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안근모의 대시보드
"펀더멘털 같은 소리 하고 있네"
2016-04-26 06:18
미국의 경제지표가 좋다 하더라도 연준은 조심스러우며, 나쁘다면 더욱 더 조심스러워진다. 관건은 해외와 금융시장이다. 즉, 금융가격을 결정하는 미국 통화정책은 펀더멘털을 따지지 않는다(fundamental defying)....
유가와 달러에 대한 플로어(floor)
2016-04-23 06:18
블룸버그의 보도는 일본은행의 액션을 미리 알려주는 역할을 했다. 상하이 G20의 '사전통보' 룰이 작동한 것일까? 연준도 FOMC 결과 발표 전에 일본은행 결정 방향을 알고 있을 개연성이 높다. 그렇다면 FOM...
"퍼마제로(Permazero, 영원한 제로금리)"
2016-04-22 06:25
그리고 드라기 총재의 주장은 결국 자기모순에 빠지고 만다. 그가 기회만 되면 촉구하는 구조개혁이라는 것은 단기적으로 수요의 감소(대량실업), 장기적으로는 공급능력(생산성)의 증대를 의미한다. 즉 구조개혁은 ...
`완화적(실질)` `긴축(명목)`의 개념
2016-04-21 06:22
미국 경제가 처한 현실은 낙관적이면서도 우려스러운 이중성을 띠게 된다. 이를 설명하는 중앙은행의 화법은 마치 한 입으로 두말을 하는 아수라백작이 된다. 통화정책도 자연히 '완화적 긴축'이라는 모순된...
QE, 마이너스 더 깊은 곳으로
2016-04-20 06:13
그렇다면 일본은행은 마이너스 금리를 더 내린 것과 똑같은 효과를 낼 다른 방법을 찾아야 한다. 그 중 하나는 15년 이상의 장기국채를 집중 매입하는 것이다. 그러면 일본 장기국채의 텀 프리미엄은 마이너스 더욱 ...
미국에 대한 사우디의 `응징`
2016-04-19 06:26
지난 2월중 해외 공공기관들이 순매도한 미국 장기국채는 483억달러에 달했다. 사상 최대치였던 전달(572억달러)에 이어 사상 두 번째 규모의 투매이다. 지난해 12월에도 순매도 규모가 482억달러에 달했다. 제3차 양...
투자 위험의 비대칭성
2016-04-16 06:39
중국 경제가 3월과 유사한 추세를 이어간다면 시장 참가자들은 '리스크 매니지먼트'에 들어갈 것이다. 위험이 비대칭적으로 기울어가고 있기 때문이다. 업사이드가 점점 더 소진되어 가는 반면, 다운사이드는...
"zero tolerance"
2016-04-15 06:01
싱가포르 통화의 절상을 더 이상 허용하지(용납하지) 않겠다는 선언은 스위스 중앙은행이 실시했던 유로-스위스프랑 환율 하한제와 동일하다. 만약 달러화가, 또는 엔화나 유로화 등이 대폭 떨어져 싱가포르 실효환율...
"살아 있네!"
2016-04-14 06:22
당시 그린스펀의 '리스크 매니지먼트' 통화정책은 당시 그 연설의 제목이 역설하듯이 "위험과 불확실성" 때문이었다. 정상에 비해서는 완화적이면서 지극히 예측가능한 통화정책은 그래서 금융시장의 "위험과...
헬리콥터 머니(helicopter money)(III)
2016-04-13 06:40
중앙은행이 정부에 빌려준 돈을 계속 만기 연장하면 정부는 영원히 원금을 갚을 필요가 없다. 원금의 가치는 제로에 수렴된다. 이자는 모두 되돌려 받게 된다. 그러니 공짜인 것이다. 버냉키는 따라서 국가부채 통계...
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美 연준의 '스텔스 질적완화' …안근모의 대시보드(25.5.9)
아시아 외환위기 "in reverse"
무역합의 낙관론의 본질
파월 美 연준 의장 기자회견 주요 장면
美 중고차 물가 다시 '들썩' …안근모의 대시보드(25.5.8)
[Fed Watch]매파로 비치기로
"원유시장의 스마일"
"실업·인플레 상승 위험 고조" … FOMC 성명서 전문 및 변화
트럼프가 되살린 '마이너스' 금리 …안근모의 대시보드(25.5.7)
트럼프를 위한 변명
협상의 시작이라 말하진 않았다
환율에 비례해 관세율도 인하? …안근모의 대시보드(25.5.6)
타이완 달러(TWD)의 문제
이제 무엇을 할 것인가?
취업자로 계산된 美 '해고' 공무원 …안근모의 대시보드(25.5.5)