회는 여전히 '장기 채권'과 '채권 같은 주식' 또는 '상대적으로 yield가 높은 자산(이머징)'의 바겐세일이다. 중앙은행들의 마음이 어디로 어떤 식으로 흔들리든...
"But you can never leave"
2016-09-14 06:41
이러한 역설적 부양을 통해 위험회피 심리가 고조되면 장기국채에 대한 수요는 다시 대폭 증가하게 된다. 텀 프리미엄은 시장의 힘에 의해 다시 쪼그라든다. 결국 일본은행의 역설적 부양 시도는 무산된다. 그래서 이...
선제적 인상 vs 보험적 동결
2016-09-13 06:13
금리를 올린다면 '경제가 그럴만큼 좋아졌다'는 것을 의미한다. 동결을 결정한다면 경제가 좋은데도 불구하고 '연준이 그만큼 조심스럽다'는 것을 보여주는 것이 된다. 일련의 커뮤니케이션을 통해 ...
`2013/2015 발작` vs `2016 소동`
2016-09-10 06:42
현 시점에서의 금융시장은 '조정(correction)' 과정으로 해석하는 것이 타당해 보인다. 미국의 금리인상 가능성을 과도하게 낮추어 반영했던 것을 교정(re-valuation)해 나가는 흐름이다. 긴축공포가 펀더멘...
"oil dependent"
2016-09-09 06:32
그렇다면 ECB는 인플레이션의 하단에 대해 더욱 자신감을 가질 수 있을 것이다. 이는 꾸준히 증가폭을 확대해 나가고 있는 대출 현황과 더불어 ECB의 낙관론과 관망자세를 뒷받침하고 있다. 추가 부양에 소극적인 이...
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"반역자" 또는 "국가의 적"
'K자형' 경제가 심화하는 이유 …안근모의 대시보드(26.5.15)
이란 손으로 넘어가는 호르무즈
"higher longer" 美 국채 금리
바이든 추월한 트럼프 비축유 인출 …안근모의 대시보드(26.5.14)
"포퓰리스트의 함정"
"금리 인상하면 국채시장 혼란"
마이너스로 인하된 美 정책금리 …안근모의 대시보드(26.5.13)
인플레이션 향한 최악의 조합
"국채시장에 저당잡힌" 영국
美 석유수출 금지에 대비하려는 …안근모의 대시보드(26.5.12)
요람을 흔드는 손
마이클 버리 vs 에드 야드니
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다시 임금 추월 美 인플레이션 …안근모의 대시보드(26.5.11)