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안근모의 대시보드
브레이너드의 '복안'
2022-04-08 07:26
브레이너드가 언젠가 연준 긴축에 제동을 걸 것 같다는 색안경 탓인지, 지난 5일 그의 연설에는 미래를 암시하는 의미심장한 복선이 깔린 것처럼 보였다.영란은행이 최근에 연출한 또 한 번의 놀라운 '변덕'은 브레이...
매파성 '정점'에는 도달 못했다
2022-04-07 06:50
의사록에 담긴 지난 3월 연방공개시장위원회(FOMC) 분위기는 1월 회의와는 확연히 달랐다. 그 기류를 한 단어로 요약하자면, 영어로는 'anxiety', 우리말로는 '똥줄'이라고 할 수 있겠다. FOMC 위원들은 물론이고, 연...
금리냐 환율이냐
2022-04-06 08:00
3월 FOMC 의사록 공개를 하루 앞두고 나온 라엘 브레이너드 연준 이사의 양적긴축(QT) 관련 발언은 미국 국채 10년물 수익률을 기록적으로 견인해 올렸다. 브레이너드 이사가 연설문에 면밀하게 내재해 놓은 미래 논...
중립금리는 몇 퍼센트인가?
2022-04-05 06:46
실질 금리(물가연동국채 수익률)가 급등하는 배경은 크게 세 가지로 나눌 수 있다. 1)경제성장 전망이 급격히 고조되는 경우, 2)인플레이션(≒성장) 전망이 급격히 저하하는 경우, 3)중앙은행의 긴축 전망이 급격히 ...
선의로 포장된 길
2022-04-01 07:44
미국 정부가 역사상 최대 규모의 전략비축유 방출을 발표했다. 조 바이든 미국 대통령은 "투자자들이 아닌 소비자들에게 구호를 제공해야 한다"고 밝혔다. 그러나 실제 결과는 정반대에 더 가까울 것이다.정치인에게...
기름에 불 붓기
2022-03-31 07:01
석유 수요가 벌써부터 파괴되고 있는 것일까? 미국의 휘발유 소비가 3주 연속 감소했다. 봄철을 맞아 이동 수요가 빠르게 늘어야 할 시기에 나타난 이례적 현상이라서 특히 주목할 만하다. 이 정도 기름값조차 감당하...
복합 인플레이션
2022-03-30 07:15
거품이 인플레이션을 자극하고, 그 인플레이션이 거품을 정당화하는 경제에서 통화정책은 어떠해야 할까?"주식은 인플레이션 헤지 수단이다." 최근 몇 주 동안 뉴욕증시의 급반등을 이끌어 낸 논리 가운데 하나이다....
수익률곡선과 주식시장
2022-03-29 07:51
28일 미국 국채 5~30년 수익률곡선이 결국 역전되었다. 그러나 그 의미가 '이번에는 다르다(This time is different)'는 게 Editor's Letter의 변함 없는 생각이다. 미국 수익률곡선이 진정한 의미에서(in real term...
금리가 많이 올라야 할 것 같다
2022-03-25 06:55
제롬 파월 미국 연방준비제도 의장이 "중립금리까지 한참 멀었다"고 기염을 토했던 지난 2018년 10월3일, 미국 10년 만기 실질 금리(물가연동국채 수익률)는 '플러스' 1.02%였다. 지금은 '마이너스' 0.66%이다. 약 1...
美 산유량은 왜 늘어나지 않는가
2022-03-24 06:59
"브렌트가 75달러이든, 80달러이든, 100달러이든 상관없다. 내가 만나본 모든 주주들이 그렇게 말한다. 누구든 다시 생산을 늘리는 쪽으로 간다면, 그 회사는 응징해버릴 것이라고."지난해 10월, 미국 파이오니어 내...
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미국 주택시장에 무슨 일이? …안근모의 대시보드(26.2.13)
'buy Japan trade'의 위험성
노래방 기계 회사의 '역습'
'Great Resignation' 어게인? …안근모의 대시보드(26.2.12)
美 노동시장, 바닥친 뒤 '가속도'
'AI 피해주' 색출 작업 가열
美 모기지대출도 'K형' 부실화 …안근모의 대시보드(26.2.11)
이번 弱달러는 '심각'할 듯하다
중국의 "완만한 강세장" 관리
日 다카이치 역사적 압승의 배경 …안근모의 대시보드(26.2.10)
달러 '기축'에 가해지는 타격
모토롤라와 알파벳의 '100년'
'달러-원' 상승 원인과 결과 …안근모의 대시보드(26.2.9)
[Weekly]FOMC vs. 월러
"하늘을 찌르는" 지출(매출)