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UPDATED : 2021-02-28 (일)

'덤덤한' 크레딧/연준의 카드?

글로벌모니터 김성진 기자 2021-02-27 09:32

1)국채시장 요동에도 크레딧 스프레드 안정적미 국채시장이 인플레이션 우려에 따른 수익률 급등으로 법석을 떠는 와중에도 회사채시장은 놀랍도록 안정적인 상태를 유지 중인 것으로 나타났다. 회사채 역시 가격 하락(수익률 상승)을 피해갈 수는 없었지만 불안감을 자아낼 정도는 전혀 아니다.이는 팬데믹 충격이 최고조에 달했던 작년 3월과 비교해 봤을 때 매우 고무적인 현상이다. 1년전에는 국채시장에서 쏟아진 매도세의 파장이 크레딧 시장을 강타, 크레딧 스프레드가 기록적으로 치솟은 바 있다.블룸버그에 따르면 하루 전인 지난 25일(목요일) 기준으로 미국 투자등급 회사채 스프레드는 91bp로 집계됐다. 미 국채 10년물 수익률이 15b
유로존도 장기금리 급등…압박받는 ECB

글로벌모니터 김성진 기자 2021-02-26 08:15

1)伊-獨 스프레드 다시 확대…'말' 안 먹혀 글로벌 국채수익률의 상승세가 유로존도 본격적으로 타격하기 시작했다. 유럽중앙은행(ECB)은 의연한 연방준비제도(연준)와 달리 '장기물 수익률을 주시하고 있다'는 경고를 계속 발산하고 있지만 시장에 약발이 먹히지 않고 있다. 25일(현지시간) 유로존 국채시장에서는 중심부와 주변부를 가리지 않고 장기물 수익률이 솟아오르는 양상이 이어졌다.유로존 국채시장의 벤치마크 역할을 하는 독일 국채 10년물 수익률은 -0.23%대로 7bp 넘게 상승, 작년 3월 이후 최고치를 경신했다. 프랑스 10년물 수익률도 7bp 넘게 뛰었다. 작년 6월 이후 처음으로 플러스로 올라섰다. 스페인과 포르투갈 10년물 수
"Cash, hot potato"

글로벌모니터 김성진 기자 2021-02-25 08:23

1)월가 은행들, 늘어나는 현금에 '골치'제롬 파월 미국 연방준비제도(연준) 의장은 이번주 상하원 반기 통화정책 보고에서 미국 대형은행들이 듣고 싶어하던 질문 두 가지에 대한 대답을 회피했다. 이 두 가지는 팬데믹 국면에서 은행들의 자본 여력을 보존하기 위해 도입한 배당금 지급 상한(cap)의 철폐와 레버리지 규정 일시 완화 조치의 연장 여부다.이 가운데 후자는 머니마켓의 관심이 특히 쏠려있는 사안이다. 시한 만기가 한달 남짓 앞으로 다가온 가운데 월가 은행들이 계속 늘어나는 지급준비금을 버거워하고 있다는 지적이 높아지고 있어서다.연준은 팬데믹 불안감이 고조돼 있던 작년 4월 1일 자산이 2500억달러 이상인 대형은행들에
디지털 화폐와 헬리콥터 머니…'포스트 팬데믹' 사고실험

글로벌모니터 김성진 기자 2021-02-24 08:55

모든 가계가 중앙은행에 계좌를 개설하고 중앙은행은 여기에 디지털화폐 형태로 직접 '돈을 뿌리는' 세상이 온다면 어떻게 될까. 현금으로 전환되지 않는 디지털화폐가 예치되는 이 계좌에 중앙은행이 -3% 정도의 금리를 물린다면 가계는 서둘러 지출을 할 수밖에 없을 가능성이 크다. 세계에서 가장 긴 역사를 자랑하는 스웨덴 중앙은행(릭스방크)의 안나 브레만 부총재가 23일(현지시간) 제시한 '포스트 팬데믹' 시대의 통화정책 수단들이 실현된다면 대략 이런 모습이 펼쳐질 것 같다. 전통적 통화정책 수단의 고갈에 직면한 중앙은행들이 디지털기술을 지렛대로 삼아 전면적인 '혁신'에 나서면서 새로운 세상이 펼쳐질 가능성이다.릭스방크는
백신發 파운드 랠리

글로벌모니터 김성진 기자 2021-02-23 08:27

1)파운드 '롱', 1년來 최고영국 파운드가 백신을 추진력으로 삼아 랠리를 이어가고 있다. 이른바 '백신 스프레드 트레이드'의 최고 수혜자로써 면모를 과시하고 있다. ☞ 관련기사: 백신 스프레드 트레이드 파운드-달러 환율은 22일(현지시간) 1.40달러대에서 레벨을 좀더 높였다. 지난 19일(지난주 금요일) 2018년 2월 이후 3년만에 처음으로 1.40달러선을 넘어선 뒤에도 기세가 꺾이지 않았다. 파운드-달러 환율의 14일 상대강도지수(RSI)는 지난 18일부터 과매수 영역 진입선인 '70'을 웃돌고 있다.달러 대비 파운드 가치는 새해 들어 약 2.9% 상승했다. 주요 통화 중에서 호주달러와 함께 연초 이후 상승률 1~2위를 다투고 있다.블룸버그에 따
석학들의 인플레 걱정

