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안근모의 대시보드
"30층에서 뛰어 내리기"
2019-06-21 07:12
어제 새롭게 업데이트해 제시한 FOMC의 점도표는 여전히 그들이 29.8층쯤에 있는 듯한 인상을 주고 있다. 이제 막 시작했을 뿐이며 가속도는 아직 붙지 않았다. 어디에서 그 추락이 멈출 것인지는 추락한 뒤에나 알 ...
"정치적" 연준
2019-06-20 06:55
만일 파월 연준이 6월 FOMC에서도 작년말과 같은 매파적 서프라이즈를 연출했다면, 그래서 트럼프의 지지율(S&P500)을 흔들었다면, 그는 강등이 아니라 해고되었을 수도 있다. 완전고용과 물가안정이라는 법적 책무를...
"유동성 함정으로 가는 제로섬 게임"
2019-06-19 06:04
ECB가 내수 부양으로의 파급효과 가능성을 차단("티어링 제도")하면서 마이너스 더 깊은 곳으로 금리를 내리면 유로존의 잉여저축이 실망해 해외 금융시장으로 밀려 나간다. 글로벌 실질 균형금리는 하락한다. 글로벌...
비둘기? 매?…어떤 시나리오에서도
2019-06-18 06:17
TIPS 역시 국채는 국채다. TIPS는 지금 거의 유일하게 수익률이 오르는 채권이며, 거의 유일하게 가격이 하락하는 안전자산이다. TIPS는 6월 FOMC의 어떠한 시나리오에서도 좋은 결과를 낳을 수 있는 자산 가운데 하...
美 경기가 좋다면 돈을 더 풀어라
2019-06-15 06:17
달러는 여전히 큰 승부처다. 연준이 달러 200일선을 무너뜨리지 못하면 장기국채 매수행렬은 계속 정당성을 얻게 된다. "insurance cut"은 없는 것이기 때문이다. 금리인하를 개시했거나 모색 중인 한국, 브라질, 남...
"insurance cut"과 "recession cut"의 교집합
2019-06-14 06:47
앨런 "마에스트로" 그린스펀 전 미국 연방준비제도 의장은 회고록에서 지난 1995년의 이른바 'insurance cut'을 "내 임기 동안 연준이 성취한 가장 자랑스러운 일들 중 하나"라고 꼽았다.그러나 당시의 그 금...
"Far Lower for Far Longer"
2019-06-12 06:02
"제로금리 하한의 문제(zero lower bound problem)"는 앞으로도 거시경제 및 거시 금융시장의 가장 핵심부 자리를 차지하게 될 듯하다. 금리를 제로(0)% 밑으로 내릴 수는 없다는 이 문제로 인해 금리는 앞으로도 계...
연준 금리인하 이슈에 관한 3題
2019-06-11 05:54
트럼프 말이 옳았다. 중국이 돈을 풀 때 미국도 맞대응을 해 줘야 위안화 가치가 무너지지 않는다. 미국이 맞대응해 줄 것이란 신뢰가 있어야 중국이 돈을 풀 수 있다. 그래야 미국 경제도 무너지지 않는 상태에서 내...
"트리멘더스(tremendous)"
2019-06-08 07:20
이강 중국 인민은행 총재의 7일 블룸버그 인터뷰에서 가장 먼저 눈에 들어 온 단어는 바로 "tremendous"였다. 사전에 검색해 보면 "엄청난, 굉장한, 대단한"이란 뜻으로 설명되어 있다. 이 말은, 한 때 우리나라 외환...
연준 보험은 게임체인저가 아니다
2019-06-07 06:51
하방 리스크 시나리오의 중심은 두 곳이다. 1)중국 경제가 악화하는 경우 또는 2)중국 경제가 비교적 안정적으로 관리되는 상황에서 미-중 무역갈등이 장기화하는 경우이다. 즉, 향후 매크로 전망에 있어서 가장 중요...
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미국 '독립기념일' 휴일 중 서비스 조정 알려드립니다
과거에는 '리세션' 신호였는데 …안근모의 대시보드(25.7.4)
트럼프 덕분에 떨어진 美 실업률
"강한 달러의 약세"
美 소규모 서비스업의 고용 침체 …안근모의 대시보드(25.7.3)
국채시장과 "Les Misérables"
"달러 약세의 '일시적' 유예"
연준의 구원 갈망하는 美 건설업 …안근모의 대시보드(25.7.2)
리세션을 가로막는 '4가지' 힘
유로 강세에 민감해진 ECB
트럼프가 꿈꾸는 스위스의 경우 …안근모의 대시보드(25.7.1)
달러가 망가지는 프로세스
"아마존의 중국산 인플레이션"
지갑을 닫는 미국 소비자들 …안근모의 대시보드(25.6.27)
[Weekly]'분수령'