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지급준비율 인하의 虛와 實
2015-02-05 06:38
경기를 위축시킬 수 있는 금리인상이 어렵다면, 지준율을 높여서라도 유동성을 긴축해야 한다는 주장이었다. 그러나 당시 한국은행은 완고했다. 금리를 올리지 않고 유동성을 유의미하게 긴축할 수 있는 방법은 없다...
`디플레이션 플레이`의 급한 되돌림
2015-02-04 06:28
이 두 재료는 즉각 미국과 독일 등 초우량 장기국채의 수익률을 대폭 끌어 올렸다. 이에 따라 유로화는 1% 넘게 뛰어 올랐다. 미 국채시장에 몰렸던 자금이 유럽 등 해외로 신속하게 복귀했다. 유가 급등으로 유로존...
무한도전(無限挑戰)
2015-02-03 06:30
오바마 대통령은 "침체에 빠져 있는 국가를 계속 쥐어짤 수는 없다"고 말했다. 미국과 남유럽의 연합군이 또 다시 공화당과 독일을 에워싸고 있다. 유럽은 미국과 함께 '국가부채는 더 이상 늘릴 수 없다'는...
"Net Negative" Strong Dollar
2015-01-31 07:16
이번의 달러화 강세 사이클이나, 20년전 달러 랠리 당시의 자본흐름을 보면 상식이 파괴되고 만다. 지금이나 당시나, 강한 달러가 미국으로 해외 자금을 끌어 들였다는, 그래서 강한달러 정책이 미국 금융자산 시장의...
환율전쟁 ↔ 글로벌 리플레이션
2015-01-30 06:36
덴마크 중앙은행이 예치금 금리를 마이너스 더 깊숙한 곳으로 인하했다. -0.35%이던 것을 -0.50%로 15bp 끌어 내렸다. 지난 19일과 22일에 이어 단 열흘만에 세번째로 단행한 금리인하다. 덴마크 중앙은행의 금리인하...
연준의 "국제상황"과 그리스의 독립전쟁
2015-01-29 06:31
협상이 아니라 전쟁이 시작됐다. 그리스 새 정부는 전 정부가 채권단과 약속했던 두 곳의 대형 국유재산 매각 계획을 철회했다. 사전협의도 없이 구제금융 프로그램을 파기했기 때문에 구제금융은 그 자체로 원인무효...
"total disaster" vs "net positive"
2015-01-28 06:33
제로헤지의 미국 경제지표 해석방식을 차용해 보면, 미국은 금리인상을 대폭 미루기로 작심한 것이 거의 분명하다. 12월 내구재 주문 지표가 나빠 보이도록 계절조정치를 대규모로 조작했기 때문이다. 27일 미국 상무...
ECB `마이너스 국채` 매입의 함정
2015-01-27 06:21
이러한 자동적인 출구전략 구조는, 당장은 아니지만, 중기적으로는 유로화에 긴축적이다. 마이너스 QE로 쏟아져 나가는 글로벌 유로화 유동성에도 중기적으로는 긴축적이다. 1차 QE 시한이 다가오는 내년 이맘때쯤에...
강한 달러(?)
2015-01-24 07:02
이는 지난 반 년 사이의 달러화 랠리는 주로 major 통화, 특히 엔화와 유로화를 대상으로 한 것임을 의미한다. 여타 통화들에 대해서는 달러화가 그리 강하지 않았다는 뜻이다. 이 추세는 지난달 중순 이후 가속도를...
외환시장에서 최고 합격점
2015-01-23 06:25
마리오 드라기 유럽중앙은행(ECB) 총재의 국채매입 양적완화(QE) 계획에 대해 시장의 반응은 화끈했다. 이날 유로존의 5-yea, 5-year breakeven rate는 8bp 급등했다. 앞으로 5년뒤부터 5년간, 그러니까 오는 2020~2...
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급증한 4Q 소득은 누구 몫인가?
"박수 칠 때 떠나라"
日 정부가 꺼낸 '통화정책' 카드
美 연준 이사회의 '분열'
3월 26일자 신뢰가치 님 질문에 대한 답변입니다
미국의 "리즈 트러스 모멘트"
그 많은 국채를 갑자기 왜 샀나?
어나더 '라라랜드(la-la land)'
'티핑 포인트' 향하는 기름값
[Weekly]"끔찍하지는 않은"
3월 21일자 CS Yoon님 질문에 대한 답변입니다
정적을 깨는 中 인민은행
금리인하도 공조?
파월이 못 마땅한 사람들
[Fed Watch]조사모삼(朝四暮三)