글로벌모니터 김성진 기자 2021-02-20 09:12

1)서머스 "연준, 내년에 금리 올려야 할 것"미국 재무장관을 지낸 래리 서머스 하버드대 교수가 조 바이든 대통령의 1조9000억달러 부양책이 인플레이션을 부를 수 있다는 취지의 비판을 이어갔다. 이번에는 과녁을 연방준비제도(연준)로 옮겨서, 연준이 인플레이션 때문에 결국 정책금리를 예상보다 빨리 올려야 할 것이라는 '최강 매파적' 전망을 제기했다. ☞ 관련기사: 서머스마저 걱정하는 인플레 위험 서머스는 19일(현지시간) 방송된 블룸버그TV와 인터뷰에서 연준이 내년에 금리 인상 압박을 받게 될 가능성이 크다면서 "금리 인상이 2022년 말쯤 한창 진행 중일(well underway) 것으로 예상한다"고 말했다.주지하듯이 연준은 그동안 '점
다가오는 '기술적 조정'

글로벌모니터 김성진 기자 2021-02-19 08:18

1)레포금리, 또 마이너스…'현금 홍수' 지속미국 머니마켓에서 하루짜리(오버나이트) 레포금리가 다시 마이너스로 떨어지는 일이 발생했다. 머니마켓의 '현금 홍수'(cash flood)가 잦아들 조짐이 나타나지 않고 있는 가운데 연방준비제도(연준)가 '기술적 조정'에 나설 가능성은 점점 뚜렷해지고 있다. ☞ 관련기사: 이번엔 "not-QT" 모드 18일(현지시간) 블룸버그에 따르면, 아이캡(ICAP) 데이터 기준으로 하루짜리 일반담포 레포금리는 이날 종가와 저가가 '-0.025%'로 기록됐다. 아이캡 데이터 상에서 레포금리가 장중 마이너스로 하락한 것은 지난달 27일 이후 처음이다. 다른 데이터 상에서는 이보다 좀더 일찍 장중 마이너스 레포금리가 출
'게임체인저' 드라기?

글로벌모니터 김성진 기자 2021-02-17 08:41

1)취임 후 첫 국채 발행 '흥행'마리오 드라기 신임 이탈리아 총리에 대한 국채시장의 지지가 재확인됐다. 아직 허니문 기간이긴 하나 드라기 총리의 등장은 이탈리아 국채에 '게임체인저'가 될 수 있다는 흥분도 드물지 않게 엿보이고 있다. 시장의 근저에 자리잡고 있는 이탈리아 국채에 대한 불신이 뿌리뽑힐 수도 있다는 기대감이다.16일(현지시간) 블룸버그에 따르면 이날 신디케이트 방식으로 실시된 이탈리아 국채 10년물 100억유로(약 13조4070억원)어치 발행에는 초기에 1100억유로 이상의 매수 주문이 답지했다. 드라기 총리의 취임(지난 13일) 이후 처음 실시된 10년물 발행에 목표의 10배가 넘는 수요가 몰려든 것이다.수요가 폭발하자
정크본드 시장의 열기

글로벌모니터 김성진 기자 2021-02-10 08:55

1)정크본드 스프레드, 팬데믹 전 수준 복귀쇼트 스퀴즈 논란으로 뉴욕증시가 움찔할 때 동안에도 꿈쩍않던 미국 크레딧 시장의 '자신감'이 더욱 고조되고 있다. 정크본드(하이일드, 투자부적격 등급 회사채) 수익률의 사상 최저치 경신 행진이 이어지는 가운데 발행은 기록적인 속도로 이뤄지고 있다.블룸버그-바클레이즈가 산출하는 미국 정크본드 평균 수익률은 지난 8일 기준 3.96%를 기록, 사상 처음으로 4%선을 뚫고 내려갔다. 정크본드 평균 수익률은 이달 들어 하루도 빼놓지 않고 6거래일 연속 하락했다.(아래 차트)미 국채와 정크본드 간 수익률 스프레드도 2월 들어 계속 축소되는 중이다. 330bp 밑으로 축소돼 작년 1월 중순 이후 최저
QE보다 더 강한 게 온다?

글로벌모니터 김성진 기자 2021-02-09 08:29

1)씨티 "재무부 현금 방출이 영향 더 클수도"미국 머니마켓에서 흘러 넘치고 있는 유동성이 현재 위험자산 시장을 밀어올리고 있는 재료라고 할 수 있을까. 앞으로 단기간에 머니마켓으로 추가적으로 폭발적인 유동성인 공급이 이뤄진다면 증시는 더욱 고점을 높이게 될까. 미국 씨티그룹의 베테랑 전략가인 맷 킹이 8일(현지시간) 이와 관련해 주목할 만한 보고서를 내놨다. 결론부터 말하자면 '그럴 수 있다'는 것인데, 킹은 미 재무부가 연방준비제도 계좌(TGA)에 쌓아둔 현금이 쏟아져 나올 가능성에 특히 주목했다. 씨티그룹의 런던 사무실에서 크레딧 상품전략 글로벌 헤드를 맡고 있는 킹은 씨티그룹에서만 15년째 일하고 있다. 그전에는

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